הפניקס מאותתת שהשוק המקומי יניב יותר ממדדי חו"ל

חברת הגמל והפנסיה של הפניקס הובילה השנה קמפיין פרסום אגרסיבי להשקעה במסלולים שעוקבים אחרי מדד הדגל האמריקאי — S&P 500 — אולם כעת נראה שבתוך החברה מתקבלים איתותים לשינוי כיוון דרמטי.

הפניקס גמל ופנסיה שלחה השבוע לחוסכים בקופת הגמל להשקעה "הפניקס גמל להשקעה מניות פאסיבי" מכתב שמבשר על שינוי במדיניות ההשקעה שלה. לפי המכתב, החל מסוף החודש, ב־28 בדצמבר, הקופה תשקיע במדדי מניות מקומיים בלבד. זאת בעוד שלפי המדיניות הנוכחית של הקופה, 65% מהנכסים מושקעים במדדים שעוקבים אחר מדדים בחו"ל.

הקופה משקיעה 100%-75% מהנכסים במדדים מנייתיים פסיביים. נכון להיום, 33% מהנכסים מושקעים בקרנות פסיביות שעוקבות אחרי S&P 500; עוד 10% עוקבות אחרי נאסד"ק 100; MSCI שווקים מתעוררים (10%); יורוסטוקס 600 (9%); ומדד TPX היפני (3%). הקופה משקיעה גם בקרנות שעוקבות אחרי מדד ת"א־125 (32% מהנכסים) ומדדי טכנולוגיה מקומיים (1%). לפי המדיניות החדשה, החל מסוף דצמבר, הקרן תשקיע 90% מהנכסים במדד ת"א־125, נתח של 5% יושקע במדד הבנקים ועוד 5% במדד SME60.

מדובר בקופת גמל קטנה, שמנהלת נכסים ב־200 מיליון שקל בלבד. מתחילת השנה החוסכים פדו ממנה 30 מיליון שקל, וכעת היא חזרה לממדיה, מבחינת נכסים מנוהלים, מספטמבר 2021, אז נרכשה עם בית ההשקעות הלמן אלדובי. זהו שינוי המדיניות הראשון שנעשה בקופה מאז שנרכשה. בהפניקס כנראה חוזים שהשוק המקומי יצליח להניב תשואה עודפת על שווקי חו"ל בעתיד הקרוב. זאת, למרות שמתחילת השנה S&P 500 עלה ב־23%, לעומת ת"א־125 שעלה ב־1.7% בלבד.

קופת הגמל של הפניקס שמשקיעה במדד הדגל האמריקאי עלתה השנה ב־27% - תוצאה של התחזקות הדולר מול השקל — בעוד קופת הגמל להשקעה מניות פסיבי הניבה תשואה של 6.5% בלבד. קופת הגמל במסלול הכללי של הפניקס הניבה תשואה של 2.1%.

התשואה העודפת של מדד הדגל האמריקאי הפכה את קופת הגמל להשקעה של הפניקס שעוקבת אחריו לגדולה ביותר מבין קופות הגמל להשקעה שבניהולו. הקופה מנהלת 1.65 מיליארד שקל, שהם 40% מכלל נכסי קופות הגמל להשקעה שמנהלת הפניקס, שמסתכמים ב־4.1 מיליארד שקל. ב־12 החודשים האחרונים צמחו נכסי קופת הגמל להשקעה שעוקבת אחרי S&P 500 בחצי מיליארד שקל. בהתאם, חשיפת קופות הגמל בהפניקס לחו"ל הגיעה ל־58% ‑ שיא כל הזמנים ועלייה של 10% מתחילת השנה. חברת הגמל והפנסיה של הפניקס, שמנוהלת בידי אור חרוש, איבדה השנה למתחרים 1.4 מיליארד שקל.

מי שנהנים מיציאת הכספים מחברת הגמל של הפניקס הם בתי ההשקעות מיטב ומור. הם העבירו לחברות הגמל שלהם מהמתחרים 7.8 מיליארד שקל ו־7.1 מיליארד שקל, בהתאמה, מתחילת השנה ועד סוף אוקטובר. בראיונות ל"כלכליסט" הצהירו מנהלי ההשקעות הראשיים של הגופים שגם הם מגדילים חשיפה לשוק הישראלי, מתוך הנחה שהוא טומן בחובו הזדמנויות. חברת הגמל של מיטב מנהלת 76 מיליארד שקל, והיא השנייה בגודלה אחרי חברת הגמל של אלטשולר שחם, שמנהלת 125 מיליארד שקל. חברת הגמל של מור מנהלת 62 מיליארד שקל.