רועי ורמוס. שותף-מנהל בנוקד | אוראל כהן
קרן נוקד הרוויחה 143 מיליון שקל בדנאל מפרוץ הקורונה
במרץ 2020, כשהבורסה צללה, השקיעה קרן הגידור בחברת הסיעוד, ועלתה עד כה לאחזקה של 7.5%. המניה זינקה מאז ב־164%, על רקע שיפור בתוצאות
אחד התחומים שנותרו יציבים עסקית מאז התפשט נגיף הקורונה בארץ הוא הדיור המוגן והטיפול הסיעודי בקשישים. זאת למרות החשש בחודשים הראשונים של 2020 מכך שקשישים רבים לא יחלימו מהמחלה, ולקוחות חדשים יפחדו לעבור לבתי הדיור המוגן. נראה כי לפחות לגבי חברת דנאל קרה ההפך הגמור, והיתה גם שחקנית מוכרת בשוק ההון שידעה לזהות בזמן את המגמה — קרן הגידור נוקד.
קראו עוד בכלכליסט:
דנאל הוקמה ב־1974 והיא אחת החברות הוותיקות בבורסת ת"א. מדובר בחברה ציבורית לחלוטין, ש־60% ממניותיה מוחזקות בידי הציבור והיתרה בידי גופים מוסדיים, ובהם חברות הביטוח מגדל והראל. דנאל, המנוהלת בידי אילן ישראלי, ורו"ח רמי אנטין מכהן בה כיו"ר, עוסקת שנים רבות בסיעוד וטיפול באוכלוסייה המבוגרת. עם השנים פתחה החברה גם זרוע לרפואה פרטית, שמתמחה בניתוחים להסרת משקפיים בלייזר, ניתוחי קטרקט, הליכי פונדקאות ועוד. לחברה גם פעילות לטיפול באוכלוסיות מיוחדות, באמצעות 20 בתי ספר לתלמידים עם לקויות שונות, ובנוסף היא עוסקת במתן שירותי השמה במיקור־חוץ.
בשנת 2020 רשמה דנאל זינוק חד בעסקיה. למרות תקופות הסגר, עלה הרווח הנקי של החברה ב־63.8% באותה שנה ל־136.8 מיליון שקל, ובסוף השבוע פרסמה דנאל מצגת למשקיעים, ובה היא צופה כי בסיום השנה הנוכחית יטפס הרווח הנקי ב־22% להיקף של 168 מיליון שקל. החברה גם צופה עלייה של 10% בהכנסות לעומת השנה שעברה לסכום של 2.19 מיליארד שקל.
הרבעון השני, שעל תוצאותיו דיווחה דנאל ביום חמישי האחרון, מעיד על המשך מגמת הצמיחה. ההכנסות עלו ב־26.7% והסתכמו ב־577.8 מיליון שקל, הרווח התפעולי קפץ ב־55.1% לסכום של 61.1 מיליון שקל והרווח הנקי זינק ל־41.1 מיליון שקל — עלייה של 47.4% לעומת הרבעון המקביל.
מי שזיהתה נכון את המגמה החיובית בדנאל היתה קרן הגידור נוקד של רועי ורמוס ושלומי ברכה, שנכנסה להשקעה בדנאל ב־9 במרץ 2020 — החודש שבו קרסה הבורסה.
באמצעות כמה מהקרנות שלה רכשה נוקד נתח של 5.78% מדנאל ונהפכה לבעלת עניין בחברה. בזמן הרכישות היה שווי המניות שרכשו הקרנות 80.8 מיליון שקל, והן נפלו עם שאר השוק לאחר כניסת נוקד. כשנוקד השקיעה בדנאל עמד שווי השוק של החברה על 1.33 מיליארד שקל. בהמשך הוא נפל ל־1.14 מיליארד שקל, אך די מהר המגמה התהפכה, ועם העליות בשוק היו משקיעים נוספים שזיהו את הפוטנציאל בדנאל, שמנייתה החלה לטפס בד בבד עם הביצועים העסקיים.
כיום מגיע שווי השוק של דנאל ל־3.58 מיליארד שקל, כך שמכניסת נוקד להשקעה בחברה זינקה המניה ב־164%, ולשווי השוק שלה נוספו 2.24 מיליארד שקל.
מאז ההשקעה הראשונה במרץ 2020 הגדילה נוקד את האחזקות שלה בדנאל ועלתה ל־7.5%. על פי הערכה, ובחישוב של שערי מניה ממוצעים, רכשה נוקד מניות בכ־44 מיליון שקל. מאחר ששווי האחזקה הנוכחי שלה בדנאל עומד על 269.3 מיליון שקל, הרי שהתשואה על ההשקעה שביצעה מוערכת ב־114% ומסתכמת ב־143 מיליון שקל.