הנפקת לוזון רונסון: גייסה 307 מיליון שקל לפי שווי של 1.3 מיליארד שקל אחרי הכסף

לוזון רונסון השלימה את השלב המוסדי בהנפקת המניות הראשונה (IPO) שלה בבורסת תל אביב. החברה הבת של קבוצת לוזון שעוסקת בנדל"ן למגורים בפולין ובישראל הנפיקה 24% ממניותיה וגייסה תמורתן 307 מיליון שקל. תמורת ההנפקה מיועדת להיכנס כולה לקופת החברה ולשמש לרכישת קרקעות ולפיתוח פרויקטים בישראל.

ההנפקה, שאותה הובילה ווליו בייס חיתום, בוצעה לפי שווי של 1.3 מיליארד שקל (אחרי הכסף), והיא הושלמה בהתאם להערכות המוקדמות ששיקפו לחברה שווי (לפני הכסף) של 900 מיליון עד מיליארד שקל. ההון העצמי שלה בסוף 2023 היה 575 מיליון שקל, ושווי השוק של החברה האם, קבוצת לוזון, הוא 988 מיליון שקל.

בדצמבר 2023, לאחר שלוזון רונסון גייסה לראשונה אג"ח בתל אביב, העריך בעל השליטה עמוס לוזון בפני כלכליסט כי "באמצע שנה הבאה נהפוך אותה לחברה ציבורית כולל מניות. אנחנו מאמינים שננפיק אותה בשווי של מיליארד וחצי עד שני מיליארד שקל". בסמוך למועד ההנפקה עוד קיוותה החברה לקבל בה שווי של 1.3 מיליארד שקל לפני הכסף, ולבסוף הסתפקה בשווי הזה אחריו.

לוזון רונסון היא החברה החדשה החמישית שנכנסת מתחילת השנה לבורסת תל אביב במהלך של הנפקת מניות, והנפקתה היא השנייה בגודלה אחרי זו של חברת הנדל"ן עמרם אברהם שגייסה בחודש מאי 313 מיליון שקל לפי שווי של 1.56 מיליארד שקל.

בתחילת השנה השלימה לוזון רונסון, שהיתה רשומה בהולנד, שינוי ארגוני במסגרתו "עלתה" לארץ והחלה להיות מוכרת כחברה ישראלית לצורכי מס, מהלך שנועד להקל עליה בגיוס חוב והון בארץ. בדצמבר 2023 היא גייסה לראשונה אג"ח בתל אביב בתמורה ל-206 מיליון שקל והפכה לחברה מדווחת. הסדרה, במח"מ של 3.5 שנים, נושאת ריבית של 8.15% ושועבדו לה כבטוחה מניות החברה הבת רונסון שפועלת בפולין. התשואה שלה לפדיון היא 6.2% ברוטו.

לוזון רונסון עוסקת בנדל"ן יזמי למגורים בפולין ובישראל. בפולין יש לה 11 פרויקטים בביצוע שבהם 1,182 יח"ד (מרביתן בוורשה), מהן 577 שכבר מוצעות למכירה. זאת בנוסף ל-16 פרויקטים בשלבי תכנון שבהם כ-4,400 יח"ד למכירה, ו-5 פרויקטים שבהם כ-900 יח"ד להשכרה.

בארץ הועברו לרשותה מהחברה האם בתחילת השנה שני פרויקטים של התחדשות עירונית באור יהודה - לפינוי 128 יח"ד והקמת 744 במקומן, ובראשון לציון - לפינוי 214 יח"ד ו-19 יחידות מסחר והקמת 800 יח"ד במקומן. באור יהודה התקבל היתר הבנייה והיא החלה בעבודות, ולהערכתה היתר הבנייה בראשל"צ יתקבל בהמשך השנה. בשניהם טרם החלה בשיווק. בחודש מאי היא זכתה במכרז להקמת 94 יח"ד בהרצליה.

ב-2023 היא מכרה בפולין 1,006 יח"ד לעומת 441 ב-2022, ומסרה 795 לעומת 745. הכנסותיה עלו ב-56% ל-353 מיליון שקל והרווח הגולמי קפץ ב-110% ל-122 מיליון שקל. רווח של 93 מיליון שקל, כתוצאה מעלייתה לשליטה בפרויקט באור יהודה, הוביל לקפיצת הרווח הנקי השנתי מ-22 מיליון שקל ב-2022 ל-157 מיליון שקל.

החברה נהנתה במידה רבה מתוכנית לסיוע לרוכשי דירות שהנהיגה ממשלת פולין במהלך 2023. אך זו הגיעה לסיומה ואי הוודאות בקשר לפרטי תוכנית ההמשך הוביל לירידה בביקושים. כתוצאה מכך, במחצית הראשונה של 2024 נרשמה ירידה של 48% בקצב המכירות, ל-258 יח"ד. קצב המסירות נותר דומה למחצית המקבילה, 381 יח"ד, כשעלייה במחירי הדירות שנמסרו הובילה לעלייה של 42% בהכנסות ל-218 מיליון שקל, ושל 62% ברווח הגולמי ל-76 מיליון שקל. הרווח הנקי במחצית הראשונה השנה התייצב על 33 מיליון שקל, ירידה של 70% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, שבמהלכה הוכרה העלייה לשליטה באור יהודה.