אלקטרה נדל"ן הרוויחה בחצי שנה יותר מהרווח שרשמה בכל 2021

אלקטרה נדל"ן מקבוצת אלקו של האחים זלקינד (60%) מסכמת רבעון מוצלח נוסף ורושמת שיפור בהכנסות וברווחים. בסיכום המחצית הראשונה של 2022 רשמה החברה רווח נקי של 138 מיליון דולר, אשר גבוה ב־250% מהרווח שהציגה בתקופה המקבילה בשנה שעברה (40 מיליון דולר) ואף גבוה מהרווח שרשמה בכל 2021 (132 מיליון דולר). תוצאות אלה משקפות צמיחה משמעותית ברווחיה של החברה, לאחר שב־2019 ו־2020 הגיע הרווח השנתי שלה ל־28 מיליון דולר ול־30 מיליון דולר בהתאמה.

אלקטרה נדל"ן - המנוהלת מתחילת השנה על ידי אמיר יניב, כשגיל רושינק שכיהן עד אז כמנכ"ל מכהן כיום כיו"ר - עוסקת בהקמה וניהול של קרנות השקעה פרטיות בתחום הנדל"ן בארה"ב. החברה סיכמה את המחצית הראשונה של 2022 עם הכנסות של 200 מיליון דולר - שיפור של 190% לעומת התקופה המקבילה ב־2021. הרווח התפעולי זינק ל־187 מיליון דולר לעומת 49 מיליון דולר במחצית המקבילה בשנה שעברה. ה־NOI (דמי השכירות המתואמים) מנדל"ן מנוהל בפעילות מקבצי הדיור טיפס ב־19% והסתכם ב־144 מיליון דולר, כשה־NOI מנכסים זהים צמח ב־24% לרמה של 98 מיליון דולר.

הכנסותיה של אלקטרה נדל"ן ברבעון השני של השנה הסתכמו ב־86 מיליון דולר - שיפור של 73% לעומת הרבעון המקביל ב־2021. מבין ההכנסות, 69 מיליון דולר (80%) התקבלו מדמי הצלחה - נתון המבטא את חלקה של החברה כשותף־מנהל בשינוי בשווי מקבצי הדיור ששוערכו או מומשו במהלך התקופה, לאחר החזר תשואה מינימלית לשותפים המוגבלים עבור השקעתם בנכס ששוערך. במהלך הרבעון השני החברה מימשה שבעה מקבצי דיור וחתמה על הסכמים מחייבים למכירת שבעה נוספים בשווי כולל של כ־1.1 מיליארד דולר. כחלק מכך, באפריל היא חתמה על הסכמים למכירת מקבצי דיור בצפון קרוליינה בתמורה ל־140 מיליון דולר ו־107 מיליון דולר, וביוני חתמה על הסכם למכירת מקבץ דיור נוסף בצפון קרוליינה תמורת 92 מיליון דולר.

שיעורם של דמי ההצלחה מבין ההכנסות ברבעון השני גבוה משיעורם ברבעון המקביל בשנה שעברה (62%) ואף משיעורם ברבעון הראשון של השנה (72%). מתוך כל ההכנסות, 12 מיליון דולר נוספים התקבלו כתוצאה מהתאמות שווי הוגן של הנכסים המנוהלים של החברה, וזאת בהשוואה ל־5 מיליון דולר שהתקבלו ברבעון המקביל ב־2021. אלה מצטרפים ל־25 מיליון דולר שנרשמו ברבעון הקודם.

הרווח התפעולי של אלקטרה נדל"ן ברבעון השני זינק ב־137% והגיע ל־80 מיליון דולר לעומת 33 מיליון דולר ברבעון המקביל ב־2021. הרווח הנקי לבעלי המניות צמח ברבעון השני ב־118% לרמה של 59 מיליון דולר לעומת 27 מיליון דולר בתקופה המקבילה בשנה שעברה.

