93. דוראה-למה לא מקבלת המלצות לקניה? מצבה הכלכלי ואיתנותה הפיננסית השתפר מאד,למרות שטרם הגענו למצב הכי שפיר שאפשר.ההסכמים שנחתמו לדחית התשלומים לבעלי האגח ואישור בית המשפט להארכת המועד הסופי לאופציה 1 מיטיבים עם החברה ותיתכן אפילו רווחה גדולה לחברה.רוב האופציות ברשות הבעלים והחברה, מצב המבטיח הכנסות נאות לחברה,שיושקעו בהשבחת ניירות הערך של החברה. לדעתי,במצב שנוצר ניירות הערך של דוראה בשלים להשקעה מבלי לחשוש כמו בעבר לפני ההסדרים. נא דעתך והתיחסותך.תודה. מתוק | 19.05.11 (ל"ת)
92. אג"ח לאומי 201 היי מיכה, אני מחזיק כ 6% מהתיק בלאומי ש"ה נד 201 לאחרונה האג"ח יורד. האם לדעתך מומלץ למכור את האג"ח? תודה רבה, דרור דרור | 18.05.11 (ל"ת)
91. אאורה אג"ח ו שלום מיכה, מדוע אאורה אג"ח ו' יורדת מאז שהונפקה ב 103, האם יש בעיות גדולות מהצפוי בחברה? אלכס | 18.05.11 (ל"ת)
90. תודה ושאלות 1. תודה על התשובות המחכימות. 2. מה דעתך לגבי: א. גאון אחזקות-האם הירידה קשורה לתשלום שישית (אחרי יום הקום) ו/או הצורך להזרים כספים לאייס או שיש הסברים נוספים? ב. קמן-האם צפוי לדעתך תשלום לסדרות בהן הפדיון קרוב-א' ו-ב' כפי שבוצע לאחרונה? ג. ישראלום-האם עליית התשואה משקפת להערכתך את הסיכון בסדרות השונות? אור | 18.05.11 (ל"ת)
89. ב.יאיר 3, סאנפלאואר ד שלום מיכה ותודה על הטור ועל הסבלנות לענות לכולם. 1. מה דעתך על ב.יאיר 3? מאז ההרחבה הנייר סובל מחולשה והיום הוא נסחר בתשואה צמודה מאוד יפה למח"מ כה קצר. מה רמת הביטחון שהאג"ח יפרע כסדרו? 2. לאחרונה יש ירידות חזקות מאוד בסאנפלאואר ד', כולל בימים האחרונים כשדווקא שאר השקליות עולות יפה. האם קורה שם משהו רע שצריך להדאיג את המשקיעים? האם יש סיכוי שזה קשור להנפקה של אנלייט בגלל הדימיון בפעילות של החברות? בהקשר זה, האם ההנפקה הצפויה של אנלייט מעניינת לדעתך? תודה ויום טוב. י.ג. | 18.05.11 (ל"ת)
87. ליברטי ג' שלום מיכאל, מה דעתך על אג"ח ג' של ליברטי. מאז ההנפקה הוא בכלל לא עלה למראת שאגחים דומים עלו יפה. היום האגח כבר נותן תשואה של 7.3 צמוד מדד. מה דעתך על הבטחונות שיש לטובת האגח והאם אתם בלהבה מחזיקים ממנו וכמה? שמואל | 18.05.11 (ל"ת)
86. תשובה ל 81- טאואר הירידות באג"ח טאואר ה נבעו מהירידות במניה מכיוון שהאג"ח היה במסלול המנייתי הוא ירד חזק.כיום התשואה על האג"ח כ 3% ברוטו.פרמיית ההמרה 26.5% .לטווח של שנתיים קדימה אישית נראה לי שאג"ח ו עדיף אבל גם אג"ח ה היא השקעה סבירה רק שהמשקיע באג"ח צריך לקוות שהמניה תעלה יותר מ 15% (מעל 20% ליתר דיוק ) על מנת שהוא ייצא ברווח סביר על האג"ח . צרניאק מיכה | 18.05.11 (ל"ת)
85. תשובה ל 80- ריט 1 מניה צריך לשים לב שהמניה משלמת דיבידנד כל רבעון (לאחרונה שולם דיבידנד של 12 אגורות כך שההפסד האמיתי כנראה נמוך יותר).במחיר 700 כשהדיבידנד השנתי הוא 48 אגורות המדובר על תשואה שמתקרבת ל 7% והיא טובה יותר מרוב האג"ח כך שזו נראית כהשקעה סולידית טובה. צרניאק מיכה | 18.05.11 (ל"ת)
