מערכת המסחר של נאסד"ק שהבורסה רוכשת השביתה את המסחר בסינגפור

בורסת סינגפור נפלה בבוקר יום חמישי האחרון כתוצאה מתקלה טכנית, ולא חזרה לפעול לאורך היום כולו. הבורסה בסינגפור משתמשת במערכת Genium שרכשה בשלהי 2010 מבורסת נאסד"ק — אותה מערכת שבורסת תל אביב חתמה באחרונה על הסכם לרכישתה מנאסד"ק.

מערכת הרצף עובדת היטב

אין זו הפעם הראשונה שהמערכת נופלת, ולפי דיווח של "הוול סטריט ג'ורנל" היא כבר כשלה ארבע פעמים בשנתיים האחרונות. מבדיקה נוספת עולה כי בורסות OMX הפועלות בשווקים הנורדיים והבלטיים ומפעילות את המערכת, נפלו אף הן כשבע פעמים בשנים האחרונות. מנגד, מערכת המסחר הוותיקה של הבורסה, רצף, לא חוותה תקלות משמעותיות באחרונה.

עולה השאלה מדוע התעקשה הבורסה לרכוש מערכת בעלות של 20 מיליון דולר, אם המערכת הקיימת עובדת כהלכה. נראה שהסיבה המרכזית היא כי מדובר בחלק מעסקת חבילה, שבמסגרתה תחל נאסד"ק בשיתוף פעולה עם ישראל, שמטרתו לעודד הנפקות של חברות ישראליות בבורסה המקומית ובהמשך לרישומן הכפול בנאסד"ק. בנוסף, תתווך נאסד"ק בין יזמים ישראלים למשקיעים בחו"ל. יש גם הטוענים כי בבורסה המקומית רואים בנאסד"ק משקיע פוטנציאלי לרכישת נתח מהבורסה ביום שלאחר השינוי המבני שהיא צפויה לעבור.

בניין הבורסה בתל אביב

ועד עובדי הבורסה מתנגד למערכת החדשה מחשש לפיטורי אנשי פיתוח ומיחשוב. אולם בהתחשב בכוח העצום שיש לו, בהחזיקו יד "על שאלטר" המסחר, סביר שפיטורים כאלה יימנעו. במצב כזה הבורסה תשלם על המערכת, וגם תמשיך לשלם שכר גבוה לעובדי המיחשוב. עלות השכר הממוצעת בבורסה עומדת על כ־50 אלף שקל בחודש, וכמחצית מ־200 העובדים עוסקים במיחשוב.

הנהלת הבורסה טוענת כדי להפוך לגוף בינלאומי, עליה להחזיק במערכת בינלאומית. אך סוחרים הפועלים בשוק מציינים שהמערכת הנוכחית מתקדמת מאוד מבחינת סוגי הנכסים והמטבעות שהיא מאפשרת לסחור בהם.

יתרה מכך, החשש הוא כי כניסת נאסד"ק כמשקיע או כשותף אסטרטגי תגרום לכך שהיא תשמור לעצמה את ההנפקות הטובות בישראל, כלומר תעודד חברות טובות בישראל להנפיק דווקא בבורסת הבית שלה. אם בכל זאת יש צורך במערכת חדשה, מדוע לא החליטה הבורסה על פיתוח מערכת כזו בעצמה — מערכת שניתן היה למכור אותה בעולם.

פועלת ב־120 שווקים

בכיר בנאסד"ק, ראיין וולס, הסביר ל"כלכליסט" כי חלק מהבעיות במערכות המסחר, ובפרט בסינגפור, הן תולדה של בעיה בחומרה ולא בתוכנת נאסד"ק. עוד ציין וולס כי המערכת פועלת לא רק בבורסות שבבעלותה אלא ב־120 שווקים, ובכלל זה בהונג קונג, ביפן ובאיסטנבול.

מבורסת ת"א נמסר כי "הבורסה תרכוש את טכנולוגיית מערכת Genium INET של נאסד"ק, ובהמשך יפותחו מוצרים נוספים. הטכנולוגיה תתמוך בתכניות צמיחה נוספות של הבורסה, במטרה לעודד השקעות הון מקומיות ובינלאומיות. המערכת היא חוד החנית של טכנולוגיית המסחר על פי סטנדרט בינלאומי, ותעמיד אותנו בשורה אחת עם בורסות מובילות בעולם".