אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
דווקא כשהשווקים רועדים: אקירוב מניע שוב הנפקה של החברה־הבת בשוויץ אלפרד אקירוב | יונתן בלום

דווקא כשהשווקים רועדים: אקירוב מניע שוב הנפקה של החברה־הבת בשוויץ

אלרוב ויתרה על הנפקת אפיק־סוויס ב־2020 בשל המצב בשווקים. לאחר ההנפקה תחלק 70% מה־FFO כדיבידנד

10.05.2022, 06:12 | גולן חזני

האם הפעם ההנפקה תצא לפועל? אלרוב נדל"ן שבשליטת (79%) אלפרד אקירוב דיווחה אתמול שבכוונתה לקדם את הנפקת החברה־הבת אפיק־סוויס בבורסת שוויץ, שם היא פועלת. אלרוב נדל"ן החלה לבחון את המהלך כבר בספטמבר 2020, לפני כשנה וחצי, אולם נדרשו לה פחות משבועיים כדי להודיע שבכוונתה לדחות את ההנפקה בשל המצב בשווקים. כעת היא מניעה את המהלך שוב, אולם מדגישה בדיווח כי גם ההנפקה הזו כפופה לתנאי השוק, שמגלה עצבנות יתרה בתקופה האחרונה.


קראו עוד בכלכליסט:


בכוונת אפיק־סוויס, שמוחזקת על ידי אלרוב (78%) ומשפחת גרינבאום (22%), לגייס 200 מיליון פרנק שוויצרי (692 מיליון שקל) לפי שווי חברה של 780-700 מיליון פרנק שוויצרי (2.7-2.4 מיליארד שקל). ההנפקה, שלא תכלול הצעת מכר, נועדה לפי הדיווח "לאפשר לחברה־הבת את האצת צמיחתה, הבטחת גישתה לשוקי ההון, הגדלת הגמישות הפיננסית וחיזוק הפרופיל התאגידי (...) בכוונתה להשתמש בתמורה נטו מההנפקה בעיקר למימון נכסי השקעה בפיתוח הנוכחיים וכן למימון רכישת נכסים עתידית, לאחר פירעון של אשראי בנקאי והחזר יתרת הלוואות הבעלים".


אלפרד אקירוב , צילום: יונתן בלום אלפרד אקירוב | צילום: יונתן בלום אלפרד אקירוב , צילום: יונתן בלום


הגיוס והשווי המבוקש לחברה זהים לסכומים שעליהם דובר בספטמבר 2020, אך במידת מה זוהי הפתעה, שכן ההנפקה הוקפאה בשל תנאי השוק לפני כשנה וחצי, אולם כיום מצב השוק לא מזהיר יותר, להפך. נוכח העלאת הריבית מצד בנקים מרכזיים, בהובלת הפדרל ריזרב, השווקים רועדים. מדדי הדגל האמריקאיים נאסד"ק ו־S&P 500 ירדו מתחילת השנה ב־22% וב־13.5% בהתאמה, מדד ת"א־125 ירד ב־5.5% והמדד המייצג של הבורסה השוויצרית SMI ירד ב־10.2%.

מהדיווח של אלרוב עולה כי הפורטפוליו של אפיק־סוויס כולל 25 נכסים בשווי 1.5 מיליארד פרנק שוויצרי (5.2 מיליארד שקל), נכון לסוף 2021. נכסי המשרדים מהווים 44.3% מהשווי ההוגן של הפורטפוליו, נכסים לוגיסטיים 13.9% ונכסי מסחר 39.6%. היתרה הם נכסים בפיתוח. שיעור התפוסה הממוצע של הנכסים הוא 96.3% ומשך חוזי השכירות הממוצעים 9 שנים.

הנכסים הללו הניבו דמי שכירות של 58.6 מיליון פרנק שוויצרי ב־2021, עלייה של 7.3% בהשוואה לשנה הקודמת. ההכנסות הכוללות, ללא שיערוכים, הסתכמו בשנה זו ב־60.3 מיליון פרנק שוויצרי, עלייה של 6.7% בהשוואה ל־2020. הרווח הנקי ב־2021 עמד על 77.5 מיליון פרנק שוויצרי, יותר מכפול בהשוואה ל־34.4 מיליון פרנק שוויצרי בשנה הקודמת. הקפיצה מיוחסת גם לצמיחה בהכנסות, אבל בעיקר לשיערוכים.

לאחר ההנפקה בכוונת אפיק־סוויס לקבוע מדיניות דיבידנד, שתיכנס לתוקף ב־2023 ולפיה יחולק מדי שנה דיבידנד של 70% מה־FFO. לשם המחשה, ב־2021 נתון זה עמד על 36.3 מיליון פרנק שוויצרי. כלומר, אילו מדיניות הדיבידנד המדוברת היתה חלה כיום, בעלי המניות של אפיק־סוויס היו נפגשים עם 25.4 מיליון פרנק שוויצרי. עוד עולה מהדיווח כי עבור 2022 החברה־הבת מתכוונת לחלק דיבידנד של 17.5 מיליון פרנק שוויצרי. המינוף של החברה (LTV, יחס חוב לנכסים) עומד על 51.9% נכון לסוף 2021.

אלרוב נסחרת בתל אביב לפי שווי של כ־4.4 מיליארד שקל. מתחילת השנה מנייתה יציבה, בזמן שבאותה התקופה מדד ת"א־125 ירד בכ־5.5% ומדד ת"א־נדל"ן צנח בכ־13%.

תגיות