84. תשובה ל 78- שלמה אחזקות אני מעדיף את הסדרות המדורגות משיקולי ביטחון.בגדול אין אבדל גדול בין סדרה יא לסדרה יב מבחינת התשואה אבל אנחנו הזמנו רק בסדרה יב בשלב המוסדי. צרניאק מיכה | 18.05.11 (ל"ת)
83. תשובה ל 77- נתנאל הביטחונות לטובת האג"ח החדש לא היו טובים מספיק לדעתי (בגדול הכסף יועד לפרויקט בחדרה).השוק הנוכחי קשה מאוד להנפקות אג"ח לא מדורגות כיוון שהציבור מחוץ למשחק כרגע והמוסדיים ברובם לא משקיעים כיום באג"ח לא מדורג.אין אבדל גדול בין הסדרות אולי בגלל שלאחרונה הוחלף השעבוד של אג"ח ב אז במקרה הזה עדיף אג"ח ג שלטובתו משועבד פרויקט בחולון. צרניאק מיכה | 18.05.11 (ל"ת)
82. תשובה ל 76 - שלמה אחזקות אם תבדוק תראה שלשתי הסדרות האחרות בהנפקה יש ביטחונות/שעבודים. חברות הדירוג מגבילות את החברות בהיקף החוב שהן יכולות להנפיק על מנת לשמור על הדירוג.כנראה ששלמה אחזקות נמצאת בקצה המגבלה.בנוסף האג"ח הונפק ללא שיעבוד תזרימים ואו רכבים לכן הסיכון בו גבוה יותר. צרניאק מיכה | 18.05.11 (ל"ת)
81. אג"ח טאואר שלום מיכה, לאור הירידות האחרונות באג"ח ה להמרה של טאואר- האם כדאי לנצל ההזדמנות לרכוש או שפיספסתי משהו? מה לדעתך נכון להיום משקל המניות/שיקלי/צמוד צ"ל בתיק? תודה ו | 18.05.11 (ל"ת)
80. מיכה, תוכל לחוו"ד בקשר לריט 1 נייר אותו מחזיק אני בהפסד של 10% בסכום לא מאוד גבוה. האם לדעתך כדאי להמשיך להחזיק בו? תודה ריט 1 | 17.05.11 (ל"ת)
79. קרן סנטוריון בקנדה סנטוריון ריט (Centurion Apartment REIT) , הינה קרן השקעות פרטית )לא ציבורית( המתמחה בנדל"ן למגורים בקנדה )בנייני דירות להשכרה בלבד(. הקרן משווקת בישראל באופן בלעדי על ידי אינגרופ קפיטל. מאפייני ההשקעה 8% דיווידנדים שנתיים המחולקים על בסיס חודשי. פוטנציאל לגידול בערך היחידה מוערך כ 2%-6% לשנה )מאפשר הגנה מאינפלציה. http://www.ingroupcapital.com/ שוקי | 17.05.11 (ל"ת)
78. שאלה למיכה שלום מיכה! יופי שחזרת. מה דעתך על אגחים קיימים של שלמה החזקה ועל ההנפקה הקרובה? רוני | 17.05.11 (ל"ת)
77. נתנאל גרופ שלום מיכה, מה דעתך על ההנפקה של נתנאל שלא הצליחה והאם אגחים ב' וג' של החברה שווים השקעה? איזה מהם? רוני | 17.05.11 (ל"ת)
76. הנפקת שלמה אחזקות מיכה, תמוה בעיני שהחברה מנפיקה סדרת אגח ספציפית שאינה מדורגת בתשואה יחסית מעניינת. מה הסיבות לכך? דני | 17.05.11 (ל"ת)
75. תשובה ל 71- אוסיף מניה לא עברתי על מפרט המיזוג והערכת השווי.מההיכרות עם שלמה אייזנברג אם הוא טוען שאלו היחסים כנראה שאוסיף אכן שווה יותר.הבעיה שיש לו את הסבלנות לייבש את המשקיעים באוסיף עד שיימאס להם.לכן קשה לי כרגע לראות כיצד העניין יתפתח. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
