שרון ואלקו מנסים לצרף את חזי בצלאל לרכישת גולן טלקום

גיל שרון, מנכ"ל פלאפון לשעבר, וחברת אלקו של גרשון זלקינד מנסים לצרף את בעלי אקספון חזי בצלאל, שמתחרה מולם על רכישת גולן טלקום, לקבוצה שתרכוש את החברה. הסיבה המרכזית לניסיון הצירוף היא שעסקת הרכישה לא נסגרה בינתיים ושהצטרפות בצלאל תחסוך כסף רב לשרון ואלקו. עד כה, המגעים בין שני הצדדים לא הניבו פירות.

אתמול נחשף ב"כלכליסט" כי שרון ואלקו נמצאים על סף רכישת גולן טלקום מבעליה — מיכאל גולן וקסבייה ניאל — תמורת 300 מיליון שקל ונטילת חוב של החברה לסלקום בהיקף של 600 מיליון שקל.

הצטרפות בצלאל תחסוך הרבה כסף

אם בצלאל יצטרף לקבוצה של שרון ואלקו, היא תחסוך עשרות מיליוני שקלים בשנה וזאת משום שאקספון של בצלאל חתמה לפני חודשיים על הסכם שיתוף רשתות עם סלקום. לפי ההסכם, אקספון מחויבת לשלם לסלקום בשנה הראשונה לפחות 20 מיליון שקל. הסכום יעלה בהדרגה עד שבשנה החמישית אקספון תשלם לסלקום 110 מיליון שקל.

כמו כן, ההסכם קובע כי אקספון תעביר לסלקום מדי שנה תשלומים נוספים המבוססים על מספר הלקוחות שלה. אם מספר הלקוחות של אקספון יעמוד על מספר הלקוחות הנוכחי של גולן טלקום — 850 אלף — היא תשלם לסלקום כ־200 מיליון שקל בשנה, לפי ההערכות.

סלקום עצמה דיווחה אתמול כי המשא ומתן לרכישת גולן נמצא בשלב מתקדם ושבעקבות העסקה היא צפויה לקבל מגולן טלקום תשלום שנתי בהיקף של 220—250 מיליון שקל.

המטרה: להפוך לקבוצת תקשורת

בין שבצלאל יקבל את הצעתם של שרון ואלקו ויחבור אליהם לרכישת החברה ובין שלא, אלקו ושרון ינסו להפוך את גולן טלקום ממפעילה סלולרית לקבוצת תקשורת.

אם החברה תעבור לידיהם, היא תוכל להמשיך ללבות את התחרות בשוק הסלולר ובאמצעות כך למנוע עליית מחירים לצרכנים.

כשרשות ההגבלים העסקיים התנגדה לרכישת גולן טלקום על ידי סלקום, שהציעה עבור החברה 117 מיליון שקל, היא ציינה בין היתר כי התנגדותה מבוססת על כך שגולן טלקום היא גורם מחולל תחרות בשוק הסלולר ושמיזוגה עם סלקום יבטל את היותה גורם כזה.

במידה מסוימת, פעילותה של החברה־הבת של אלקו אלקטרה צריכה, המפעילה רשת חנויות של מחסני חשמל, יכולה להוות סינרגיה לפעילות של גולן טלקום בהיבט הקמעונאי. במידה שגולן טלקום אכן תעבור לידיהם של שרון ואלקו, יוכלו שתי החברות לנהל מועדון לקוחות משותף ולמכור מכשירי סלולר בחנויות של אלקטרה צריכה.

ניאל וגולן, שהביעו אכזבה גדולה מתקופת פעילותם בארץ באמצעות גולן טלקום ומהיחס של הרגולציה כלפיהם, נחושים למכור את החברה במהירות. לשם כך הם שכרו את בנק רוטשילד שמוביל את המכירה. שרון ואלקו, שנעזרים בשירותיו של משרד רואי החשבון E&Y, עומדים לסיים את בדיקות הנאותות בקרוב.

