ג'ון מאייר מנהל השקעות ראשי Global X |
סקירת מסחר שבועית
הפד, והשוק, מבינים שהבנק "מפגר" אחר האינפלציה
השוק מתמחר כבר 10 העלאות ריבית, ומדד המחירים לצרכן צפוי להצביע השבוע על המשך עליית האינפלציה
מקבץ של התבטאויות מצד חברי פד בשבוע האחרון הבהירו לשוק כי הבנק הפדראלי מבין שהוא "בפיגור" בכל הנוגע לקצב העלאות הריבית וצמצום מאזן הנכסים. על כן, אנחנו עדים לתמחור של יותר העלאות ריבית.
לפי שעה, השוק מתמחר 10 העלאות ריבית לגובה של 3%, ויש סיכוי כי הריבית תעלה אף גבוה יותר. הסנטימנט הזה הוביל לעלייה בעקומת הריבית על אג"ח לטווח קצר, ושיטחה את העקומה לטווחים הבינוני והארוך. המרווחים בתשואות לטווח ארוך מהווים אינדיקציה טובה יותר למיתון מאשר הריבית לטווחים הארוכים יותר, מאחר שהן פחות מושפעים מהפערים בין ציפיות האינפלציה לטווח הקצר וציפיות האינפלציה לטווח הארוך. והחלק הזה של עקומת התשואה, כלומר לטווח הקצר, עדיין הינה בעלת שיפוע חיובי.
ביום שלישי יתפרסם מדד המחירים לצרכן בארצות הברית לחודש מרץ, והוא צפוי להצביע על עלייה נוספת באינפלציה מרמה שנתית של 7.9% לרמה שנתית של 8.5%. ביום רביעי יתפרסם מדד המחירים ליצרן,שגם צפוי להצביע על עלייה באינפלציה.
לפי נתוני האשראי, הצרכנים בעלי ההכנסה הנמוכה יותר ממשיכים להוציא ולצרוך, וישנה עלייה משמעותית בהשוואה לשנה שעברה. ואולם, גם חוב האשראי הולך ותופח. השבוע יתפרסם דוח המכירות הקמעונאיות, שצפוי להצביע על גידול של 0.6% בחודש מרץ. אם כי חשוב יהיה לנתח את פרטי הדוח ולראות האם ניכרת ירידה בסעיפים מסוימים של צריכה, שעשויים להעיד על ירידה בכוח הקנייה של הצרכן.