מכירות החיסול מעלות הילוך: קלטורה קיבלה הצעת רכש לפי שווי של 383 מיליון דולר

חברת ניהול תכני הווידאו הארגוניים קלטורה קיבלה הצעת רכש מהמתחרה האמריקאית פנאופטו (Panopto) שמשקפת לה שווי של 383 מיליון דולר - כך עולה מדיווח שהגישה קרו ההשקעותk1, בעלת השליטה בפנאופטו.

פנאופטו שכבר שיפרה בפעם השלישית את ההצעה, כפי שעולה מהדיווח של קלטורה לרשות ניירות ערך האמריקאית, מציעה לשלם 3 דולרים במזומן עבור כל מניית קלטורה. המחיר משקף פרמיה של 27% על המניה כיום שעומד על 2.36 דולרים. ההצעה הראשונה של פנאופטו עמדה על 2.75 דולרים למנייתה ולטענתה, הנהלת קלטורה לא נכנסה למשא ומתן של ממש עד היום.

בעקבות ההודעה של קלטורה אתמול בלילה, קפצה מנייתה ב-6% במסחר המאוחר. עם זאת, מדובר בשווי מאכזב מאוד עבור החברה שהייתה בין היוניקורנים הראשונים בישראל והונפקה לפי שווי של 1.3 מיליארד דולר. כבר מאז ההנפקה לא הייתה דרכה של קלטורה קלה והיא נאלצה לדחות אותה בכמה חודשים תוך הפחתת השווי מ-2 מיליארד דולר כאשר היא מגייסת בסופו של דבר רק 150 מיליון דולר.

מאז ההנפקה מניית קלטורה ידעה מעט ימי חסד והיא נמוכה היום ב-80% מהשיא קצר המועד בו נסחרה באוגוסט 2021.

גם הביצועים העסקיים של החברה לא הלהיבו במיוחד את המשקיעים. הכנסותיה ברבעון הראשון של השנה הסתכמו ב-47.1 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת הרבעון המקביל וההפסד התפעולי המתואם עמד על 8.4 מיליון דולר. ברבעון השני, שאת תוצאותיו תפרסם החברה ב-9 באוגוסט, הכנסותיה צפויות להישאר דומות לרבעון הקודם וההפסד אף עשוי לגדול. בסיכום השנתי היא אמורה להציג הכנסות של 173-178 מיליון דולר. אלא שהעסקה שמציעה פנאופטו משקפת מכפיל שנמוך אפילו מ-2, משום שבקופתה של קלטורה עוד היו 120 מיליון דולר בתום הרבעון הראשון ולפי קצב שריפת המזומנים שלה, גם כעת עוד נותרו שם כ-100 מיליון דולר.

פנאופטו היא חברה בבעלות פרטית שהוקמה ב-2007, בסמוך להקמתה של קלטורה ב-2006 ופועלת באותו תחום. עד היום היא גייסה 50 מיליון דולר בלבד ותצטרך לצאת לגיוס או ליטול חוב כדי לממן את הרכישה במידה שזו תצא לפועל. פנאופטו היא חברה קטנה הרבה מקלטורה ומעסיקה כ-150 עובדים בעוד שלקלטורה כ-600 עובדים.