אלפרד ומשול: ברקת מרחיק את אלרוב נדל"ן מרכישת כלל ביטוח

אכזבה לאלרוב נדל"ן בניסיון שלה לרכישת השליטה בכלל ביטוח. החברה דיווחה הבוקר כי רשות שוק ההון דחתה את שתי החלופות שהציעה לפתרון מכשול חוק הריכוזיות, בנוגע לשכבה השלישית כלל ביט מימון.

כלל ביט היא חברה בת של כלל שגייסה אג"ח ומהווה (במקרה שאלרוב תרכוש את השליטה) חברת שכבה שלישית, דבר האסור עפ"י חוק הריכוזיות. אלרוב הציעה שני פתרונות לסוגיה ואת שתיהן דחתה הרשות בראשות משה ברקת.

אלפרד אקירוב | צילום: יונתן בלום

הפתרון הראשון הוא לא לספור את כלל ביט מימון כחברת שכבה, שכן כל היעוד שלה הינו גיוס אג"ח. חלופה שניה שהציעה אלרוב היא שינתן לה פרק זמן מוגדר לפתרון הנושא של כלל ביט, כמו מיחזור החוב שלה או מיזוג עם כלל ביטוח.

רשות ניירות ערך פרסמה בחודש דצמבר האחרון כי להשקפתה, רכישת השליטה בכלל על ידי אלרוב תהווה פירמידה בעלת שלוש שכבות. זאת מאחר שאלרוב כחברה ציבורית תשלוט על כלל אחזקות, שגם היא חברה ציבורית בפני עצמה. כלל אחזקות בעלת השליטה בכלל חברה לביטוח, שאמנם אינה ציבורית, אך מחזיקה באחזקה מלאה בחברת כלל ביט, חברה שהנפיקה סדרות אג"ח בהיקף של 5 מיליארד שקל ונחשבת ציבורית. מאז קביעת רשות ניירות ערך, ברקת התבטא מספר פעמים על כך שהוא מסכים עם קביעתה של רנ"ע. סירוב המתווה שהוצע על ידי אורבך מהווה המשך להסכמתם של שני הרגולטורים לגבי קשיי העסקה.

נושא נוסף שמהווה מכשול מבחינת חוק הריכוזיות לעיסקה הוא בהיבט של ריאלי פיננסי. אלרוב לפי חוות הדעת שקיבלה איננה תאגיד ריאלי משמעותי ולכן אין מניעה שתרכוש את כלל ביטוח שהיא תאגיד פיננסי משמעותי. עם זאת ברקת ביקש מאלרוב לבדוק אם החיבור של אלרוב וכלל ביט לא יוצר תאגיד ריאלי משמעותי.

אלרוב ציינה כי המכתב שקיבלה שלשום מרשות שוק ההון מדגיש שאיננו מכוון לדחיית בקשת ההיתר וכי היא תמשיך במאמציה.

עם זאת אלפרד אקירוב בעל השליטה באלרוב אמר בתגובה: "בכוונת אלרוב להמשיך ולפעול ולקבל היתר שליטה לרכישת כלל ביטוח. ככל שבסוף הדרך לא תקבל אלרוב היתר שליטה, אוכל לפעול לקבלת היתר לרכישת השליטה באופן אישי".