רשות ני"ע דורשת מדלשה הסבר מפורט של ההנחה לבעלים

רשות ני"ע אילצה את דלשה קפיטל לפרסם דו"ח מפורט על המסעדה שבבעלותה ושבה שותף הבעלים, היו"ר והמנכ"ל מייקל שה. בנוסף נדרשה חברת הנדל"ן האמריקאית לעדכן את נתוני ה־FFO (תזרים מפעילות שוטפת) לשנת 2017. כך, נתון זה השתנה מרווח של 5 מיליון דולר להפסד של 7.35 מיליון דולר. ב־2016 עבר ה־FFO מרווח של 1.25 מיליון דולר להפסד של 3.3 מיליון דולר. ב־2015 השתנה ה־FFO מ־1.19 מיליון דולר ל־462 אלף דולר. 

לדלשה שלוש סדרות אג"ח בבורסת תל אביב, בהיקף כספי כולל של 642 מיליון שקל ובתשואה לפדיון שנעה בין רמה חד־ספרתית גבוהה לדו־ספרתית.המסעדה המדוברת לא עומדת בתשלומי השכירות ומקבלת הנחות ופריסת תשלומים, כך נודע לפני כחודשיים. דלשה פרסמה אז את דו"חות הרבעון השלישי של 2018, והציגה הבהרות באשר להפחתת דמי השכירות למסעדה.

בדו"חות אלה נאלצה דלשה לרשום הפסד חריג של 14.3 מיליון דולר, כתוצאה מהפחתת 23.3 מיליון דולר בשווי שניים מנכסיה. שווי הנכס שבו פועלת המסעדה, הממוקם בשדרה הראשונה במנהטן, הופחת מ־27.9 מיליון דולר ל־19.7 מיליון דולר.

דלשה ציינה כי הנושא נדון בישיבות ועדת ביקורת שלה בעת הכנת הדו"חות לרבעון השני. לפי החברה, "ועדת הביקורת ודירקטוריון קבעו כי המחאת החוב הנצבר לבעל השליטה והארכת תקופת ההחזר לזמן קצר היא 'עסקה פטורה'". זאת בהתאם לתנאי שטרי הנאמנות לאגרות החוב. עוד ציינה כי ועדת הביקורת קיבלה נתונים של עסקאות דומות בסביבת הנכס, פנתה לחברת ייעוץ לקבלת חוות דעת, וקיבלה שיערוך מעודכן לדמי השכירות המופחתים של המסעדה.

במסעדה, שבה מחזיק שה ב־40%, נרשם עיכוב בתשלומים משוכר. לפי הדו"ח, "מחירי השכירות בסביבת הנכס ירדו באחרונה, ואחת דרכי ההתמודדות המקובלות היא משא ומתן על הפחתת דמי השכירות ופריסת חובות נצברים". עוד נטען כי מהלך של החלפת שוכרים בנכס ילווה בסיכון לחברה ובעלויות נוספות.

מייקל שה, הבעלים והיו"ר של דלשה | צילום: גטי

בדלשה ציינו כי הצטברות החוב של השוכר כלפיה, שעמד על 950 אלף דולר בתום המחצית הראשונה של 2018, "היתה בתקופה שבה השוכר שילם רק חלק מדמי השכירות שבהסכם, והחברה פעלה עמו בדומה לשוכרים אחרים שמתקשים בתשלום דמי השכירות".

בדלשה הסבירו כי "בעל השליטה בחברה, הגם שהוא אינו בעל שליטה במסעדה ואינו מנהל אותה, קיבל על עצמו את תשלום מלוא החוב הנצבר - כ־250 אלף דולר - מיידית, והיתרה נפרסה לזמן קצר, עד לאישור הדו"חות לשנת 2018".

לסיכום התעקשו בדלשה כי "שוכרים המתקשים לשלם את דמי השכירות וצוברים חובות זו תופעה מוכרת בשוק. לאחר בחינה של החלופות בחרה החברה להתמודד עם החוב הנצבר כך שבשלב ראשון, בעל השליטה בחברה קיבל על עצמו את תשלום מלוא החוב, ובשלב שני, ייבחן עדכון תנאי השכירות כך שיהלמו מה שהחברה יכולה לקבל משוכר חדש".