"טכנולוגיה היא חלק מכל תיק השקעות"

"האקזיטים אולי מתרחקים לאור המצב בשווקים, אבל שוק המתעשרים הישראלי מעניין אותנו לא לשנה ולא לשנתיים, אלא לטווח ארוך. בשני העשורים האחרונים יש יצירת עושר וצמיחה מהירים בישראל. יתרה מכך, אנחנו אחרי תקופה פנטסטית של ריביות נמוכות שיצרו כאן כמות אדירה של השקעות בסטארט־אפים וההשפעות של ההשקעות האלה ייראו גם בשנים הקרובות", כך אומר גרי ליבנת, מנכ"ל בנק רוטשילד ושות' ניהול הון בישראל.

בנק רוטשילד ושות' החל לפעול בישראל ב־2022 עם פתיחת פעילות לניהול הון שכוללת ניהול תיקי השקעות ללקוחות אמידים. "הפעילות החדשה מצטרפת לפעילות של ייעוץ גלובלי במיזוגים, רכישות והנפקות שכבר קיימת בישראל יותר מעשור", מוסיף ליבנת. "אנחנו מאוד מחוברים ליזמים כאן, כך שהרחבת הנוכחות היתה אך טבעית".

בהתייחס לשאלה על רמות החשיפה להשקעה בחדשנות וטכנולוגיה בתיקי ההשקעות של הלקוחות, ליבנת סבור כי תהיה נוכחות משמעותית לסקטור חרף הנפילה של 33% במדד נאסד"ק בשנה שעברה ופסימיות בכל הנוגע למניות הטכנולוגיה לשנה הקרובה. "היתה תקופה חריגה ועכשיו אנחנו בתקופת הנורמליזציה של ריביות. אבל אם נסתכל אחורה בעוד כמה שנים על העשור הזה, הרי שנראה שהוא קיבע את הטכנולוגיה בכל תעשייה כמעט. פעם היינו הולכים לקופת חולים, היום הכל באפליקציה. כך גם בתחום הפיננסים, שתמיד מוגבל רגולטורית. לפתע מצאנו את עצמנו מתקדמים מאוד מבחינה טכנולוגית. הטכנולוגיה לא תהיה במשקל חסר יותר משום שהיא משולבת בכל תעשייה ולכן תמיד תהיה חלק מכל תיק השקעות", אומר ליבנת.

בנוגע לאסטרטגיית ההשקעות הרחבה יותר של בנק רוטשילד ושות', מדבריו של ליבנת עולה כי יש מעבר להשקעות שמרניות יותר וחדשניות פחות מן העבר. "כרגע יש חזרה גדולה של איגרות החוב. זה אפיק השקעה שכמעט ולא היה קיים בשנים האחרונות בתיקי הלקוחות", אומר ליבנת, "יש חזרה לשמרנות בתקופה כזאת. התחום הפיננסי הופך לאטרקטיבי יותר בתקופה של ריביות עולות, אבל גם בטכנולוגיה אנו ממליצים על מניות של חברות אי־קומרס ומאמינים שהצמיחה שם תימשך. למרות החזרה לחנויות הפיזיות אחרי המגפה, רואים שהחששות התפוגגו ואנשים התרגלו לקנות אונליין. בצמוד לכך, אנחנו מאמינים גם בחוזקת ענף הסייבר ההגנתי על רקע התחזית כי פשעי סייבר ישלשו את עצמם בחמש השנים הקרובות".

לצד ההשקעות הסחירות, חלק בלתי נפרד מניהול הון הוא גם השקעה בנכסים לא סחירים. יזמים סדרתיים שכבר בנו את הונם, נוטים להשקיע חלק לא קטן מהתיק שלהם בסטארט־אפים אחרים, לעתים קרובות של עובדיהם לשעבר או חברים מהאקוסיסטם. האם בתקופה של האטה, לא מדובר בהשקעה מסוכנת מדי? "אנחנו בונים אסטרטגיה לשימור ההון וניהול שלו לטווח ארוך. סטארטאפיסטים אכן אוהבים לרוב להשקיע בחברות של חברים או בתחומים שהם מכירים, אבל אנחנו לרוב נמליץ למתן את זה. מה שקרה ב־2022 הוכיח שלא צריך להיות ממוקדים בסקטור אחד, אלא לפזר ולנהל את הסיכונים".