כצמן מממש נכס שני בברזיל - משלים מכירות בחצי מיליארד שקל בשלושה חודשים

ג'י סיטי (לשעבר גזית גלוב) של חיים כצמן ממשיכה במהלכיה למימוש נכסים. החברה מכרה את החזקותיה (4.3%) בקניון אל דוראדו (El Dorado) בסאו פאולו בתמורה ל-72 מיליון שקל (93 מיליון ריאל ברזילאי).

המחיר בעסקה נמוך ב-5% משווי הנכס בספרי החברה - מדובר בנכס נקי מחוב או שעבוד ותמורת המכירה שהתקבלה כבר במזומן תשמש להמשך הפחתת החוב הפיננסי של ג'י. סיטי. מדובר במרכז קניות בשטח של כ-77 אלף מ"ר ובו 3,149 מקומות חניה וכ-2 מיליון מבקרים בחודש, במיקום מרכזי - סמוך לאחת מתחנות הרכבת ולתחנת רכבת תחתית.

זהו מימוש שני של החברה בברזיל בעת האחרונה, לאחר שבאמצע יולי השלימה את מכירת חלקה (33%) בקניון Cidade Jardim בסאו פאולו, בתמורה ל-425 מיליון שקל (562 מיליון ריאל) - סכום שהועבר כולו במזומן. אף שמכירתו בוצעה בהנחה של 11% משווי הנכס, התגובות בשוק לביצועה היו חיוביות ומנית ג'י סיטי עלתה בסוף יום המסחר שבו דווחה העסקה ב-7.6%.

זיו עין אלי, אנליסט הנדל"ן של אי.בי.אי, הסביר אז כי: לא הרבה האמינו שג'י סיטי תצליח לממש נכס בברזיל בדיקסאונט כזה נמוך. השוק היה סקפטי גם לגבי שוויים בפועל של הנכסים שלה בברזיל וגם לגבי היכולת לממש אותם לאור מצב השוק במדינה. ולכן את הדיסקאונט שניתן צריך לבחון על הרקע הזה."

בחודשים האחרונים השתפר הסנטימנט בעסקי בברזיל כשביולי העלתה סוכנות הדירוג פיץ' את דירוג האשראי של ברזיל כתוצאה מהתחזקות הכלכלה והיציבות הפוליטית. מדד הדגל בבורסה של סאו פאולו, Ibovespa, עלה מתחילת השנה ב-10%. (בינואר החל לכהן כנשיא המדינה לואיז אינסיו דה סילבה - לולה - לאחר שניצח בבחירות לנשיאות את הנשיא הקודם ז'איר בולסונארו).

בעקבות השיפור במצב הכלכלי במדינה, שבה הנהלת ג'י סיטי לבחון את האפשרות להנפיק את החברה הבת גזית ברזיל. בינואר 2022, בעקבות ההרעה במצב הכלכלי במדינה, הקפיאה את תוכנית ההנפקה שעמדה על הפרק. הפעילות כוללת שישה מרכזי קניות מניבים בסאו פאולו בשטח של 176 אלף מ"ר ובשווי כולל של 2.8 מיליארד שקל.

באוקטובר 2022 הודיעה ג'י סיטי על תוכנית למימוש נכסים שאינם נכסי ליבה בהיקף כולל של 3.6 מיליארד שקל. חודשיים לאחר מכן, בדצמבר 2022, הגדילה החברה את היקף התוכנית ב־1.7 מיליארד שקל נוספים ל־5.3 מיליארד שקל, ובתחילת חודש מאי הוסיפה לה מיליארד שקל.

עד כה מכרה או התקשרה בהסכמים מחייבים למכירת נכסים בהיקף של 3 מיליארד שקל ובסוף יולי התקשרה במזכר הבנות לא מחייב למכירת הקניון Arkady Pankrac שבפראג, בירת צ'כיה, לגוף מוסדי צ'כי בתמורה ל-1.1 מיליארד שקל נוספים (265 מיליון יורו). אל דוראדו לא נכלל ברשימת הנכסים שהועמדו למכירה במסגרת התוכנית.

לג'י סיטי חוב של 10.3 מיליארד שקל למחזיקי האג"ח שלה ושל החברה הבת ג'י אירופה, מהם תידרש לפרוע השנה 582 מיליון שקל. ב-2024 יעמוד סכום הפרעונות על 1.2 מיליארד שקל וב-2025 על 2.7 מיליארד. זאת כשברשות החברה נכון להיום יתרות נזילות של 2.3 מיליארד שקל.

יחס החוב נטו לסך המאזן שלה (סולו מורחב) עמד, נכון לסוף, יוני, על 67.1%, לעומת 67.6% בסוף 2022. במידה שמכירת הקניון בפראג תצא לפועל שיעור המינוף צפוי לרדת ל-65.6%.

היקף החוב בשילוב עם עליית הריבית במשק והשפעתה על מימונו ועל שווי הנכסים הובילו את ג'י-סיטי לטלטלות עזות בשנת 2022, כולל הורדת דירוג והבעת חוסר אמון מצד המשקיעים שגררו נפילה של 55% בשווי המניה ותשואות דו ספרתיות של מרבית סדרות האג"ח שלה. בחודשים האחרונים, בעקבות מהלכים שביצע כצמן, בהם מימוש הנכסים, גיוס הון ועצירת דיבידנדים, חזר מעט צבע ללחייהם של המשקיעים בג'י סיטי. מתחילת השנה רשמה מניית החברה עלייה של 9% בזמן שמדד ת"א נדל"ן שבו היא נכללת ירד ב-2%. במקביל, שבע סדרות האג"ח שלה נסחרות עתה בתשואה חד ספרתית (7.5%-3.6%).