74. תשובהל 69,70- אייס דיפו אג"ח 1-בחברה כמו אייס דיפו ללא הזרמת כסף באמצעות הנפקת הזכויות עליהן הצהירה החברה בהודעתה עשויות להיות צרות לבעלי האג"ח.לכן לזכויות חשיבות רבה.כך גם להתחייבות של בעלי השליטה לסייע לחברה.הבעיה שהחברה צפויה להמשיך ולשרוף כסף השנה לדעתי (מעבר להפסד הכבד ברבעון הראשון עליו דווח).לכן הלחץ על האג"ח עשוי להימשך.הקלות היחסית בה רכשה החברה כ 10 מיליון אג"ח מעיד טוב יותר על גובה החששות של המשקיעים.לכן אישית הייתי מעדיף להמתין לדו"ח ואולי לתחזית לתוצאות בהמשך השנה.2- ההנפקה של אספן ד (מחר השלב המוסדי) נראית לי כהנפקה שיוצאת התשואות סבירות ביחס לשוק (כ 6% תשואה באג"ח בריבית שקלית משתנה). צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
73. תשובה ל 68 1- אנחנו לא מחזיקים באג"ח ממשלתי ,כרגע, מלבד גילונים. הסיבה לכך היא שבסביבת ריבית עולה כרגע התשואה על האג"ח הארוכות אינה מספיקה ואנחנו מעדיפים להמתין עם רכישת אג"ח ארוך ואילו האג"ח הקצרים (בעיקר שחרים) אינם נותנים תשואה טובה יותר משמעותית מזו של הגילונים ולכן העדפה לגילונים.בהמשך ,בסוף השנה או במהלך השנה הבאה, אני מאמין, כי נרכוש אג"ח ממשלתיות. 2- רוב המניות שנראות לי זולות נסחרות במדדי תל אביב 75 והיתר ,לצערי העיתוי כרגע אינו נוח להיכנס להשקעה במניות אלו מכיוון שמרבית המשקיעים אינם בנויים לישיבה ארוכה במניות ולסבול מתנודות וחוסר עניין כפי שהמצב הוא כיום.לכן אני מעדיף לא להיכנס לנושא זה.תשאלי אותי את השאלה שוב כשהאווירה בשוק תשתנה.מניסיון המניות, לפחות מרביתן ,לא אמורות "לברוח". צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
72. תשובה ל 67 1- תשואה לפדיון משקפת את "הרווח" הכללי שיהיה למחזיק האג"ח אם הוא רוכש את האג"ח עכשיו בהתחשב בכל התזרימים הצפויים לו מאחזקה באג"ח (קרן+ריבית) עד לפדיון הסופי והמלא של האג"ח.זה נכון שאם האג"ח נסחר מעל הפארי התשואה לפדיון תהיה נמוכה מהריבית הנקובה על האג"ח (זו שנקבעת במועד ההנפקה) ואם האג"ח נסחר מתחת לפארי התשואה לפדיון תהיה גבוה מהריבית הזו.2- תשואה שוטפת זהו ביטוי או מושג בו משתמשים משקיעי האג"ח לתאר את ההכנסה השוטפת שלהם מהאג"ח.היא בדרך כלל מתייחסת לטווח קצר (השנה השוטפת) ולא להשקעה עד הפדיון. 3- קל להבין זאת בהדגמה על אג"ח אפריקה כו.מי שרוכש היום את האג"ח התשואה שלו לפדיון במחיר הנוכחי היא 8.9% ברוטו או 7.4% נטו.אבל זה כרוך באחזקה באג"ח עד ל 2025.לעומת זאת התשואה השוטפת מורכבת במקרה זה מהריבית השוטפת (אין תשלומי קרן בשנה הקרובה) שהיא 6% ובהתחשב במרכיב ההצמדה כ 6.3% לכן מכיוון שמחיר האג"ח כרגע כ 95 אגורות הרי התשואה השוטפת ברוטו תהיה 6.3/95=6.6% והיא נמוכה מהתשואה לפדיון מכיוון שהאג"ח נסחר מתחת לפארי והתשואה לפדיון מורכבת מהתשואה השוטפת ובנוסף מהרווח בגין רכישת האג"ח מתחת לפארי שלו. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
71. אוסיף - מניה תודה רבה על הכתבה, חסרו לנו תשובות לשאלות בשבוע שעבר... יש לך רעיון אולי לכיוון ההסדר שיהיה בהעברת הבעלות לישרס? אייזנברג מעריך את מחיר המניה ב 32 ש"ח (בדרך של המרת מניות אוסיף לישרס), והציבור התנגד בשל שווי גבוה יותר לדעתם...הדבר אמור להעלות את ערך המניה, לא? יש לאייזנברג דרך להפחית את הערך לנייר? AAA | 17.05.11 (ל"ת)
