הפדיונות הכבדים באלטשולר שחם גבו מחיר מהרווח הנקי

בית ההשקעות אלטשולר שחם, בניהולם המשותף של רן שחם וגילעד אלטשולר, סוגר את הרבעון השלישי של 2017 עם רווח נקי של 18.8 מיליון שקל, בדומה לרבעון הקודם, כך עולה מדו"חות בית ההשקעות שהגיעו לידי "כלכליסט".

ברבעון המקביל אשתקד עמד הרווח על 13.8 מיליון שקל, אלא שברבעון זה עדיין לא הושלמה עסקת רכישת קרנות הנאמנות של בית ההשקעות מנורה, עם היקף נכסים מנוהל של 6.8 מיליארד שקל. כך שלא נכון לבצע השוואה מול הרווח בתקופה המקבילה, שלא כלל את תוספת ההכנסות מקרנות מנורה. מתחילת השנה רשם בית ההשקעות רווח נקי של 49.6 מיליון שקל. לשם השוואה, בית ההשקעות ילין לפידות רשם באותה תקופה רווח כפול, של כ־100 מיליון שקל.

גילעד אלטשולר מבעלי אלטשולר שחם | צילום: עמית שעל

באלטשולר מציגים אמנם ביצועי השקעות חזקים בקופות הגמל, אך מנגד סובלים מפדיונות כבדים בקרנות הנאמנות, כשמתחילת השנה נפדו מהקרנות שלו, שמנהלות כ־20 מיליארד שקל (אחרי הפדיונות), כמעט 4 מיליארד שקל. זאת בזמן שקרנות הנאמנות של ילין גייסו 4.2 מיליארד שקל באותו פרק זמן, ומנהלות כבר יותר מ־26 מיליארד שקל.

התוצאות של חברת הגמל של אלטשולר מפתיעות. למרות צבירה חיובית של 8.7 מיליארד שקל מתחילת השנה בקופות הגמל של אלטשולר, הרווח הנקי של חברת הגמל הסתכם ברבעון ב־6.5 מיליון שקל בלבד, לעומת 6.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הנתונים מפתיעים, שכן הכנסות חברת הגמל זינקו ב־21% ברבעון ל־96 מיליון שקל. כיצד אם כן העלייה בהכנסות לא התגלגלה לשורה התחתונה? הוצאות ההנהלה והכלליות זינקו ב־30% ברבעון ל־44 מיליון שקל - כ־10 מיליון שקל יותר מברבעון המקביל.

בשנה האחרונה אלטשולר נהנה מגיוסים גבוהים בקופות הגמל, שהם תוצאה משולבת של תשואות גבוהות, וכן העובדה שגרף כ־50% מהחסכונות של תוכנית חיסכון לכל ילד של משרד האוצר.