בזכות שיערוך מחדש של תחום התחבורה: ג'נריישן הרוויחה ברבעון יותר מאשר ב־2022 כולה

רגע לאחר שהממשלה החזירה למוסדות התכנון את תחנת הכוח בריינדיר שג'נריישן קפיטל מחזיקה בנתח ממנה, משיקולים פוליטיים, מציגה הקרן תוצאות חזקות שנבעו בעיקר מזרוע התחבורה של הקרן.

ג'נריישן קפיטל, שבניהולו של ארז בלשה, סגרה את הרבעון הראשון של 2023 עם רווח נקי של 203 מיליון שקל — זאת לעומת רווח נקי של 175 מיליון שקל ב־2022 כולה, כך שמדובר בזינוק של כ־130% ברווח הנקי. עם זאת, הרוב המכריע של הכנסות הקרן נבע לה משיערוך החברות שבבעלותה, ולא מהכנסות תזרימיות. מניית ג'נריישן עלתה אתמול ב־6.2%.

בעוד ההכנסות של ג'נריישן קפיטל ברבעון עמדו על 303 מיליון שקל, 130% יותר מההכנסות של הקרן בתקופה המקבילה, 270 מיליון שקל, כ־90% מההכנסות, נבעו מהשיערוך מחדש של נכסי הקרן, ובראשם זרוע התחבורה (73%), בון תור, ששוי האחזקה בה עלה ב־55% לעומת התקופה המקבילה, ל־802 מיליון שקל.

ג'נריישן רכשה ב־2018 נתח (49%) מבון תור מידי המייסד שי כץ וקרן שמרוק תמורת 100 מיליון שקל, ובסוף 2021 אחזקה זו הייתה רשומה בספרים לפי שווי של 322 מיליון שקל. במרץ 2022 רכשה ג'נריישן את יתרת המניות של בון תור תמורת 330 מיליון שקל, לפי שווי של 650 מיליון שקל, ועלתה לאחזקה מלאה (100%) בחברת ההסעות. ביוני 2022 מכרה הקרן 27% מבון תור ללאומי פרטנרס (20%) ולמשקיעים נוספים (7%) תמורת 171 מיליון שקל.

ההכנסות מדמי הניהול, הנגזרים ישירות משווי נכסי הקרן, צמחו פי 4 לעומת הרבעון המקביל, ל־1.8 מיליון שקל. עם זאת, ההכנסות מהפעילות השוטפת של החברות שבהן מחזיקה הקרן ירדו ב־50% לעומת התקופה המקבילה, ל־31 מיליון שקל. ההוצאות של הקרן גדלו ב־2 מיליון שקל ל־16 מיליון שקל שנבעו מעלייה בדמי הניהול.

שוויו של הנכס בעל השווי הגבוה ביותר של הקרן - חברת GES המחזיקה במתקני התפלה וטיהור שפכים - עלה ב־9% לעומת הערכה קודמת, ל־981 מיליון שקל. שווי מניות השליטה (57%) בחברת האנרגיה המתחדשת, סולגרין, ירד ב־33 מיליון שקל, ל־113 מיליון שקל, נכון לסוף הרבעון. מאז הנתח של הקרן עלה ל־78.6% בזכות הנפקת זכויות.

בתחום האנרגיה הקונבנציונאלית רכשה ג'נריישן ב־2022 שליטה מלאה (100%) ברפק אנרגיה שבה החזיקה לפני כן ב־50%, לפי שווי של 740 מיליון שקל. רפק אנרגיה היא בין ספקיות החשמל הפרטיות הגדולות בישראל, שמפעילה את תחנת הכוח אלון־תבור שמייצרת 74 מגה־ואט, בתחנת רמת גבריאל שמייצרת חשמל בהספק דומה ובתחנת הכוח שורק, שהיא בעלת הספק מותקן של 140 מגה־ואט ותחנת אשקלון שפועלת בהספק מותקן של 87 מגה־ואט.