70. אופיס דיפו האם האג"ח מומלצת כעת לקניה? איזה הנפקות קרובות כדאיות להזמנה? תודה על עוד טור מצויין והתשובות הסבלניות קוראת קבועה | 17.05.11 (ל"ת)
68. מיכה - על איזה מניות אם בכלל היית ממליץ היום לטווח בינוני? ועל אילו אגחים ממשלתיים? רותי | 17.05.11 (ל"ת)
67. תשואה שוטפת ותשואה לפדיון היי מיכה!! אשמח אם תוכל להסביר מה ההבדל בין תשואה לפדיון לבין תשואה שוטפת בא"גח. מה הכוונה בתשואה שוטפת? תשואה לפדיון אני מבינה שזוהי התשואה נטו כלומר גובה הקופון אבל בתלות במחירה העכשווי בשוק של האג"ח.-מה שבדרך כלל מוריד את "אחוזי הקופון" כאשר היא נסחרת מעל הפארי. מה שאינני מבינה זה מה הכוונה שאומרים תמיד ש.."מעבר לתשואה לפדיון יש את התשואה השוטפת..."-מה הכוונה כאן? תודה לך ותודה על הטורים הנהדרים... אתה עושה לנו בית-ספר... אורנית | 17.05.11 (ל"ת)
66. תשובה ל 64- מלרג לא קראתי את האותיות הקטנות בהסכם ההסדר אבל למיטב הבנתי לא הייתה הסכמה כזו ואני מאמין שההסדר לא היה יכול לעבור עם תנאי כזה.הדרך האופטימאלית לטפל בעניין הוא באמצעות נציגות האג"ח להתקשר עם עורך דין שזו ההתמחות שלו ולהגיע איתו להסכמה על הגשת תביעות כשהתמורה לעו"ד תהיה אחוז מסוים מהתמורה שתתקבל אם תתקבל מהתביעה הנ"ל (תביעה על בסיס הצלחה).עד שבעלי האג"ח לא ירימו את נטל ההוכחה (לדעתי יש להם בסיס טוב להתחיל בו) הרשות לא תתערב בעניין. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
65. תשובה ל 62- אספן ד אספן ד הוא דוגמא לאג"ח בריבית משתנה הנסחר בתשואה שאינה תשואת שיווי משקל.הסיבה מחר מתקיים מכרז מוסדי להרחבת הסדרה.לכן אתה רואה שיש לחץ על מחיר האג"ח.מי שרוצה לרכוש באג"ח יכול לעשות בהנפקה לציבור או אחריה כשהגופים שבאים לעשות סיבוב על עמלת ההתחייבות המוקדמת ימכרו את האג"ח בשוק.אג"ח א של החברה נסחר בתשואות נחותות ביחס לאג"ח ד.אנחנו נזמין בהנפקה זו. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
64. מלרג שלום מיכה, האם סוכם שלא תהיה תביעה נגד הביטוח על ההנואה הגדולה שהיתה שם או שהסיכוי לזה עדיין קיים ומי אמור להזיז את זה? האם התעלמות הרשות היא לא הסכמה שבשתיקה לשימוש בשוק ההון כמכשיר לגניבה חופשית לאור יום של כספי המשקיעים ע"י בעלי השליטה? למה היא לא ממהרת לתבוע זה אינטרס שלה קודם כל יכול להיות שזה בגלל שגם הרשות נגועה בשחיתות? אלי | 17.05.11 (ל"ת)
63. תשובה ל 56- מלרג לדעתי הדו"ח הכספי כרגע אינו רלוונטי בגלל ההסדר פעילות החברה כמעט והושבתה בתקופה האחרונה.כפי שכתבתי בעבר על מנת להגיע לשווי מעל 50 אגורות חייבים להגיש תביעות אישיות לכן אני לא מבין מדוע זו אינה היוזמה העיקרית כרגע. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
62. אספן ד' אספן ד' ריבית משתנה ב-5.7% - האם אתה חושב שזה כדאי ? האם החברה יציבה ? ניב | 17.05.11 (ל"ת)
