המכירות עלו, אך מחיר חומרי הגלם נגס ברווחי אינרום

קבוצת אינרום תעשיות בנייה חצתה ב־2021, לראשונה, את רף המכירות השנתי של מיליארד שקל, לאחר שרשמה עלייה של 10% במכירות לעומת 2020, שבה הסתכמו מכירותיה ב־937 מיליון שקל.

לצד העלייה במכירות, בסיכום 2021 הרווח הגולמי של אינרום הסתכם ב־361 מיליון שקל, ירידה של 2.4% לעומת הרווח הגולמי שלה בשנת 2020. הרווח התפעולי הסתכם בסוף השנה ב־155 מיליון שקל ‑ ירידה של כמעט 13% ביחס לרווח התפעולי שרשמה ב־2020. הרווח הנקי של אינרום ירד ב־12% והסתכם בכ־111 מיליון שקל.

את עיקר הירידות הקבוצה ספגה ברבעון האחרון של השנה, שבו הרווח התפעולי שלה הסתכם ב־39 מיליון שקל, לאחר שירד ביותר מ־25% לעומת התקופה המקבילה ב־2020. הרווח הגולמי ברבעון ירד ב־8.2% ביחס לרבעון המקביל ל־94 מיליון שקל. הרווח הנקי של אינרום ירד ברבעון האחרון של השנה ב־25% והסתכם בכמעט 28 מיליון שקל.

תוצאות אינרום בשנת 2021, וביתר שאת ברבעון הרביעי של השנה, הושפעו מהעלייה הניכרת של מחירי חומרי הגלם שנחוצים לתהליכי הייצור שלה והעליות החדות שחלו במחירי שינוע הסחורות בעולם.

באינרום התייחסו למגמה, שמעיקה על כל המגזר היצרני, ואמרו כי הקבוצה פועלת לצמצום השפעתה המשמעותית עליה, בין השאר תוך התאמת מחירי המכירה של חלק ממוצריה להתייקרויות של תשומות הייצור. בקבוצה רואים גם בהימשכות המלחמה באוקראינה כפוטנציאל נוסף להחרפת מגמת עליית מחירי חומרי הגלם.

הפעילות של אינרום כוללת את חברת הבלוקים איטונג, שמכירותיה ב־2021 הסתכמו ב־258 מיליון שקל; כרמית מיסטר פיקס, שמייצרת מוצרי גמר לבנייה ומכירותיה בשנת 2021 הסתכמו ב־320 מיליון שקל; ונירלט, שפועלת בתחום מוצרי הצבע לבתים ולתעשייה, ומכירותיה בסוף השנה הסתכמו ב 440 מיליון שקל.

לפעילות הקבוצה נוסף לאחרונה תחום חדש, מערכות אינסטלציה. זאת, עם השלמת הרכישה של חטיבת SP מחברת מצרפלס מקיבוץ מצר בסכום של 150 מיליון שקל. בקבוצה מאמינים כי פעילות זו תהווה עבורה מנוע צמיחה נוסף, לצד מנועי צמיחה קיימים.

נועם שצ'לקה, מנכ"ל אינרום תעשיות בנייה | צילום: קרן מזור

בכוונת הקבוצה להשקיע בשנה הקרובה 82 מיליון שקל לקראת הרחבת הפעילות של כרמית מיסטר פיקס — תוך הקמת מפעל חדש לייצור לוחות גבס בפרדס חנה, לצד השקעות נוספות בקווי הייצור הקיימים של החברה, במטרה להגדיל את תפוקות הייצור. הקמת המפעל החדש צפויה להסתיים במחצית השנייה של שנת 2024.

אינרום נסחרת בבורסה בתל אביב ושווי השוק שלה עומד על כ־1.88 מיליארד שקל. אתמול המניה שלה הגיבה לדו"חות בירידה של 2.33%. ניכר שהמשקיעים התרגלו לעלויות הגבוהות של מחירי חומרי הגלם ושינוע הסחורות ‑ מגמה שזיהו עוד בדו"חות הרבעון השלישי של הקבוצה ‑ וסביר שאלה כבר מגולמות במחיר המניה.

מגמת הצמיחה של אינרום בכלל המגזרים שבהם היא פועלת, בנוסף לפעילותה החדשה בתחום האינסטלציה, מובילה לכך שהמשקיעים לא מתרגשים יתר על המידה מהחיתוך החד ברווח הגולמי, התפעולי והנקי של הקבוצה ומהירידה בסיכום של 2021 כולה — מה שמסביר את התגובה המתונה יחסית של מניית הקבוצה.

עם פרסום הדו"חות, דירקטוריון אינרום בראשות ציון גינת אישר חלוקת דיבידנד לבעלי המניות בחברה בסכום כולל של 13.8 מיליון שקל. בשנים 2020 ו־2021 חילקה אינרום דיבידנדים בסכום כולל של 33.6 מיליון שקל, מהם כ־26 מיליון שקל חולקו ב־2021.