מתקרבת ליעד המימושים: ג'י סיטי במגעים למכירת נכס בצ'כיה, ומגייסת חוב

חברת הנדל"ן המניב ג'י סיטי שבשליטת חיים כצמן פתחה את שבוע המסחר עם שני דיווחים שפורסמו במרחק של דקות ספורות האחד מהשני.

בתשע בבוקר המשקיעים התבשרו על כך שג'י סיטי התקשרה במכתב כוונות לא מחייב למכירת נכס בצ'כיה בתמורה ל-232 מיליון יורו. חמש דקות לאחר מכן החברה הודיעה על כוונתה לגייס חוב באמצעות הנפקת סדרת אג"ח חדשה שתובטח בשעבוד על נכס מסחרי.

הגם שמדובר בשני דיווחים נפרדים שלכאורה אין ביניהם קשר, בפועל קשה להפריד ביניהם. מכירת הנכסים על ידי ג'י סיטי מתבצעת לאור הצורך לחזק את הנזילות של החברה ולהפחית את המינוף שלה, וגיוס החוב של ג'י סיטי מתאפשר הודות למימוש אסטרטגית המימושים שהחברה מיישמת מחל משלהי 2022. המימושים מרגיעים את המשקיעים, ומשקיעים רגועים הם תנאי סף לגיוס חוב.

בסוף השבוע שעבר ג'י סיטי חתמה על מזכר הבנות לא מחייב (LOI) עם חברת נדל"ן צ'כית למכירת הנכס Flora Sopping Center שממוקם בעיר פראג, צ'כיה, בתמורה ל-232 מיליון יורו ברוטו. בדיווח של גי' סיטי צוין שהתמורה בעסקה הנרקמת דומה לשווי של הנכס בספרי החברה ליום 31 במרץ 2024. הנכס בצ'כיה משועבד לטובת הלוואה בהיקף של כ-125 מיליון יורו והוא הנכס האחרון של הקבוצה בצ'כיה. השלמת העסקה כפופה להתקיימות תנאים שונים, וכן לחתימה על הסכם מכר מחייב עד ליום 30 בנובמבר 2024.

הניסיון למכור את הנכס בצ'כיה נעשה כחלק מהתוכנית האסטרטגית של ג'י סיטי למיקוד עסקי ולחיזוק ההון והנזילות של החברה. בג'י סיטי מעוניינים להפחית את המינוף של החברה באמצעות מימוש נכסים בהיקף כולל של 7.1 מיליארד שקל. מאז אוקטובר 2022 ועד היום הושלמה מכירת נכסים בסכום מצטבר של 4.035 מיליון שקלים, והשלמת העסקה למכירת הנכס בצ'כיה בתמורה ל-930 מיליון שקלים תקרב את סך המימושים של ג'י סיטי ל-5 מיליארד שקלים.

במקביל, ג'י סיטי דיווחה הבוקר על כוונתה להנפיק סדרת אג"ח חדשה (סדרה כ') שתובטח בשעבודים. אגרות החוב החדשות יובטחו בשעבוד מדרגה ראשונה על הזכויות במרכז הקניות Targowek בורשה, פולין. סדרה כ' החדשה צפויה להצטרף לתשע סדרות האג"ח הקיימות של ג'י סיטי, שארבע מתוכן מובטחות בשעבודים שונים.

סדרות האג"ח של ג'י סיטי מדורגות בדירוג A מינוס על ידי מעלות, ובדירוג A3 של מידרוג, למעט שתיים מסדרות האג"ח המובטחות (טו' ו-יח') שנהנות משיעבודים איכותיים יחסית, ובהתאם גם מדירוג גבוה יותר של A על ידי מעלות ושל A2 על ידי מידרוג.