גילעד אלטשולר וקלמן שחם משכו 211 מיליון שקל מ־2014

בית ההשקעות אלטשולר שחם חילק ב־2016 לבעלי המניות דיבידנדים של 144 מיליון שקל, לעומת כ־60 מיליון שקל ב־2015 ו־70 מיליון שקל ב־2014 — כך עולה מהדו"חות הכספיים של בית ההשקעות הפרטי, שנשלחו לאחרונה למחזיקי האג"ח שמהם גייס בית ההשקעות 250 מיליון שקל. החוב חולק כדיבידנד, כדי לסייע לבעלי בית ההשקעות — גילעד אלטשולר, קלמן שחם ורוני בר — לרכוש את חלקה של משפחת דותן (25%) בו. 

בסך הכל בשלוש השנים חילק בית ההשקעות לבעלי המניות שלו 273 מיליון שקל בדיבידנדים. בית ההשקעות מוחזק ב־44.55% על ידי אלטשולר, ב־44.55% על ידי שחם וב־9.89% על ידי בר. אלטשולר ושחם משכו יחד בשלוש השנים דיבידנדים בהיקף של 211 מיליון שקל. זאת, בשקלול העובדה שהדיבידנד של 2016 שהגיע מגיוס החוב חולק כשכבר החזיקו יחד בכ־90% מהחברה, ואילו הדיבידנדים בשנתיים הקודמות היו כשהחזיקו יחד 25% פחות. בר לא היה שותף לרכישת חלקה של משפחת דותן.

בשורה התחתונה, אלטשולר ושחם נהנו מכ־105 מיליון שקל בדיבידנדים בשלוש שנים. הדיבידנד של 2016, שממנו משכו השניים 130 מיליון שקל, שימש לרכישת החלק של דותן.

ההכנסות ירדו ב־15% על רקע פדיונות גבוהים

בית ההשקעות סיים את 2016 עם רווח נקי של 52.1 מיליון שקל — ירידה של 42% לעומת 2015. משפחת דותן החליטה למכור את אחזקותיה אשתקד לשותפים בתמורה ל־210 מיליון שקל, מה ששיקף לבית ההשקעות שווי של 840 מיליון שקל.

הירידה ברווחיות נובעת, בין השאר, מירידה של 15% בהכנסות לעומת 2015, להיקף של 237 מיליון שקל. ההכנסות מדמי ניהול בקרנות הנאמנות ירדו ב־20% ל־183.6 מיליון שקל, על רקע פדיונות גבוהים בענף ובבית ההשקעות במהלך 2016. זאת, בניגוד לעלייה של 10% בהכנסות בין 2014 ל־2015 ל־228.3 מיליון שקל. עמלות ההפצה והתפעול לבנקים, הנגזרות מהיקף הנכסים המנוהלים, ירדו בכמעט 30% לעומת 2015 ל־42 מיליון שקל.

דמי הניהול בתיקים המנוהלים ירדו אף הם ל־29.5 מיליון שקל — ירידה של 14.7% לעומת 2015. בין 2014 ל־2015 נרשמה עלייה בהכנסות, מ־31.4 מיליון שקל ל־34.7 מיליון שקל.  

רווחי חברת הפנסיה נחתכו ב־47%

חברת הגמל והפנסיה של אלטשולר שחם, שמציגה את תוצאותיה בנפרד, רשמה הכנסות של 314.3 מיליון שקל ב־2016 — עלייה של 3.8% לעומת 2015. ואולם, בשורה התחתונה היא הציגה ירידה של 47% ברווח לעומת 2015 ל־23 מיליון שקל. זאת, בין השאר, כתוצאה מעלייה בהוצאות שהגיעו ל־268 מיליון שקל ב־2016 — עלייה של 15% לעומת 2015. חברת הגמל שילמה לחברה־האם דמי ניהול של 22.2 מיליון שקל לעומת 14.44 מיליון שקל ב־2015. החלק של בית ההשקעות ברווחי חברת הגמל עמד על 15.4 מיליון שקל.

חברת הגמל והפנסיה מציגה את תוצאותיה בנפרד מכיוון שמדובר בחברה מוחזקת כלולה (מוחזקת ב־61.75% על ידי בית ההשקעות). יתרת האחזקה שייכת לחברת פרפקט שוקי הון (38.25%) שבבעלות (50.3%) יאיר לוינשטיין, המכהן גם כמנכ"ל חברת הגמל והפנסיה. היתרה מוחזקת בעקיפין על ידי בית ההשקעות.

בית ההשקעות הציג למחזיקי האג"ח גם את דו"חות הסולו שלו — לא כולל החברות הכלולות. שם הוא מציג רווח נקי של 53.6 מיליון שקל, ירידה של 42% לעומת 92.1 מיליון שקל ב־2015. לחברה־האם לבדה יש חוב ארוך טווח של 212 מיליון שקל למחזיקי האג"ח, לצד התחייבויות שוטפות של 37.6 מיליון שקל, שעיקרם תשלומי ריבית למחזיקי האג"ח בשיעור של 3.69% בשנה.

חברת המדדים החכמים סמארט בטא, שמוחזקת על ידי בית ההשקעות בשותפות עם ליאור כגן וקובי שמר, יצרה לבית ההשקעות הפסד של 1.34 מיליון שקל לעומת הפסד של 1.4 מיליון שקל ב־2015. עם זאת, קצב ההכנסות של החברה כבר עומד על 6.5 מיליון שקל בשנה וקצב ההוצאות עומד על סביב 4 מיליון שקל, כך שבניכוי העמסות של הוצאות מהחברה־האם החברה רשמה רווח של 2.5 מיליון שקל ב־2016.

קלמן שחם | צילום: אוראל כהן