העלאת תקרת החוב בארה"ב: בקרנות נכנסים למגננה

העימות הפוטנציאלי לגבי תקרת החוב הפיסקאלי בארה"ב מתחיל להדאיג את מנהלי הקרנות, החוששים מהישנות האירועים של 2011, אז הביא עימות דומה להשבתה ממושכת של הממשל, להורדת דירוג האשראי של המדינה, ולצניחה של 15% במדד S&P 500. כך מדווחת סוכנות רויטרס.

המשקיעים בארה"ב מגייסים הון ורוכשים ביטחונות כהכנה לקרב הצפוי למשרד האוצר האמריקאי ב-29 בספטמבר – תאריך היעד להעלאת תקרת החוב, המגבילה את היקף ההלוואות שמותר לממשלת ארה"ב לקחת.

אם משרד האוצר לא יצליח לקבל מהקונגרס אישור להעלאת תקרת החוב, הדבר עלול להוביל למיתון כלכלי ולמכירת מניות המונית - הראשונה בשוק מאז נכנס טראמפ לבית הלבן. מדד S&P 500 לא רשם ירידה של 5% זה יותר משנה - הרצף הארוך מזה 20 שנה.

לפי גולדמן זאקס, המאמצים מצד הממשל לתקן את הנזקים שגרם הוריקו הארווי בטקסס, מורידים את ההסתברות להשבתה ל-35%, לעומת 50% לפני שבועיים. זאת מאחר שהחקיקה לגבי תקרת החוב יכולה גם לכלול הגדלה של התקציב המיועד לסיוע חירום.

דונלד טראמפ | צילום: איי פי

עם זאת, השבוע התריע הבנק כי "דחייתה של העלאת תקרת החוב עדיין אפשרית. הנשיא טראמפ ממשיך להעלות את האפשרות של השבתה אם הקונגרס לא יאשר את המימון להקמת החומה בגבול עם מקסיקו. ההארכה הקרבה של תקרת החוב צפויה להיות זמנית בלבד, וייתכן שתדחה את השבתה להמשך השנה".

מנהלי קרנות אומרים כי אינם בטוחים שהסכם תקרת חוב יאושר במהירות, כפי שהשוק מצפה.

"האקלים הפוליטי בעייתי מאוד, ומגיע אל מעבר למלחמות הימין והשמאל - לתוך המפלגה הרפובליקנית בעצמה", אומר ג'ף קלינגרהופר, מנהל שותף בקרן ת'רונברג, שמחזיקה בפורטפוליו של 1.1 מיליארד דולר. "אם הפולמוסים הללו יגברו, השווקים ייבהלו ואנו נוריד את הסיכון באמצעות העלאת היקף המזומנים והורדת רמות האשראי בפורטפוליו האג"ח". 

נכון להיום, עומד היקף החוב של ארה"ב על כמעט 20 טריליון דולר, והוא עולה כל הזמן. למרות הקיף החוב העצום, ממשיך הממשל הפדראלי ללוות עוד ועוד כספים על מנת לממן את פעילותו. תקרת החוב היא הכלי החוקי שמגביל את היקף סכומי הכסף שרשאי הממשל הפדרלי ללוות. ללא העלאת תקרת החוב, ייקלע הממשל לשיתוק, וצפויים להתרחש שרשרת של אירועים קשים מאוד: דירוג החוב של ארה"ב צפוי להידרדר ולגרור איתו כאוס מוחלט במערכת הכלכלית העולמית.