אחד שיודע: איך תציגו תחזיות לשנת 2017 ותצאו צודקים

לקראת השנה החדשה חושפים האנליסטים את התחזיות שלהם לשנה הבאה. לפניכם מדריך ציני משהו לתהליך ביצוע התחזיות:

מדוע

בתור התחלה, אין שום סיבה לפצוח בתהליך הזה של יצירת תחזיות. הרי רק אידיוט יבצע השקעה בשוק ההון ב־1 בינואר ולא יבדוק מה קורה איתה שוב עד ה־31 בדצמבר מבלי להתאים אותה. אם כולם היו מתעלמים כך מההשקעות שלהם, אתרי האינטרנט, העיתונים הפיננסיים, השווקים והבורסות לא היו צריכים לעבוד בין ה־2 בינואר ל־30 בדצמבר. ואולי זה רעיון לא רע בכלל.

התהליך הזה דומה לתערוכת יאכטות, שבה סוכנויות התחזיות מציגות לראווה את המוצרים הנוצצים שלהן עם כל הרכיבים המעוצבים, עוטפות אותם ברוב טקס והדר כדי למכור לכם חלום עליו תוכלו להפליג לעבר 2017. התקווה היא שכל עוד היאכטה הזו לא תיתקל בסלעים ותטבע, תחזרו לקנות אחת גדולה יותר בשנה הבאה.

איך

החוק הראשון של חיזוי הוא שאסור לתחזית אחת לכלול גם מחיר וגם מסגרת זמן. תחזית כמו "מחיר הנפט יעלה ליותר מ־100 דולר לחבית" מספקת פרק זמן אינסופי שבו תוכלו להיות צודקים. בדומה, "הנפט יהיה נמוך יותר ב־2017" מספקת סבירות גדולה של דיוק, אלא אם לרוע המזל כשניתנה התחזית מחיר הנפט הגיע לשפל האולטימטיבי.

איור: יונתן וקסמן

באותה מידה, שימו לב שהתחזיות שלכם לא מדברות על רמת המחירים בסוף 2017, אלא על תקופה כללית יותר במהלכה. זה משאיר לכם שנה של בחירה בין להישאר בשוק או לצאת ברווח. כלל נוסף הוא לפרסם את העסקאות שיצאתם מהן אחרי זמן רב. לדוגמה, אם חזיתם שמחיר הנפט יירד, המחיר אכן ירד עד ה־20 בינואר ואז נסחר בעליות בכל שאר השנה - יצאתם מהעסקה ב־20 בינואר, ודאי שכן.

מתי

אם עליכם לפרסם את התחזיות לפני סוף 2016, חכו עד ה־31 בדצמבר. אם תפרסמו את התחזיות בנובמבר, תפספסו נתונים של חודש שלם שהייתם יכולים להביא בחשבון. מבחינה אידיאלית עדיף לפרסם את התחזיות לשנת 2017 באזור מרץ 2017, או אפילו אחרי. החודשים הראשונים בכל שנה כמעט אף פעם לא מתחילים טוב (כפי שהוכיחו 2014, 2015 ו־2016), וכך יהיו לכם שלושה חודשים נוספים של מידע שאפשר לסחור בו. תיהנו גם מיתרון על פני יתר הסוחרים, שקרוב לוודאי כבר פרסמו תחזיות שלא הוכיחו את עצמן, ולכן בשלב זה המשקיעים יחפשו מקורות מידע וייעוץ חלופיים.

אם אתם יכולים, פרסמו תחזיות ליותר מאשר רק 2017, נגיד תחזיות עד 2022. כך תקבלו ארבע שנים נוספות, שיגדילו את הסבירות שצדקתם. יש לכך שני יתרונות נוספים: ראשית, אתם מעוררים רושם רציני וסמכותי יותר כשאתם מספקים בחינה לחמש שנים ולא לשנה אחת בלבד. שנית, וחשוב יותר, בתום חמש השנים כולם, מלבדכם, ישכחו את התחזיות, כך שאם טעיתם זה לא באמת משנה; אבל אם צדקתם, אתם עדיין יכולים לנופף בהצלחה שלכם, לכתוב רב מכר ולהקים קרן גידור גדולה שעתידה להפסיד את כל נכסיה.

