פימי כבר עשתה פי 2 על הכסף, ורימוני הרוויחו 332 מיליון שקל

קרן הפרייבט אקוויטי פימי, שאותה מוביל ישי דוידי, יכולה להיות מרוצה מההשקעה שלה ביצרנית מוצרי הפלסטיק המשפחתית רימוני, וגם משפחת רימוני יכולה להיות מרוצה מהבחירה שלה להכניס שותפים לעסק שהיה במשך שנים חברה משפחתית למהדרין.

כפי שנחשף ב"כלכליסט", שלשום בערב מכרו פימי ומשפחת רימוני כ־16% ממניות החברה בחלקים שווים, ובתמורה כוללת של כ־108 מיליון שקל. את ההפצה ביצע ואליו בייס. לאחר המכירה פימי ירדה לאחזקה של 29.5% בחברה, בדומה לאחזקה של בני משפחת רימוני. בצד הרוכש ניתן היה למצוא גופים מוסדיים, שבראשם מגדל ביטוח ובית ההשקעות מיטב דש. המוסדיים רכשו את המניות במחיר של 80.5 שקל למניה ‑ הנחה של 5% על מחיר הסגירה בבורסה באותו היום. 

מדובר בהצפת ערך משמעותית ומהירה מצד פימי. הקרן חתמה על הסכם לרכישת 37.5% ממניות רימוני מידי בני המשפחה באוגוסט 2020 תמורת 150 מיליון שקל. בני המשפחה נותרו עם אחזקה זהה — 37.5%. באותה העת פימי שילמה 47.6 שקל עבור כל מניה, פרמיה של כמעט 20% ביחס למחיר בבורסה, שעמד באותה העת על 39.9 שקל. העסקה, שהושלמה בסוף ספטמבר, שיקפה לרימוני שווי של 400 מיליון שקל. 

מאז, מונתה לילך אשר־טופילסקי — מנכ"לית בנק דיסקונט לשעבר, שהצטרפה לפימי באמצע 2019 כשותפה בכירה — ליו"ר רימוני, ומניית החברה עלתה ב־74%, כך ששווי השוק הנוכחי של החברה עומד על 710 מיליון שקל. שווי השוק גוזר לאחזקות של פימי ושל משפחת רימוני שווי של כמעט 210 מיליון שקל לכל אחד מהצדדים. לכך יש להוסיף את התמורה שהתקבלה ממכירת המניות שלשום (54.2 מיליון שקל) וכן את חלקה של פימי בדיבידנדים שחילקה רימוני מאז הפכה הקרן לבעלת מניות. מסוף ספטמבר ועד היום חילקה רימוני דיבידנדים בהיקף כולל של 65 מיליון שקל, וחלקה של פימי, כמו גם של משפחת רימוני, הסתכם ב־24.4 מיליון שקל. במילים אחרות, על הנייר פימי כבר החזירה לעצמה את כל ההשקעה וגם מרווחת כמעט 140 מיליון שקל, דומה לסכום שהשקיעה. 

מימין: לילך אשר־טופילסקי וישי דוידי מקרן פימי ודני רימוני, מנכ"ל רימוני | צילום: תומי הרפז, יונתן בלום, עמית שעל

גם מור במרוויחים

הרווח של משפחת רימוני גדול אף יותר. שווי המניות שבידיה, כאמור, עומד על כ־210 מיליון שקל, מה שמשקף עליית ערך של 89 מיליון שקל על הנתח הנוכחי שלה בחברה (29.5%). לכך יש להוסיף את 150 מיליון השקלים שקיבלה מפימי. בנוסף, גם היא מכרה שלשום מניות ב־54.2 מיליון שקל, ומעבר לחלק הזהה שלה בדיבידנדים (24.4 מיליון שקל), רימוני חילקה דיבידנד טרום השלמת העסקה מול פימי בהיקף של 19.5 מיליון שקל, כשמשפחת רימוני קיבלה 14.8 מיליון שקל. 

כלומר, הרווח שלה — בפועל ועל הנייר — עומד על 332 מיליון שקל. נראה כי הדברים שאמר דני רימוני, מנכ"ל החברה ומבעלי השליטה בה, ל"כלכליסט" בעת שהמשפחה החליטה למכור את המניות לפימי התבררו כנכונים: "יש לנו קשר ארוך עם פימי, ופנו אלינו גם רבים אחרים בעבר. אבל אז לא היינו ערוכים עדיין, כמשפחה, למכור מניות. העניין הובא לאבא שלי, בן ה־93, שהקים את החברה, והוא נתן את ברכת הדרך. אין לנו ספק שפימי תעזור לנו להגיע לקפיצה הגדולה".

