מחיקת שווי הפעילות בארה"ב שילשה את ההפסד הרבעוני של סולגרין

השנה הקשה של חברת האנרגיה הירוקה סולגרין ממשיכה גם בפרסום תוצאות החברה לחציון הראשון של השנה: מחיקת שווי של כמעט 200 מיליון שקל בחברה הבת בארה"ב, הובילה את חברת האנרגיה המתחדשת סולגרין להפסד של 264 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2023, לחברה שנסחרת בשווי של 366 מיליון שקל.

סולגרין, שבשליטת ג'נריישן קפיטל (78.5%), היא אחת מחברות האנרגיה המתחדשת הקטנות הנסחרות בבורסה בישראל. היא חוותה שנה לא קלה עם הסתבכות ההשקעה בארה"ב, שורת עזיבות של ההנהלה הבכירה, אזהרת חולשה מהותית של רואי החשבון של החברה על בקרת הכספים בחברה וזכייה במכרז של רמ"י – במחיר גבוה בעשרות אחוזים מההצעות האחרות במכרז, שהובילו לקריסת המניה. עם זאת, גיוס הון בו השתתפה כמעט בבלעדיות בעלת השליטה ג'נריישן קפיטל, טישטשה את הירידה המשמעותית.

בשבוע שעבר הודיעה סולגרין על מחיקת שווי של החברה הבת קיוביקס בארה"ב בגובה של 184-199 מיליון שקל (מחיקה בפועל, 199.8 מיליון שקל). לאחר העדכון, שוויה של קיוביקס נמוך מ-20 מיליון שקל. סולגרין גם הודיעה שבמידה ולא תמצא רוכש לחברה הבת עד סוף הרבעון הנוכחי, תקדם את סגירתה.

קיוביקס היא חברה המתקינה פאנלים סולאריים על גגות בארה"ב, בעיקר בקליפורניה. בסולגרין מאשימים את מחיקת השווי של החברה בעיקר בשל שינוי הרגולציה בקליפורניה (NEM 3.0) שנכנס לתוקף באפריל האחרון, והפחיתה בעשרות אחוזים את ההכנסות מהתקנת מערכת פאנלים סולאריים על גגות בתים פרטיים ללא אגירה. עם זאת, ההפסדים של קיוביקס החלו הרבה לפני כן, שכן גם ברבעון השני של 2022 מחקה סולגרין 30 מיליון שקל מהשווי המוערך של קיוביקס.

סך ההכנסות של סולגרין ברבעון השני של 2023 הסתכמו ב-64.5 מיליון שקל, ירידה של 14% לעומת הרבעון השני של התקופה המקבילה בשנה שעברה, בעיקר בשל ירידה במכירות של המערכות הסולארי הביתיות (תחת חברת הבת KUUBIX) בארה"ב. סך ההכנסות ממכירות מערכות חשמל עמד על 28.2 מיליון שקל, ירידה של 48% לעומת הרבעון השני של 2022. הירידה בהכנסות ממכירת מערכות חשמל התקזזה מעט עם הצמיחה בהכנסות ממכירת חשמל במתקני החברה בישראל ובאיטליה ב-44% לעומת התקופה המקבילה, ועמדו על 37.7 מיליון שקל.

סך ההוצאות של סולגרין ירדו מ-112 מיליון שקל ברבעון השני של 2022 ל-73 מיליון שקל. אלה נבעו בעיקר מירידה בפעילות של KUUBIX בארה"ב, כולל קיטון בעלויות השכר של סולגרין מכ-21 מיליון שקל ל-12 מיליון שקל. סך הכל מחיקת הערך של קיוביקס בגובה של 199.8 מיליון שקל הובילה את סולגרין להפסד של 236.3 מיליון שקל ברבעון השני של 2023, זאת לעומת הפסד של 84 מיליון שקל ברבעון השני של 2022.

בהסתכלות חציונית עמדו ההכנסות של סולגרין על 114 מיליון שקל, עלייה של 29% לעומת החציון הראשון של 2022, בעיקר בשל חיבור מתקנים סולאריים באיטליה. עם זאת, המשקולת של קיוביקס גררה את החברה להפסד של 264 מיליון שקל בחציון, לעומת הפסד של 87.5 מיליון שקל ברבעון המקביל.

בהערכת השווי של קיוביקס פורסמו גם תוצאות החברה עצמה. בעוד שב-2020 החברה עוד הצליחה לרשום EBITDA (רווח לפני ריבית, מס ופחת) חיובית של 1.2 מיליון דולר, אל מול הכנסות של 44.4 מיליון דולר, תוצאות החברה הידרדרו משנה לשנה. ב-2021 ההכנסות גדלו ב-39% לכ-62 מיליון דולר, ה-EBITDA הייתה הפסד של 20 מיליון דולר. ב-2022 ההכנסות ירדו ל-54 מיליון דולר, וה-EBITDA עמדה על הפסד של 31.5 מיליון דולר.