מה

האנשים מתעניינים בעיקר בסבירות להתממשות כל תרחיש. אף שמפרסמי התחזיות יכולים לכלול גם עקומת הסתברויות משלהם לגבי המחירים שהם חוזים, הם נצמדים ליעדי מחירים נוקשים. במקרה כזה הסיכוי שהם יפספסו הוא עצום. לכן, עדיף שתספקו טווח סטנדרטי לסטיית תקן בכל תחזית. למשקיעים לא יהיה איכפת, ייתכן שהם בכלל יעדיפו את זה, ולכם יש סיכוי גדול יותר לקלוע בול.

איור: יונתן וקסמן

כשאתם קובעים תחזית, לכו על ההיפך המוחלט מהתחזיות של בנק ההשקעות גולדמן זאקס. אם השארתם לעצמכם סטיית תקן ובגולדמן צדקו - עדיין תקבלו הזדמנות לצאת עם רווח בשלב מסוים. אם תצליחו להשיג רווח נגד התחזיות של גולדמן זאקס, הדעות שלכם יתפרסמו ותוזמנו להופיע בתוכניות כלכליות בטלוויזיה. אם כי זה יהיה בעיקר מכיוון שרוב האנשים אוהבים לתפוס את גולדמן זאקס בטעות ופחות מתרגשים מכך שצדקתם. בהתבסס על השנה שעברה, אתם צפויים לעקוף את הביצועים שלהם עד מרץ.

לבסוף, אף שנביאי הזעם הקבועים של השווקים הפיננסים זוכים ליחס של שוטי הכפר, זכרו להוסיף תחזית אחת או שתיים לאסון. תוכלו להסוות אותן בתחזיות ההגיוניות יותר, ויבחינו בהן רק אם הן יתממשו.

מי

בחרו שמונה מחירים שבכוונתכם לחזות, מגוונים ככל שתרצו, ועבור כל אחד בחרו בעמדת שורט ובעמדת לונג. לאחר מכן תקימו 256 זהויות בלוג וטוויטר חדשות. כך תשתמשו בכל החלופות הזמינות (256=8^2), שאחת מהן בטוח תקלע ותייצג אתכם מעתה והלאה. נופפו בהצלחתכם, נצלו אותה כדי לכתוב את הספר ולהקים את קרן הגידור שדיברנו עליה. יש מספיק אנשים שעדיין זוכרים להם את התחזיות רק מכיוון שהיה להם מזל ב־2000 או ב־2008. אתם יכולים להיות הבאים בתור.

עמימות

התחזיות צריכות לכלול עמודים רבים של הסתייגויות, רצוי כמספר התחזיות עצמן. ודאו שלכל אחת מהתחזיות שלכם מצורפים 16 עמודים של טיעונים ונספחים. בדקו שבאותיות הקטנות יש משפט שיכול לשמש כהסתייגות מספקת, לדוגמה "אף שלהערכתנו התשואות על אג"ח אמריקאיות לעשר שנים יטפסו בשנה הבאה ל־6%, אם הבנק הפדרלי המרכזי לא יעלה את הריבית ל־5%, התמ"ג לא יצמח ב־10% ושיעור האבטלה לא ייפול לאפס, ייתכן והביצועים של המניה הזו לא יעמדו בתחזית". עדיף ליצור בנצ'מרק משל עצמכם: "להערכתנו הפורטפוליו המוצע ירשום ביצועים טובים משל מדד הבנצ'מרק המותאם לסיכונים לשווקים מתעוררים ומפותחים, הכולל אג"ח קונצרני ומניות של *מדד שקרי שהמצאנו* ביותר מ־30 נקודות בסיס בחישוב היוריסטיקה כרונולוגי". אלה שטויות מוחלטות, שיכולות לספק לכם פס חופשי במקרה הצורך. ואל תשכחו את תירוץ "אירועים שלא ניתן היה לחזות", כמו הברקזיט או בחירתו של דונלד טראמפ לנשיאות ארה"ב. אולי אתם לא חזיתם אותם, אך רוב האוכלוסיה כן, ולראיה - הם הצביעו עבורם.

איור: יונתן וקסמן

חזרה

אם כל זה מורכב מדי עבורכם, פשוט חזרו על הרעיונות והתחזיות שכתבתם בשנה שעברה. אם אתם מרגישים הרפתקניים במיוחד, פשוט תתבססו על המהלכים של החודש האחרון. נראה שזה מה שמרבית האנשים עושים ממילא.

מתוך הבלוג Polemic's Pain 

תרגום: ליטל סמט