מרוויח נוסף הוא בית ההשקעות מור. כיום בית ההשקעות מחזיק ב־9% ממניות רימוני, בשווי שוק של כ־65 מיליון שקל. מור הפך לבעל עניין (כלומר, גוף המחזיק ב־5% ומעלה ממניות חברה) בפברואר 2017. באותה עת מחיר המניה עמד על 42.3 שקל. כלומר, מאז שבית ההשקעות הפך לבעל עניין, מחיר המניה הכפיל את עצמו. לאורך השנים הגדיל מור את האחזקות שלו בחברה, ולמעשה, עד למכירה של פימי ומשפחת רימוני שלשום, הוא היה הגוף המוסדי היחיד שהחזיק בנתח משמעותי מהחברה. 

הרווח קפץ ב־45%

רימוני תעשיות, שכיום מעסיקה 400 עובדים, הוקמה ב־1954 והיא מתמחה בעיצוב, פיתוח, ייצור, דיגום והרכבת מגוון רכיבי פלסטיק מדויקים בטכניקה של הזרקה תרמו־פלסטית, וכן בייצור תבניות להזרקת מוצרים מפלסטיק. עם לקוחות החברה נמנים חברות מתחומי הרפואה, הרכב, החקלאות, המזון והטכנולוגיה, דוגמת אאודי, טבע, רפאל, בנטלי ומזור רובוטיקה. 

החברה הונפקה ב־1994 לפי שווי של 37 מיליון שקל בלבד, ובמשך שנים ארוכות היתה חברה קטנה מאוד במונחי שווי שוק. למעשה, בכל העשור הראשון של שנות ה־2000 החברה נסחרה בשווי שוק שנע בין מיליוני שקלים לכ־40 מיליון שקל בלבד. לשווי של כ־100 מיליון שקל הגיעה לראשונה ב־2013. את רף 200 מיליון השקלים עברה רק ב־2016. במהלך השנים שחלפו מאז ועד לכניסת פימי, רימוני הצליחה להגיע לשיא בשווי שוק, של 450 מיליון שקל, ונעה סביב האזורים האלו. כך שאכן, הקפיצה הגדולה התרחשה בשנה וחצי האחרונות. 

הזינוק במניה של רימוני התרחש בעיקר על רקע שיפור בתוצאות הכספיות. כך, את תשעת החודשים הראשונים של 2021 סיימה החברה עם הכנסות של 153.4 מיליון שקל, עלייה של 20.5% בהשוואה לתקופה המקבילה, אז ההכנסות הסתכמו ב־127.3 מיליון שקל. הרווח הנקי בתקופה עמד על 46.7 מיליון שקל, קפיצה של 45% בהשוואה לתקופה המקבילה. מדובר ברווח נקי גבוה מהרווח הנקי בכל אחת מהשנים המלאות 2020-2015. 

מטה החברה של רימוני נמצא במודיעין ומתפרס על שטח של 7,000 מ"ר. המטה הוא חלק מקומפלקס שכולל מפעל, שאליו רימוני עברה ב־2017. לפני כן המפעל והמטה של החברה שכנו בפתח תקווה. לחברה יש אתרי ייצור נוספים בקריית שמונה ובנשר. בסה"כ, באתרים השונים של החברה פועלות 120 מכונות הזרקה. פרט לאתרי הייצור בישראל, לרימוני יש גם נוכחות בחו"ל, וזאת בעיקר באמצעות מחסנים לוגיסטיים בגרמניה, סלובקיה, צ'כיה וסין. יש לה גם קבלני משנה בסין ופולין, ובגרמניה רימוני מפעילה גם משרד מכירות. 

עוד בטרם כניסתה של פימי, רימוני היתה חברה שמחלקת דיבידנדים באופן קבוע, ותשואת הדיבידנד הממוצעת שלה בעשור האחרון עמדה על 11.3%. בשנים 2019—2020 חילקה רימוני דיבידנדים בכל שנה בהיקף מצטבר של כ־300 מיליון שקל. בנוסף, בחודש דצמבר האחרון הפשירה החברה רווחים כלואים בהיקף של 94 מיליון שקל.