אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
שווי חברות הסטארט-אפ בישראל ירד קלות ב-2017 צילום: נמרוד גליקמן

שווי חברות הסטארט-אפ בישראל ירד קלות ב-2017

לפי נתוני שבלת וחברת Fenwick and West האמריקאית, חלה ב-2017 צניחה של של 2% בשיעור ההשקעות בחברות בסבב גיוס ראשון בהשוואה ל-2016. ואולם, סבבים ראשונים ממשיכים להוות יותר משליש מהגיוסים, מה שמראה על יציבות בתעשייה

15.04.2018, 12:52 | מאיר אורבך

מספר חברות ההייטק הישראליות שגייסו לפי שווי יורד (Down Rounds - גיוסים בשווי נמוך מהסבב הקודם) עלה קלות ומספר החברות שגייסו לפי שווי עולה ירד אף הוא קלות - כך עולה מסקר שווי החברות שעושה משרד עורכי הדין שבלת בשיתוף פירמת עוה"ד Fenwick and West LLP, מעמק הסיליקון שבארה"ב.

קראו עוד בכלכליסט

התוצאות השנתיות של 2017 מצביעות על עלייה קלה בשיעור סבבי השווי היורד ובשיעור הסבבים ללא שינוי בשווי. זאת, לעומת 2016 שהציגה שיא של 90% בשיעור סבבי השווי העולה. עיקר ירידת השווי נצפה בסבבים המאוחרים.

על פי הסקר, בשנת 2017 היו 35% השקעות בסבב גיוס ראשון לעומת 33% ב-2016, 30% מההשקעות היו בסבב שני לעומת 31% ב-2016, 20% בסבב גיוס שלישי ב-2017 לעומת 22% ב-2016, 4% השקעות בסבב רביעי ב-2017 לעומת 8% ב-2016 ו-11% בסבב חמישי והלאה לעומת 6% ב-2016.

ליאור אבירם, צילום: עמית שעל ליאור אבירם | צילום: עמית שעל ליאור אבירם, צילום: עמית שעל

לדברי ליאור אבירם, שותף בשבלת, מדובר בעלייה קלה ולא באינדיקציה לאיזושהי מגמה, ובסה"כ התוצאות מעידות על יציבות בתעשייה – סבבים ראשונים ממשיכים להוות מעל שליש מהסבבים, ברוב הגדול של החברות הסבבים נעשים בשווי עולה ואין שום הקצנה בתנאים.

מספר החברות שגייסו בשווי יורד מתוך סך הגיוסים עמד על 11% בשנת 2017 לעומת 7% מהחברות ב-2016, מספר החברות שגייסו בשווי עולה ירד ל-81% ב-2017 לעומת 90% ב-2016 . מספר החברות שגייסו ללא שינוי בשווי היה 8% לעומת 3% ב-2016.

לדברי לימור פלד, שותפה בשבלת, בתקופות כאלו של יציבות אנו עדים לאימוץ נוסף על ידי התעשייה המקומית של תנאים מקלים למשקיעים לעומת היזמים וסבבים קודמים, הנהוגים בעמק הסיליקון.

לימור פלד לימור פלד לימור פלד

בעבר, בעבר התעשייה המקומית השקיעה באופן מסורתי במניות בכורה "משתתפות"; אלו הקנו למשקיעים בחלוקות לבעלי מניות (למשל במכירה של החברה או חלוקת דיבידנד) יותר מחלקם בחברה, כיוון שהם קיבלו קודם את סכום ההשקעה ואח"כ השתתפו בחלוקה לפי חלקם היחסי. הסקר הנוכחי מראה שהשימוש במניות משתתפות צנח לפחות משליש מהסבבים שנסקרו - השיעור הנמוך ביותר מכל השנים שנסקרו. עד 2012 היה שימוש בזכות זו בשני שליש ויותר מהסבבים שנסקרו. בעמק הסיליקון שיעור השימוש בזכות זו עומד על 15% בלבד.

יחד עם זאת, לצד השימוש היורד ב"זכות ההשתתפות בחלוקה", ממשיכה התעשייה בישראל לעשות שימוש בצבירת ריבית על ההשקעה בסכום העדיפות, בכמעט מחצית העסקאות, 50% מהסבבים שנסקרו בארץ לעומת 6% בעמק הסיליקון.
שיתוף בטוויטר שיתוף בוואטסאפ שיתוף בפייסבוק שיתוף במייל

תגיות