נאסד"ק. הבית של מניות הטכנולוגיה | צילום: בלומברג
כלכלני Global X: ההתייעלות במגזר הטכנולוגיה עשויה להיטיב עם מניות הטק
האינפלציה מתקררת אבל עדיין גבוהה, הפד צפוי להעלות את הריבית בפברואר ברבע אחוז, וישנן מניות שדווקא מתבלטות במיתון
האינפלציה לא נעלמה, אך היא מתקררת. מדד המחירים לצרכן, שפורסם בשבוע שעבר, הצביע על רמה שנתית של 6.5% וירידה חודשית של 0.1% בדצמבר, בדומה לתחזיות המוקדמות של השוק. במבט רחב יותר, סבב האינפלציה הנוכחי ירד משיא של 9.1% לרמה הנוכחית של 6.5%, אך זו עדיין רמה גבוהה מאוד שמכבידה על משקי הבית בארצות הברית. מדד הליבה, שאינו כולל את סעיפי האנרגיה והמזון התנודתיים, עלה ברמה השנתית ב-5.7% וברמה החודשית גם רשם עלייה של 0.3%. זו ירידה לעומת השיא של 6.6% שנרשם בחודש ספטמבר.
ואולם, ניכר שבשוק היתה ציפיה להפתעה כלפי מטה, כמו בחודש שעבר. כעת ההערכה שלנו היא כי הפד יעלה את הריבית בפברואר ברבע אחוז, אך לא תהיה זו ההעלאה האחרונה. האינפלציה אמנם בירידה, אך יש עוד כברת דרך.
במגזר ההייטק נמשכים גלי הפיטורין. מהלכי ההתייעלות מסייעים לחברות הטכנולוגיה להתאים את כוח העבודה שלהן ואת ההוצאות שלהן לתנאים הכלכליים החדשים. חברות טכנולוגיה איכותיות, עם תזרים מזומנים חזק, נתח שוק גדול ושולי רווח גבוהים, יכולות להתעלות מעל הצמיחה הכללית. מנגד, עלייה באבטלה עשויה לצנן את הצריכה הפרטית ולהאט את הצמיחה. מניות איכותיות, דיפנסיביות ומניות ערך עשויות להציג ביצועים גבוהים יותר בתקופת הגלישה של הכלכלה למיתון. כמו כן, ישנן הזדמנויות גם בקרב המניות הקטנות (small cap), שנוטות לקבוע תחתית בתקופת המיתון ולהציג צמיחה מואצת בזמן התאוששות, ועל כן יש לנו העדפה מסוימת לטובת מניות כאלה.