אלקטרה נדל"ן התייחסה להשפעות אפשריות של האינפלציה והריבית במשק האמריקאי על פעילותה והכנסותיה, וציינה כי אף שבטווח הרחוק עשויות להיות השלכות הנוגעות לעלויות תפעול ובנייה, שיעורי הריבית על הלוואות, שיעורי ההיוון והיקפי העסקאות, עד כה אלה לא השפיעו מהותית על החברה. מנכ"ל אלקטרה נדל"ן אמיר יניב התייחס לכך בשיחה עם "כלכליסט" אתמול ואמר כי "ענף הדיור להשכרה רגיש פחות לשינויים בריבית מענפים אחרים בעולמות הנדל"ן". בהקשר זה ציין יניב כי "הדיור להשכרה מהווה מוצר צריכה בסיסי עבור האזרח האמריקאי, וקיים פער בין היצע הדירות לביקוש הגבוה שרק דוחף את מחירי השכירות קדימה, כשבמקביל ההכנסה הפנויה של האמריקאי יודעת לתמוך בעלייה במחירי השכירות".

עוד אמר יניב כי "בעקבות האינפלציה, משקיעים פונים להשקיע דווקא בתחום הדיור להשכרה שנחשב דפנסיבי יותר מתחומי השקעה אחרים, ובמקביל, בעקבות העלאות הריבית - המשכנתאות הן שמתייקרות, היבט שמעלה את הביקוש לדיור להשכרה".

ההון העצמי המשויך לבעלי המניות של אלקטרה נדל"ן הגיע בסוף יוני האחרון ל־373 מיליון דולר לעומת כ־247 מיליון דולר בסוף 2021. החברה מנהלת הון משקיעים בהיקף של כ־4.3 מיליארד דולר, כשעד כה במהלך 2022 גייסה כ־1.4 מיליארד דולר. שווי הנכסים המנוהלים של החברה הגיע בסוף הרבעון השני לשיא של כ־8.6 מיליארד דולר לעומת כ־7.4 מיליארד דולר בסוף הרבעון הקודם ו־6.5 מיליארד דולר בסוף 2021.

אלקטרה נדל"ן מנהלת כיום ארבע קרנות להשקעה במקבצי דיור, שתי קרנות למימון מקבצי דיור, 14 שותפויות ייעודיות להשקעה בדיור להשכרה וכן שותפות ריט אמריקאית להשקעות הזדמנותיות במלונות בארה"ב. בנובמבר 2021 החברה החלה לפעול להקמת קרן משרדים בבריטניה, ובמסגרת זו רכשה עד כה בניין משרדים בלונדון.

החברה מנהלת כיום כ־48 אלף יחידות דיור ב־159 נכסים בתחום הדיור להשכרה בארה"ב - מתוכם 104 נכסים של מקבצי דיור שבהם כ־32 אלף יחידות דיור בשווי של 7.6 מיליארד דולר וב־95% תפוסה - ואת יתרת הנכסים היא מנהלת תחת קרנות החוב שלה ובשיעור תפוסה של 90%. בנוסף, החברה מנהלת 14 שותפויות של בתים פרטיים צמודי קרקע ובהם כ־2,800 יחידות דיור בשווי של כ־805 מיליון דולר ובשיעור תפוסה של 88%. בתחום המלונאות היא מחזיקה ב־5 מלונות בארה"ב בשווי 365 מיליון דולר. כמו כן, החברה מחזיקה בחטיבת קרקע המיועדת בעיקר לפיתוח מתחמי מגורים להשכרה בדרום מיאמי שאותה רכשה באפריל.

אלקטרה נדל"ן נסחרת באחוזת בית לפי שווי של 3.2 מיליארד שקל. מניית החברה, שקפצה אתמול בבורסה ב־4%, רשמה מתחילת השנה ירידה של 8% - בעוד מדד ת"א־נדל"ן ירד ב־9%. מאז שהאחים זלקינד ירשו את הקונצרן מאביהם ב־2018 מניית אלקטרה נדל"ן היא הכוכבת של קבוצת החברות שבבעלותם וצברה תשואה מצטברת של 728% - לעומת 222% שרשמה אלקטרה צריכה ו־146% שרשמה אלקטרה. חברת סופרגז, שאותה רכשו האחים ב־2021, רשמה תשואה שלילית של 9%.

החודש החליט דירקטוריון אלקטרה נדל"ן להגדיל את היקף התוכנית לרכישה עצמית של מניות החברה ב־61 מיליון שקל נוספים עד לסכום של 100 מיליון שקל, והאריך את משך התוכנית לרכישה עצמית של אג"ח החברה עד למרץ 2025. בספטמבר הקרוב אלקטרה נדל"ן צפויה לחלק דיבידנד של 12 מיליון דולר שמצטרף לדיבידנד בהיקף דומה שחולק במרץ האחרון.