ג'יי.פי מורגן רכש בנק קורס וימנף את ניהול העושר

קריסת הבנק השנייה הגדולה ביותר בתולדות ארה"ב יצרה הזדמנות נדירה עבור מנכ"ל ג'יי.פי מורגן ג'יימי דיימון להגדיל נתח שוק בתחום שבו המתחרים מובילים — ניהול עושר.

ג'יי.פי מורגן נחשב אמנם לשחקן דומיננטי בתחומי ההשקעות והבנקאות הפרטית ללקוחות עשירים, אך הוא משתרך מאחור בטיפול בלקוחות עשירים בדרג הביניים, פלח שוק שהאטרקטיביות שלו עולה, במיוחד בתקופה זו של עושר משגשג בארה"ב.

לאחר שהעבירו לבעלותם החודש את מרבית נכסי פירסט ריפבליק בנק, בג'יי.פי מורגן בונים על כך כי לא רכשו רק פיקדונות בשווי עשרות מיליארדי דולרים, כי אם גם לקוחות שיאפשרו לבנק לנהל את הונם ובכך לצמצם את הפער לעומת מתחרים כמו מורגן סטנלי ובנק אוף אמריקה. "בואו נודה על האמת, למי יש את הכסף? לאנשים עשירים", ציין כריס קוטאוסקי, אנליסט למגזר הבנקאות בחברת אופנהיימר. ג'יי.פי מורגן איננו רשאי לרכוש בנק מקומי מתחרה מחוץ לתוכנית חילוץ החירום שהופעלה כעת, זאת מכיוון שהוא כבר מנהל יותר מ־10% מהפיקדונות האמריקאיים.

האתגרים המרכזיים שעומדים בפניו כעת יהיו לשכנע את היועצים הפיננסיים המצליחים ביותר להישאר, ולדאוג לכך כי הלקוחות החדשים יהיו שבעי רצון מהמעבר לבנק הגדול במדינה.

ג'יי.פי מורגן ציין כי הוא מרוויח 229 יועצים פיננסיים שיגיעו מפירסט ריפבליק וכ־80 סניפים שיומרו למשרדים של ג'יי.פי מורגן. את מהלך האיחוד יובילו עבור דיימון ג'ניפר פיפסאק ומריאן לייק, מנכ"ליות משותפות של חטיבות הצרכנות והבנקאות הקהילתית. עבור שתי הבכירות הוותיקות זו תהיה הזדמנות להפגין את כישורי המנהיגות שלהן, שכן הן נחשבות כמועמדות לרשת את דיימון, המנהל את הבנק מאז 2005.

לייק, בעלת תואר בפיזיקה מאוניברסיטת רדינג בבריטניה, עובדת בג'יי.פי מורגן מעל שני עשורים וכיהנה כסמנכ"לית הכספים עד 2019. פיפסאק עובדת בבנק כבר 29 שנים והחליפה את לייק בתפקיד סמנכ"לית הכספים, תפקיד בו החזיקה עד 2021 כאשר שתיהן קודמו לתפקידן הנוכחי. פיפסאק ולייק יצטרכו להוכיח שהן מסוגלות להטמיע את השירות האיכותי של פירסט ריפבליק, אותו כינה דיימון "יוצא מהכלל", בבנק גדול כמו ג'יי.פי מורגן.

"פירסט ריפבליק היו ידועים בהענקת שירות שירד לפרטים הקטנים ביותר. יהיה קשה לעשות זאת בבנק גדול", ציין בכיר בג'יי.פי מורגן. בשיחה עם אנליסטים בשבוע שעבר, סמנכ"ל הכספים ג'רמי בארנום אמר כי הבנק "יילחם בכל הכוח כדי לשמר את כל הלקוחות" של פירסט ריפבליק. לדבריו, בשבועות האחרונים כבר פנו מספר צוותי ייעוץ בפירסט ריפבליק לג'יי.פי מורגן לגבי מעבר אפשרי, דבר שלדבריו הוא "מעודד מנקודת המבט של שימור עובדים".

לג'יי.פי מורגן ניסיון לא מבוטל בהטמעה מורכבת של פעילות עסקית בעקבות קריסה של מוסד פיננסי. דיימון פיקח על המהלכים לרכישת בר סטרנס, גם הם בתמיכת הממשל, במשבר של 2008. גם הפעם, בג'יי.פי מורגן מתכוונים להעלים בהדרגה את המותג הנרכש. בתפנית מעניינת, צוותי היועצים הפיננסיים של פירסט ריפבליק ישולבו בחטיבת הייעוץ של ג'יי.פי מורגן, שהיא למעשה חטיבת הברוקראז' לשעבר של בר סטרנס. אחד מעובדיה אף היה אביו של דיימון, תיאודור. "בר סטרנס שימשה אבן פינה בהקמת חטיבת ההשקעות וניהול העושר", ציין קוטאוסקי מאופנהיימר.

לפני העסקה לרכישת פירסט ריפבליק העסיקה החטיבה כ־500 יועצים פיננסיים והתוכנית היא להכפילם. סוחרים שעבדו בבר סטרנס לפני ואחרי המיזוג מציינים כי החברה שמרה על התרבות הייחודית שלה. "בחטיבת הייעוץ של ג'יי.פי מורגן קיימת עדיין רוח יזמית", אמר אחד המנהלים.

דובר מטעם ג'יי.פי מורגן ציין כי דרגת שביעות הרצון של הלקוחות מיועצי הבנק היא מהגבוהות במוסד הפיננסי. חטיבת הבנקאות הפרטית משרתת לקוחות אמידים עם נכסים בשווי של מעל 10 מיליון דולר. בשקלול עסקי ניהול העושר הרחבים יותר וסניפי צ'ייס, בג'יי.פי מורגן מועסקים כ־4,700 יועצים פיננסיים נכון ל־2022, עלייה של 30% לעומת 2017. בבנק מעוניינים להגדילם ל־6,000 עד 2025. בה בעת, מספר זה יהיה עדיין נמוך משמעותית לעומת מתחרים כמו מורגן סטנלי ובנק אוף אמריקה.

גם אם יצליחו לשחזר חלק מהמהלכים האסטרטגיים של פירסט ריפבליק, בג'יי.פי מורגן כבר הבהירו כי אין בכוונתם לאמץ את הנוהל של שימוש בפיקדונות הלקוחות העשירים כדי לתת משכנתאות ענק בריבית נמוכה, התנהלות שהייתה אחד הגורמים לקריסת הבנק, לאחר שהבנק הפדרלי המרכזי החל בהעלאות הריבית. "משכנתאות ענק זולות זה לא משהו שימשיך לקרות", הבהיר דיימון בשיחה עם אנליסטים בשבוע שעבר.