האופציות של היו"ר נמצאות בתוך הכסף אבל אספן רוצה שהוא ירוויח הרבה יותר

לאחר שעקף את התנגדות המוסדיים לעדכון מדיניות התגמול בדצמבר, דירקטוריון חברת הנדל"ן המניב אספן גרופ פונה שוב אל אסיפת בעלי המניות, והפעם כדי לאשר את הארכת את תקופת המימוש של האופציות של היו"ר גיא פרג שצפויות לפקוע בסוף אפריל. לאישור נדרשת, תמיכתם של רוב בעלי זכויות המיעוט בחברה. אך אם אלה יתנגדו, כפי שהתנגדו בדצמבר, בסמכות הדירקטוריון לעקוף את התנגדותם ולאשר את ההחלטה בכל זאת, בתנאי שקיים על כך דיון וקבע כי האישור ניתן לטובת החברה — בדיוק כפי שעשה בדצמבר. האסיפה צפויה להתכנס ב־27 באפריל, יום לפני מועד הפקיעה הנוכחי של האופציות.

האופציות הוענקו לפרג במאי 2018 ללא תמורה ומימושן נקצב לחמש שנים. במחיר מימוש של 5.64 שקלים לאופציה ובשווי כולל של 2.1 מיליון שקל. אף שפרג יכול היה לממש את כל האופציות כבר במאי 2021, עד כה הוא לא מימש אף אחת מהן. זאת אף שהאופציות היו מצויות במשך רוב התקופה בתוך הכסף, ומחיר המניה הגיע במהלכה לשיא של 11.9 שקל בסוף אפריל 2022. גם כיום מחיר המניה - 7.1 שקלים - גבוה ממחיר המימוש ב־26%. בהתאם לאישור ההארכה צפויה עלות התגמולים השנתית של פרג להגיע ל־4.2 מיליון שקל שנקבעו כתקרת התגמול השנתי בהחלטה מדצמבר. העלאה שתוכננה מראש לטובת הבקשה הנוכחית. זו גם היתה הסיבה להתנגדות של רוב (96%) בעלי מניות המיעוט שהשתתפו בהצבעה, נציגי המוסדיים שמחזיקים באספן - כלל ביטוח ומנורה שמחזיקים ב־9.6% וב־8.6%, ולצידם גם IBI, קסם קרנות נאמנות, הראל, איילון, מיטב, פסגות וילין לפידות.

המוסדיים התנגדו מכיוון שאינם מוכנים שהחברה תשנה את הכללים לפי הנוחות והתנאים שבהם מעוניינים נושאי המשרה. וזאת, במיוחד כשפרג היה יכול ועדיין יכול כאמור לממש את האופציות ברווח מבלי לקבל הארכה. אך באספן מעריכים שירידת מחיר המניה ב־29% במהלך 12 החודשים האחרונים ו־42% מממחיר השיא באפריל 2022, אינה נובעת מביצועי החברה אלא מהמצב הכללי בשווקים, ולאור זאת מעוניינים לאפשר לפרג מרחב זמנים ארוך יותר למימוש האופציות. זאת בתקווה, ככל הנראה, שככל שמועד מימושן יהיה רחוק, כך מחיר המניה יצליח לעלות עוד יותר מעל מחיר המימוש.

בנוסף לאופציות אלה, במאי 2022 קיבל פרג מנה נוספת של אופציות בשווי של 5.8 מיליון שקל, שמחיר המימוש שלהן נקבע על 10.38 שקל לאופציה, שנמצא כיום מחוץ לכסף. 30% מהחבילה החדשה הבשילו כבר בינואר האחרון, והן ניתנות למימוש במשך 5 שנים. האספה תידרש לאשר במקביל גם את אישור הבונוס השנתי של פרג ל־2023, שתקרתו תעמוד על 925 אלף שקל בהתאם לעמידה ביעדים מקלים לעומת אלה נדרשו ב־2022. בנוסף תידרש האסיפה לאשר את עדכון את שכרה של מנכ"לית החברה צופית הראל ב־10%, לעלות שנתית של 3 מיליון שקל.

בחודש שעבר מכר רוני צארום את השליטה (46%) באספן לידי שלמה דהוקי בעסקה של 440 מיליון שקל ותמורה נוספת של 15 מיליון שקל בתלות בשווי השוק העתידי של אספן. העסקה שיקפה לחברה שווי של מיליארד שקל, יותר מכפול משווי השוק הנוכחי שלה, 445 מיליון שקל.