עידן עופר על רקע אתר ייצור אשלג של ICL במפעלי ים המלח | צילום: חיים הורנשטיין, עוז מועלם
7 חברות בלבד אחראיות ל-42% מהדיבידנדים שחולקו ב־2022
233 חברות ציבוריות חילקו ב־2022 דיבידנדים בהיקף שיא של 28.6 מיליארד שקל, עלייה של 35% לעומת 2021. מעל כולן בלטו קנון הולדינגס ו־ICL שבשליטת עידן עופר, והבנקים. הנתח של חברות מדד ת"א־35 עלה מ־50% בשנת 2021 ל־60% בשנת 2022
שנת 2022 היתה אמנם שנה קשה לשוק המניות, כשמדד ת"א־125 איבד 12%, אבל בתחום הדיבידנד מדובר בשנת שיא. מסיכום שערכה הבורסה לני"ע בת"א עולה כי אשתקד חילקו 233 חברות, שהן 43% מהחברות הציבוריות, דיבידנד של 28.6 מיליארד שקל. זהו הסכום הגבוה בכל הזמנים, גבוה ב־35% לעומת הדיבידנד שחולק ב־2021.
לפני שמסתנוורים מהנתונים, ראוי לציין כי התפלגות חלוקת הדיבידנד מראה שוב עד כמה הבורסה הישראלית ריכוזית. יש אמנם מאות חברות ציבוריות, אך מספר קטן יחסית של חברות מייצרות את עיקר הפעילות (מבחינת שווי שוק ומחזורי מסחר), ומחלקות את רוב הדיבידנד.
אשתקד בלטו שתי החברות שבבעלות עידן עופר, קנון הולדינגס ו־ICL, שחילקו דיבידנדים של כ־6.4 מיליארד שקל יחד; וכן חמשת הבנקים הגדולים עם דיבידנדים של כ־5.6 מיליארד שקל. כלומר שבע חברות ציבוריות היו אחראיות ל־42% מהדיבידנד שחולק אשתקד.
המשקל הגבוה של הדיבידנד שמחלקות החברות הגדולות נובע כמובן מגודלן, אך לא זו הסיבה היחידה. גם בפרמטר של תשואת הדיבידנד הן פתחו פער על פני החברות הקטנות יותר: החברות הגדולות במדד ת"א־35 רשמו שיפור בתשואת הדיבידנד שלהן, שעלתה מ־2% בשנת 2021 ל־3% אשתקד. לעומת זאת, במדד ת"א־90 נרשמה עלייה קלה בלבד של תשואת דיבידנד: 2.5% ב־2022 לעומת 2.4% בשנת 2021.
זאת ועוד, נראה כי אשתקד גדלה הריכוזיות בפרמטר הדיבידנד: 60% מהדיבידנד שחילקו החברות הבורסאיות הגיעו מהחברות שבמדד ת"א־35 (על ידי 25 חברות הכלולות במדד). זו עליית מדרגה לעומת שנת 2021, אז "רק" מחצית מהדיבדנד שחולק הגיעה מהחברות שבמדד זה. תמונת הראי היא במדד מניות השורה השנייה, ת"א־90: בעוד ב־2021 החברות במדד זה היו אחראיות לשליש מהדיבידנד שחילקו החברות הציבוריות, אשתקד ירד שיעור הדיבידנד שעליו היו אחראיות ל־25%.
מי הנהנים מהדיבידנד? בשנים האחרונות חלה עלייה במספר החברות ללא גרעין שליטה, שנשלטות בעיקר על ידי הציבור דרך המשקיעים המוסדיים. מדובר בעיקר בחברות הגדולות יותר, שנוטות לשלם יותר דיבידנד. בשורה התחתונה, 55% מהדיבידנד שחולק, 15.8 מיליארד שקל, הגיעו לידי הציבור. לעומת זאת, בעלי ההון שלשלו לכיסם 12.8 מיליארד שקל מהדיבידנד של החברות שבשליטתם.
התנופה שנרשמה בהיקף חלוקת הדיבידנד מוסברת בבורסה באפקט של פוסט קורונה. "ב־2020 העדיפו רוב החברות הבורסאיות לשמור את המזומנים שבקופתן ולא לחלק דיבידנד לאור משבר הקורונה שפגע ברווחיותן וגרם לחוסר ודאות לגבי ההמשך", ציינו בבורסה. ואכן, בשנה זו נרשמה צניחה, כשרק 34% מהחברות חילקו דיבידנד (לעומת מעל 40% בשנים של שגרה), ותשואת הדיבידנד ירדה לשפל של 1.3%. "בשנת 2021 עלו רווחי החברות הבורסאיות ונרשם זינוק במספר החברות וכן בסכומי הדיבידנד שחולקו, אף שמשבר הקורונה טרם חלף. ב־2022 רשמו החברות הבורסאיות עלייה נוספת ברווחיהן ובהתאם חל גידול הן במספר החברות המחלקות והן בסך הדיבידנד", אומר יובל צוק ממחלקת המחקר של הבורסה.
במדד ת"א־35 בלטו, כאמור, שתי החברות שבשליטת עידן עופר: קנון הולדינגס, עם תשואת דיבידנד חריגה של 26.1%, שנבעה מהגאות בתוצאות החברה־הבת צים שהניבה דיבידנד, וממכירת 5% ממניות צים. החברה הנוספת של עופר, ICL, בולטת עם תשואת דיבידנד של 9.1% על רקע עלייה ברווחים. מקרב הבנקים בלט הבינלאומי, עם תשואת דיבידנד של 6.7%. כל הבנקים נהנו מעליית הריבית והאינפלציה ששיפרו להם את ההכנסות, אך עודפי ההון של הבינלאומי אפשרו לו ליהנות מהמצב אפילו יותר מבנקים אחרים.
במדד ת"א־90 בלטו יבואניות הרכב: דלק רכב עם תשואת דיבידנד של 20.8%, וקרסו מוטורס עם 12.9%. אלטשולר שחם פיננסים, שאמנם רשם שנה קשה בפעילות העסקית של יציאת כספים בפעילות הגמל, בלט לטובה בתשואת דיבידנד של 13.6%.
בחלוקה לענפים, בולט ענף הפיננסים, שבו 65% מהחברות חילקו אשתקד דיבידנד, ותשואת הדיבידנד הממוצעת עמדה על 3.6%. גם בענפי המסחר והשירותים הנתונים טובים, כש־62% מהחברות בענף חילקו דיבידנד, והתשואה הממוצעת עמדה על 3.5%. לעומת זאת, בענף הטכנולוגיה והיובמד הנתונים אשתקד היו חלשים גם בתשואת המניה וגם בדיבידנד. רק 18% מהחברות חילקו דיבידנד, כך שתשואת הדיבידנד עמדה בממוצע על 0.7%. עם זאת, מדובר בשיפור קל לעומת שנת 2021, אז עמדה תשואת הדיבידנד על 0.6%.