בעלי גולן טלקום מיכאל גולן. לא צפויה בעיה רגולטורית | צילום: אוראל כהן

השידוך המושלם לשרון: זלקינד משלם יפה למנהלים שלו

משפחת זלקינד, ובעיקר האב גרשון, היא משפחה מוכרת ומוערכת בשוק ההון. גרשון, בעל השליטה באלקו ונשיא החברה, העביר את הניהול בפועל לשני בני מייקי ודני. העסקאות שהחברה ביצעה בשנה האחרונה הכניסו לקופתה 1.3 מיליארד שקל, וככל הנראה היא מחפשת כעת השקעות חדשות.

אלקו החזקות עוסקת בכמה תחומים: נדל"ן, קמעונאות, תעשייה, מסחר ותשתיות. עיקר הפעילות של אלקו מתבצעת באמצעות החברות־הבנות אלקטרה, אלקטרה צריכה ואלקטרה נדל"ן. "זו חברת השקעות שמחפשת חברות שיניבו לה הכנסות. לאלקו אין תחום התמחות. אם יש תחום שיניב לה תשואה טובה, היא תיכנס אליו. מבחינת אלקו, יש פה הזדמנות טובה לרכוש חברה במחיר נמוך. אם היתה לה הזדמנות לרכוש חברה במחיר טוב בתעשיית הפלדה, היא היתה הולכת לתחום הזה. אלקו מעריכה שתחום הסלולר יצמח", מסביר גורם בשוק ההון מה מחפשת אלקו בגולן טלקום.

בעל השליטה באלקו ונשיא החברה גרשון זלקינד | צילום: אריק ליכטמן

בעבר התרחבה פעילות הנדל"ן של הקבוצה לחו"ל באמצעות אלקטרה נדל"ן, אך ההשקעות מעבר לים לא צלחו והחברה נקלעה לקשיים תזרימיים. החברה החלה לממש נכסים, החזירה חובות ונמנעה מתספורות. בשוק ההון זוקפים לזכותו של זלקינד את העובדה שנמנע מהסדרי חוב: "אין הרבה בעלי שליטה שעמדו בהתחייבויות שלהם ונמנעו מהסדרי חוב. זלקינד הוא אחד מהם", אומר אנליסט שמסקר את החברה. לדבריו, "אין אצלם דבר כזה שנקרא תספורות. יש להם מספיק נכסים שהם יכולים למכור ולהכניס כסף לחברה במקרה הצורך. הם קבוצה מאוד חזקה מבחינה כלכלית".

בשוק מחמיאים לזלקינדים ש"מתגמלים את המנהלים שלהם במשכורות גבוהות". איתמר דויטשר, מנכ"ל אלקטרה, מתברג מדי שנה לצמרת טבלת השכר בחברות הציבוריות. ב־2015 עמדה עלות שכרו על 12.9 מיליון שקל. עלות שכרו של זאב קלימי, מנכ"ל אלקטרה מוצרי צריכה, עמדה באותה השנה על 4 מיליון שקל ועלות שכרו של גיל רושינק, מנכ"ל אלקטרה נדל"ן עמדה על 3.5 מיליון שקל.

אורנה יפת

האיש שכבר לפני חמש שנים רצה להיות גולן טלקום

חזי בצלאל רצה להיות גולן טלקום כבר ב־2011. באותה שנה הוא התמודד מול החברה במכרז תדרי הסלולר של משרד התקשורת ואף זכה, אך משום שלא הצליח להעמיד ערבויות בהיקף של 700 מיליון שקל, זכייתו בוטלה. מאז הוא מנסה בשלל דרכים לתפוס עמדת מפתח בשוק התקשורת הישראלי. בצלאל מחפש השקעה מכניסה, אבל לא פחות מכך הוא מחפש הכרה.

הפלטפורמה שבאמצעותה בצלצל פועל כיום היא חברת אקספון שאותה רכש ב־2010. בשנה שעברה החברה זכתה במכרז של חברת התקשורת להפעלת תדרי הדור הרביעי ואף חתמה לאחר מכן על הסכם שיתוף רשתות — מהלך שהפך אותה לספקית השירותים הסלולריים השישית בגודלה.

