אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
ילין לפידות בדרך לת"א־100? תלוי בדב ילין וביאיר לפידות צילום: תומי הרפז

ילין לפידות בדרך לת"א־100? תלוי בדב ילין וביאיר לפידות

צחי אפלויג, יו"ר לידר השקעות המחזיקה דרך לידר שוקי הון ב־50% מילין לפידות, רוצה לצקת את פעילות בית ההשקעות לשלד הבורסאי שיישאר מלידר שוקי הון לאחר מכירת החיתום והברוקראז'. המהלך כפוף לאישור השותפים, שבעבר סירבו למהלך דומה

05.05.2016, 08:22 | רחלי בינדמן

התוכניות הגרנדיוזיות של צחי אפלויג לגבי ילין לפידות עלולות להיתקל בקשיים מצד השותפים בבית ההשקעות, דב ילין ויאיר לפידות. אפלויג הוא יו"ר לידר השקעות ונציג בעלת השליטה בחברה קרן דן דוד, כשהחברה־הבת (45%) של לידר השקעות, לידר שוקי הון, מחזיקה ב־50% מילין לפידות.

קראו עוד בכלכליסט

אפלויג מנסה להציף ערך ללידר השקעות

כפי שנחשף ב"כלכליסט", הסיבה מאחורי מכירת פעילות החיתום והברוקראז' של לידר שוקי הון לחברת ואליו בייס היא רצונו של אפלויג לצקת את הפעילות של ילין לפידות לתוך השלד הבורסאי שייוותר מלידר שוקי הון בתמורה להקצאת 50% ממניות לידר שוקי הון לילין וללפידות, בעוד ה־50% הנותרים יתחלקו בין הבעלים הנוכחיים של לידר ובראשם לידר השקעות (23%), אלטשולר שחם (8.7%) והראל (2.9%).

ילין לפידות יהפוך לבית השקעות ציבורי, ששווי השוק הצפוי שלו יהיה 1.2–1 מיליארד שקל (מכפיל של 10–12 על הרווח הנקי) — כלומר, בית ההשקעות צפוי להיכנס למדד ת"א־100.

יאיר לפידות , צילום: עמית שעל יאיר לפידות | צילום: עמית שעל יאיר לפידות , צילום: עמית שעל

כוונה למהלך כזה שנבחנה בעבר לא התממשה על רקע סירובו החד־משמעי של דב ילין להיות מקושר לפעילות חיתום. אך כעת, משפעילות החיתום צפויה להימכר, לא אמורה להיות לכאורה לילין וללפידות בעיה עם המהלך.

מבחינתו של אפלויג, הרעיון להעלות את ילין לפידות כלפי מעלה, כך שתוחזק ישירות בידי לידר השקעות, הוא בראש ובראשונה להציף ערך ללידר השקעות — חברה שלמעט אחזקתה בלידר שוקי הון מחזיקה בפעילויות נדל"ן מפסידות בקרואטיה ובתחום התעשייה בישראל. התכנון הוא להפוך את האחזקה בלידר שוקי הון (שתהפוך לילין לפידות) לאחזקה פיננסית זמינה למכירה בשווי מוערך של כ־270 מיליון שקל, מכוח אחזקה של 23% בבית ההשקעות.

הרווח יירשם מיידית בדו"חות לידר השקעות, ואם בלידר יחליטו למכור חלק מהאחזקות בילין לפידות, הם צפויים לשלם מס מופחת על הרווח בזכות היכולת להשתמש בהפסדים צבורים של החברה.

אפלויג, המחזיק ב־1% ממניות ATE שדרכה שולטת קרן דן דוד בלידר וזכאי לתגמול הנגזר מרווחי החברה, ייהנה כמובן ממהלך זה.

עבור דב ילין ויאיר לפידות עשויה הפיכת ילין לפידות לחברה ציבורית להיות מעניינת, שכן היא תנזיל את אחזקותיהם בבית ההשקעות. עם זאת, השניים נהנים מעלות שכר שנתית מצרפית של כ־9 מיליון שקל, ובחמש השנים האחרונות משכו מילין לפידות דיבידנדים בהיקף של כ־140 מיליון שקל, כך שכסף לא חסר להם.

על מנת לשכנע אותם, אפלויג יצטרך לעבוד קשה ועלול לשלם מחיר כבד במו"מ מולם. הם עשויים, למשל, לדרוש להגדיל את האחזקה שלהם ל־51%, לעומת 50% היום, כדי לחזק את כוחם.

דב ילין, צילום: תומי הרפז דב ילין | צילום: תומי הרפז דב ילין, צילום: תומי הרפז

למרות הפסדים אישרה לידר השקעות מענקים לבכירים

בתוך כך דיווחה אתמול לידר השקעות, כי למרות התנגדות בעלי מניות המיעוט היא מאשרת למנכ"ל ליאור בן ארצי ולסמנכ"ל הכספים יוסף זיתוני מענקים בגובה 400 אלף שקל ו־250 אלף שקל בהתאמה. אף שמרבית האחזקות של לידר השקעות הן מפסידות, ועדת התגמול והדירקטוריון החליטו על התגמול "על רקע העובדה שבשנים האחרונות לא ניתנו מענקים לנושאי המשרה ובהתחשב בעקרונות הכללים המנחים את החברה, לרבות שימור נושאי משרה איכותיים".

תגיות