כלכלני GlobalX: השוק מעודד מתוצאות הקמעונאיות הגדולות

בשבוע שעבר עמדו במוקד מספר רשתות קמעונאיות גדולות, שפרסמו את דוחותיהן, והשוק הגיב בחיוב לכך שאישרו את תחזיותיהן להמשך השנה. על פניו, הדבר מלמד כי החברות האלה מצליחות לפי שעה להימנע מירידה בהכנסות וברווחים, ואולם עדיין ישנם אתגרים כלכליים באופק. צרכנים צמצמו את הצריכה הפרטית ומתעדפים את רכישותיהם לפי הכרח, דפוס שמאפיין האטה כלכלית. וולמארט, למשל, ציינה כי המלאים הגיעו לשיא ברבעון האחרון, ואילו טארגט מתכוונת להעלות מחירים כדי לקזז את הגידול בעלויות השינוע והדלק. אנחנו צופים כי הקמעונאיות הגדולות ייאלצו להציע הנחות משמעותיות כדי להיפטר ממלאים, והדבר עשוי לנגוס ברווחיות. עם זאת, הום דיפו ו-Lowes אישרו את תחזיותיהן חרף המלאים הגבוהים.

הכלכלה האמריקאית מצויה כעת במיתון "טכני", וזאת לאחר שרשמה שני רבעונים רצופים של צמיחה שלילית בתוצר. עם זאת, החוסן של שוק העבודה מפחית את הסבירות ל"נחיתה קשה". בסביבה כזאת, חשוב לבחור מניות איכותיות, שמציעות דיבידנדים ובעלות יתרת מזומנים גבוהה, בייחוד במגזר הבריאות, וזאת בשעה שהמגזרים המחזוריים יותר חשופים להיפגע מהמיתון.

הנתון המרכזי שיתפרסם השבוע יהיה מדד מחירי ההוצאה הפרטית (PCE), אשר נחשב לאחד הברומטרים העיקריים של הבנק הפדראלי לאינפלציה. המדד, הכולל את מחירי האנרגיה והמזון, צפוי להישאר ללא שינוי או אפילו להציג ירידה קלה. מחירי הדלק מתחילים לרדת הודות למלאי הנפט הגבוהים של הממשל והירידה בתחזיות הצמיחה העולמיות, המביאות לירידה בצפי לביקושים לאנרגיה.

עם זאת, אנחנו מעריכים כי מדד הליבה ירשום עלייה, וימשיך להציג מגמת עלייה בטווח הקרוב. צריכת משקי הבית ממשיכה להיות גבוהה למרות ההרעה בתנאים הכלכליים, מה שמלמד על חוסנו של הצרכן, וזאת הודות למצב הטוב בשוק העבודה, זמינות האשראי והשימוש בחסכונות. נוסף על כך, סעיפי הדיור, התחבורה והשירותים ימשיכו לייצר לחצים אינפלציוניים.