בעלי אקספון חזי בצלאל

אבל זה לא מספיק לבצלאל, שעשה את הונו בעיקר באמצעות עסקאות באפריקה בתחומי התשתיות, הקמעונאות והנשק. בין היתר בצלאל תיווך בעסקאות שהתבצעו ביו התעשיות הביטחוניות בישראל למדינות ביבשת השחורה. למעשה, לאחר פרישתו של מנכ"ל התעשייה האווירית לשעבר יצחק ניסן הוא הקים איתו חברה משותפת.

עסקיו של בצלאל באפריקה מגוונים ורובם עלומים. הם כוללים גם אחזקות בתחום התקשורת ובחברת סלולר מקומית.

מכיוון שבצלאל, שמתגורר בישראל אך גם מרבה לשהות מחוצה לה, אינו שחקן דומיננטי בשוק הישראלי, לא אמורה להיות לו בעיה רגולטורית לרכוש את גולן טלקום.

השאלה המהותית יותר בהקשר שלו היא היכולת שלו להעמיד הון עצמי משמעותי לבדו. ייתכן שבכל הוא יתקשה. לכן התסריט שבו הוא חובר לאלקו ולגיל שרון הוא תסריט ריאלי, וגם הוא לא צפוי לעורר בעיה רגולטוריות. לתסריט כזה מביא איתו בצלאל ניסיון בתחום ואת הסכמי האירוח הקיימים שלו.

גולן חזני

שרון חולם על יצירת פלאפון נוספת

גיל שרון כיהן כמנכ"ל פלאפון במשך עשר שנים, עד לסוף 2015, שבמהלכן הוא זכה לשכר מצטבר של עשרות מיליוני שקלים. לאחר הפרישה הוא סיכם עם בעל השליטה באי.די.בי אדוארדו אלשטיין על הצטרפותו לקונצרן כמנכ"ל החברה־הבת דיסקונט השקעות (דסק"ש). הסיכום הראשוני בין השניים העניק לשרון חבילת שכר ומניות של החברות־הבנות, למשל שופרסל, בהיקף של 75 מיליון שקל לחמש שנים. מחזיקי האג"ח של אי.די.בי ובעלי מניות המיעוט של דסק"ש טרפדו את ההסכם משום שהוא כלל מתן מניות לשרון ולא אופציות, וכן משום שהמניות המדוברות היו של החברות־הבנות התפעוליות ולא של דסק"ש עצמה.

בסופו של דבר אלשטיין נסוג מההסכם שחתם עם שרון ומינה את יד ימינו שולם לפידות למנכ"ל. משכשל ניסיונו להתיישב בכיסא מנכ"ל חברה גדולה כדסק"ש, זאת היתה שאלה של זמן עד ששרון ילטוש עיניים להובלה של חברה אחרת. מהבחינה הזאת, העניין שהוא מגלה בגולן טלקום מובן מאליו, שכן שרון צמח בעולם הסלולר.

שרון הצטרף לפלאפון ב־2001 כמשנה למנכ"ל. לפני כן כיהן כמנכ"ל חברת התקשורת ברק. באותן שנים סבלה פלאפון מחולשה בקרב הקהל הצעיר, ושרון ניצח על הקמת המותג החדש של פלאפון שפנה בדיוק לפלח השוק הזה — אסקייפ.

גיל שרון | צילום: אוראל כהן

ב־2006 מונה שרון למנכ"ל החברה. ההחלטה האסטרטגית המרכזית שקיבל היתה לנטוש את טכנולוגיית ה־CDMA שבה השתמשה החברה אז, ולהקים רשת דור 3 בטכנולוגיית GSM שהושקה בתחילת 2009, במקביל למיתוגה של החברה מחדש. לקראת הגברת התחרות בשוק הסלולר באמצע 2012 בעקבות הרפורמה שנערכה בו, זיהה שרון הזדמנות וחתם על הסכם אירוח רשתות עם HOT.

כהונתו של שרון כללה גם עימות חריף ב־2012 עם עובדי החברה שרצו להקים ועד ונתקלו בהתנגדות עזה מצד ההנהלה. העובדים נקטו עיצומים ושבתו, ובדצמבר של אותה השנה שרון אף החליט לגרור מכוניות של עובדים שובתים. חודש לאחר מכן הסכסוך הסתיים והחברה הכירה בוועד.

גולן חזני