בגלל הפארמה: שווי השוק של החברות בבורסה בת"א ירד ב-14% בשנת 2016

שווי השוק של 451 החברות, שמניותיהן נסחרו בבורסה בתל אביב בסוף שנת 2016, הסתכם בכ-820 מיליארד שקל בסוף השנה – נמוך בכ-14% משווי השוק של 461 החברות הבורסאיות בסוף שנת 2015 (כ-951 מיליארד שקל). כך עולה מסקירה שפרסם יובל צוק מיחידת המחקר של הבורסה לניירות ערך בת"א. בניכוי שלוש חברות הפארמה הגדולות, נרשמה עלייה של כ-12% בשווי החברות הבורסאיות – כ-552 מיליארד שקל בסוף 2016 לעומת כ-494 מיליארד שקל אשתקד.

הקיטון בשווי השוק נובע מהצניחה בשער מנייתן של שלוש חברות הפארמה הגדולות – טבע (44%-), מיילן (31%-) ופריגו (43%-), אשר הביא לירידה מצרפית של כ-190 מיליארד שקל בשווין. הצניחה בשערי חברות הפארמה גרמה לירידת מדד המניות הכללי בכ-11% בשנת 2016, וללא מניות אלו (אשר משקלן היווה כ-48% ממדד זה בתחילת השנה וכ-33% בסופה) הייתה נרשמת עלייה הן במדד המניות הכללי והן במדדי הדגל ת"א-25 ות"א-100.

בסקירה מונה הבורסה את הגורמים שתרמו לעלייה בשווי השוק של החברות במהלך 2016 ומציינת בין היתר את הרישום הכפול שביצעו מטומי, אביליטי ופוינטר בשנה זו, את גיוסי ההון בהנפקות משניות והקצאות פרטיות של מניות וכתבי אופציה שבוצעו ב-2016 בהיקף כולל של 28.5 מיליארד שקל (כולל גיוס הון בחו"ל), הנפקות ראשוניות שבוצעו בבורסה של מגוריט, וונטיז ואוברסיז, עלייה של שערי המניות בבורסה כך שבנטרול מניות הפארמה הגדולות מדדי ת"א 25 ו-100 היו מניבים תשואות חיוביות ומימושי אופציות למניות בהיקף כולל של 850 מיליון שקל. מנגד, מתייחסת הבורסה לגורמים שלחצו את שווי המניות כלפי מטה בדגש על מחיקה של 18 מניות מהבורסה ששווין בתחילת 2016 עמד על 15.3 מיליארד שקל. זאת, כתוצאה ממיזוגים, הצעות רכש, מחיקה של חברות דואליות והליכי הסדר ופירוק אליהן הגיעו חלק מהחברות.

ענף הנדל"ן נהנה מעליה בשווי החברות של 22% בעיקר בזכות עליית המניות של חברות הנדל"ן המניב הגדולות – עזריאלי, מליסרון, אמות, ביג וכלכלית ירושלים ומבנה תעשייה שגם ביצעו הנפקת מניות לציבור. ענף חיפושי הגז והנפט הוסיף לשוויו 15% בהובלת דלק אנרגיה ושותפויות הנפט וגז בהן היא מחזיקה – דלק קידוחים ואבנר ששווי השוק של שלושתן עלה ב-4.3 מיליארד שקל ב-2016. ענף הבנקים והביטוח הוסיף לשוויו 19% בזכות עליות במניות הבנקים והביטוח. שווי שוק הבנקים עלה ב-19% ושל הביטוח ב-15%. חברת הראל נותרה החברה הגדולה בענף במונחי שווי שוק – 3.8 מיליארד שקל ואחריה הפניקס עם שווי של 3.3 מיליארד שקל, שזינקה מהמקום החמישי ב-2015 לאחר שהמניה רשמה זינוק של 54% ב-2016.

בתחום המסחר והשירותים סך שווי חברות הענף עלה בכ-3% במהלך שנת 2016. עלייה זו הושגה בזכות עליות במניותיהן של חברות הצריכה, ובראשן סלקום, שופרסל, ישרוטל, קרסו מוטורס ואלקטרה צריכה. הגידול בשווי קוזז ע"י קיטון שווי בזק וחברת האם בי קומיוניקיישנס, הן מירידה בשער המניות בכ-15% כל אחת והן מתשלומי דיבידנדים בשנת 2016 בסך של כ-1.4 מיליארד שקל ע"י בזק ושל כ-355 מיליון שקל ע"י בי קומיוניקיישנס.

הבורסה בתל אביב | צילום: אוראל כהן