המדד הגבוה לא צפוי להשפיע על שיעור העלאת הריבית השבוע

למרות שמדד המחירים לצרכן, שפורסם ביום שישי, היה גבוה מהתחזיות המוקדמות והצביע על אינפלציה שנתית של 8.6%, הנתון לא צפוי להשפיע על החלטת הריבית השבוע של הבנק הפדראלי. השוק צופה כרגע כי הפד יעלה את הריבית בחצי אחוז הן בישיבת הריבית הקרובה, והן בזו שתתקיים בחודש יולי. באשר להמשך השנה, עד כה היה סימן שאלה האם הפד ימשיך בסדרת העלאות הריבית על סוף השנה, או שאולי יבצע הפוגה באחד החודשים או יעלה את הריבית במנות קטנות יותר, כעת לאור מדד המחירים לצרכן של חודש מאי נראה כי לא תהיה לבנק ברירה אלא להמשיך בהעלאות ריבית של כחצי אחוז גם בישיבה בספטמבר, ואז אולי להוריד את המינון לרבע אחוז ביתר ישיבות הריבית הצפויות השנה.

ג'רום פאוול, יו"ר הפד | צילום: AP

מדד המחירים לצרכן אמנם התעלה מעל התחזיות, ואולם מדד הליבה עדיין מצביע על מגמת התמתנות מסוימת באינפלציה ברמה השנתית בין חודש מרץ לחודש מאי. מחירי המזון והאנרגיה ממשיכים להוות בעיה ומשפיעים על המדד הכולל, ועל כן סביר שלפחות ברמת הרטוריקה הבנק הפדרלי ינסה לשדר השבוע עמדה נוקשה.

עוד דוח חשוב השבוע יהיה המכירות הקמעונאיות. בארה"ב אנחנו עדים למעבר ממוצרים לשירותים, ומאחר שדוח זה אומד את הביקוש למוצרים אנחנו צפויים לראות את המשך מגמת ההיחלשות. הדוח השבוע צפוי להצביע על גידול של .0.3% בלבד, לעומת 0.9% בחודש שעבר. הדוח גם צפוי לשקף את המשקל הגדל והולך של ההוצאה על אנרגיה בצריכה הפרטית, וזאת לאור המשך העלייה של מחירי הדלק. כמו כן, מעניין יהיה לעקוב אחר הנתון המותאם לאינפלציה, וזאת מאחר שהאינפלציה מפחיתה את כוח הקנייה של הצרכן, גם אם הוא מוציא אותו דבר במונחים נומינליים.