ועדת הריכוזיות חוסמת את אקירוב מרכישת השליטה בכלל, גם באופן אישי

הניסיון של אלפרד אקירוב לרכוש את השליטה בכלל ביטוח סופג מכה אנושה וכנראה סופית. אקירוב לא יוכל לרכוש את השליטה בכלל ביטוח גם באופן אישי, כלומר בעיסקה פרטית.

הרקע: הודעה של ועדת הריכוזיות כי כלל ביט היא תאגיד ריאלי ולא פיננסי. ההודעה נמסרה אתמול ומשמעותה היא כי החובות של אלרוב וכלל ביט יחד עולות על 6 מיליארד שקל, הרף שהציב חוק הריכוזיות לאחזקה צולבת בתאגידים ריאלים ופיננסים.

חוק הריכוזיות קובע שתאגיד ריאלי משמעותי לא יוכל לשלוט בתאגיד פיננסי משמעותי. תאגיד ריאלי משמעותי הוא כזה שמחזור ההכנסות שלו עולה על 6 מיליארד שקל, או שהאשראי הכולל שלו ושל החברות־הבנות שלו עולה על 6 מיליארד שקל.

החוב הכולל של אלרוב שבה מחזיק אקירוב בשליטה עומד על 6.4 מיליארד שקל, אולם רק כ־3 מיליארד שקל ממנו הם אשראי מקומי, שמובא בחשבון בחוק הריכוזיות. החוב של אלרוב רלבנטי גם אם אקירוב ירכוש את השליטה בכלל ביטוח באמצעות חברות פרטיות בבעלותו, שכן כבעל השליטה באלרוב, החוב שלה נלקח בחשבון גם באירוע כזה.

כלל ביטוח מורכבת משלושה רבדים. כלל אחזקות הבורסאית; שמחזיקה ב־100% מכלל ביטוח, חברת הביטוח הפרטית; זו מחזיקה בתורה בכללביט מימון, חברת צינור שכל פעילותה היא גיוס חוב שמיועד בסופו של דבר לכלל ביטוח. כללביט מימון נחשבת חברה שכבה משום שהיא גייסה אג"ח מהציבור. לכן אלרוב נדל"ן לא יכולה לרכוש את השליטה בכלל ביטוח, שכן אז תיווצר פירמידה אסורה בת שלוש שכבות.

כללביט מוגדרת בחוק כתאגיד ריאלי למרות שהיא חברה ששייכת לתאגיד פיננסי. חוק הריכוזיות ידע להגדיר בבנקים את חברות ההנפקות כחברות פיננסיות, אבל בחברות הביטוח ההגדרה נטתה לריאלי.

חוק הריכוזיות הגדיר כתאגיד פיננסי משמעותי רק תאגידים שהובאו בפניו ככאלה עם חקיקת החוק. כלל ביטוח היא החברה היחידה בשרשור של כלל שהוגדרה ככזו. אולם כללביט גייסה חוב של 4.2 מיליארד שקל בסך הכל, ובמקרה של רכישת השליטה יחובר החוב שלה לחוב של אלרוב ויחד יסתכם הנתון ב־7.2 מיליארד שקל, כלומר מעל לרף 6 מיליארד השקלים שהוגדר בחוק.

רשות שוק ההון, כך נודע לכלכליסט, העבירה לועדת הריכוזיות פרשנות מקלה עם אקירוב שבה גרסה כי כלל ביט היא תאגיד פיננסי שכן היא חברת צינור שבאמצעותה מגייסת כלל ביטוח שהיא תאגיד פיננסי את האשראי שלו היא זקוקה לפעילותה.

הגיוסים הם הפעילות היחידה של כלל ביט. למרות הפרשנות של רשות שוק ההון, הודיעה אתמול ועדת הריכוזיות בראשות מיכל כהן, ושבה חבר גם מנכ"ל משרד האוצר רם בלינקוב, לרשות שוק ההון, כי אינם מקבלים את הפרשנות של הרשות וכי כלל ביט היא תאגיד ריאלי לכל דבר. גורם סביב ועדת הריכוזיות אמר כי כל הגדרה אחרת מלבד הלשון היבשה של החוק לא היתה עומדת במבחן משפטי, שכן זהו לשון החוק, וכי גם אם מדובר בנושא שההגיון מגדיר אותו כפיננסי.