"הפד יותיר את הריבית ללא שינוי - נוסח ההחלטה יקבע את כיוון השווקים"

"יום רביעי הקרוב הינו קריטי לקביעת כיוון השווקים בתקופה הקרובה", כך מציינים הכלכלנים של בית ההשקעות הלמן אלדובי. לדבריהם, "החלטת הריבית צפויה להשפיע באופן ניכר על השווקים זאת לאחר השמעת דעות רבות התומכות בהעלאת ריבית כבר כעת בקרב חלק מחברי הפד".

בבית ההשקעות מעריכים כי הפד יותיר את הריבית ללא שינוי. אך עם זאת, הם מציינים כי הוא צפוי להכין את השווקים לקראת העלאת ריבית נוספת עוד השנה, מה שעשוי להעלות את רמת התנודתיות בשבועות הקרובים בשווקים בכלל ובארה"ב בפרט.

ג'נט ילן | איור: דניאל גולדפרב

"הבנק האמריקאי נמצא בדילמה"

"נתוני המאקרו שפורסמו בארה"ב בשבוע האחרון מציירים את הדילמה של הפד באופן מושלם", כך טוען אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי של פסגות. "מצד אחד, הפעילות הכלכלית היא סבירה אך לא הרבה יותר מזה. מצד שני, האינפלציה מתחילה להרים את הראש בדרכה חזרה ליעדי הפד", הוסיף.

הכלכלן של בית ההשקעות אומר כי "הפד מוצא את עצמו פעם נוספת לקראת החלטת הריבית כאשר הוא נאלץ להחליט מה יותר מטריד אותו, הציפיות של השווקים להעלאת ריבית או הריבית האפסית. מצד אחד, אף אחד לא יאשים כמובן את הפד אם הריבית תוותר על כנה פעם נוספת - האינפלציה עדיין נמוכה, נתוני התעסוקה של אוגוסט היו חלשים, והקרב במירוץ לנשיאות צמוד".

מצד שני טוען גרינפלד, "אחרי כל ההכנות של בכירי הפד בחודש האחרון, נראה שחבל לחכות לדצמבר, בעיקר לאור העובדה שאף אחד לא מבטיח לילן וחבריה שהסביבה הכלכלית והפיננסית עד דצמבר תאפשר להם לעשות הכנה דומה לשווקים. אם נוסיף לכך את התחושה שחברי הפד רוצים גם להחזיר לעצמם חלק מאמון המשקיעים שאבד בשנה האחרונה, הרי שההסתברות להעלאת ריבית ביום רביעי היא לא מאוד נמוכה, אלא יותר קרובה ל-30%".

"לפי שעה, בנק ישראל לא צפוי לשנות את מדיניותו"

דודי רזניק מלאומי אומר "שגם אם תהיה העלאת ריבית אחת בארה"ב עד סוף השנה, היא אינה צפויה לשנות משמעותית את מדיניות שאר הבנקים המרכזיים בעולם, בעיקר כל עוד תוואי העלאת הריבית החזוי בארה"ב ממשיך להיות איטי יחסית, כפי המצב הנוכחי".

הכלכלן של לאומי מוסיף כי "מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט ממחיש כי שינוי המדיניות המוניטארית של בנק ישראל רחוק מאוד עדיין ולפי שעה הוא צפוי לשמור על מדיניותו ללא שינוי מהותי, קרי שמירה על ריבית השפל בתוספת התערבויות כאלו או אחרות בשוק המט"ח. כלים מוניטאריים נוספים לא צפויים להיות בשימוש".

וול סטריט

המשקיעים מקווים שהבנק היפני יודיע על תמריצים נוספים

ביום רביעי בבוקר, הבנק המרכזי היפני יפרסם את החלטתו בנוגע לריבית כאשר העל פי הערכות היא תישאר ללא שינוי על רמה של מינוס 0.1%. רונן מנחם, מנהל מחלקת המחקר והאסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות טוען ש"ההודעה מעוררת עניין ותקווה כי הבנק יודיע על תמריצים נוספים (הגדלת תכנית הרכישות)".

לדבריו, "בתחילת אוגוסט הודיעה הממשלה על תכנית הרחבה פיסקאלית בסך 28 טריליון יין, שאכזבה כיוון שלא כללה ברובה "כסף חדש". הצורך בתמריצים נובע מתיסוף הין, שגרר צניחה של 14% בייצוא ב-12 החודשים האחרונים. בהודעתו הקודמת התחייב הבנק כי כל עוד האינפלציה רחוקה מהיעד ישקול נקיטת אמצעים נוספים – הן הורדת ריבית והן הגדלת רכישות ניירות ערך".

בורסת טוקיו | צילום: אי פי איי