61. תשובה ל 55- אפריקה זכויות היום יום האקס של הזכויות.כלומר מי שהחזיק במניה אתמול זכאי בגין כל 8 מניות שהוא החזיק לרכוש מניה נוספת תמורת 16.5 ש"ח.ההטבה הגלומה בהצעה זו היא כ 5% על מחיר המניה.אבל זה כאמור מאחורינו.כעת המסחר בזכויות יתקיים ב 26/5 ומי שירכוש את הזכות יוכל לרכוש מניה תמורת 16.5 ש"ח השאלה מה יהיה מחיר המניה באותו יום ונגזרת של מחיר המניה צריך לראות כמה תעלה הזכות באותו יום. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
60. תשובה ל 54 -בנק ירושלים המניה תמיד נסחרה מתחת להון העצמי וכעת כשמתעוררים החששות מפני אפשרות לבעיות בהחזר משכנתאות במקרה של עלייה בריבית או ירידת מחירי הדירות אני לא רואה את מניית הבנק עולה לכיוון ההון העצמי.בדיוק כמו דקסיה המניה תמשיך להיות זולה לדעתי. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
59. תשובה 48-ישאל ה אני חושב שמחיר האג"ח נמוך.אנחנו מחזיקים באג"ח קמן ולא באג"ח ישאל ,אבל לדעתי זו השקעה מעניינת למשקיעים באג"ח בסיכון גבוה. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
57. תשובה ל 44-יורו טרייד אג"ח ב 19/5 כינוס אסיפה לדון בהסדר המתוקן.במחיר האג"ח הנוכחי - 37 אגורות לערך אמור להיות רווח הון לאחר ביצוע ההסדר. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
55. הנפקת זכויות אפריקה שלום מיכה ותודה על הכתבה המעניינת. האם תוכל להסביר אודות הנפקת הזכויות באפריקה, השפעתה על מחיר המניה ורמת כדאיות ההשתתפות בה בכלל ? בתודה מראש, קורא ותיק 1 קורא ותיק 1 | 17.05.11 (ל"ת)
54. בנק ירושלים מיכה, מה דעתך על מניית בנק ירושלים? התחילו לשלם דיוידנדים ונסחרים במכפיל הון 0.65? ארז | 17.05.11 (ל"ת)
53. תשובה ל 43 להבה אג"ח ללא מניות - משקיעה היום באג"ח קונצרני במח"מ סביב 2-3 שנים רובו צמוד מדד וריבית משתנה.שומרת על נזיתות גבוהה שמטרתה ניצול הזדמנויות בשוק (כפי שניתן למצוא בתקופה האחרונה) והנפקות.להבה משולבת- ההשקעות של הקרן מפוזרות בין 20% מניות,15% מט"ח,והיתרה באג"ח צמוד,שקלי משתנה ושקלי קבוע.הנזילות כאן נמוכה יותר בגלל הפיזור הגדול ובגלל שאנחנו מגדילים השקעות באג"ח בתשואות גבוהות ומזמינים בהנפקות .אני מושקע באופן אישי בהיקף משמעותי בלהבה משולבת.לדעתי אני אחד המחזיקים הבודדים הגדולים בקרן. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
52. תשובה ל 42 אנחנו לא משקיעים באג"ח .האג"ח נמצא בסופו של הסדר אבל איזור הפעילות והפעילות עצמה של החברה אינם לרוחי ולכן אנחנו נמענים מלהשקיע באג"ח. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
51. תשובה ל 41 יותר מכל זה מעיד על כך שאין ציבור בשוק היום ולכן אג"ח לא מדורג יהיה כמעט בלתי אפשרי להנפיק אותו היום.המוסדיים כמעט ולא לא קונים באג"ח לא מדורג צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
50. תשובה ל 40 -פלרם ,אורמת פלרם- מחיר המניה מגוחך מבחינת שווי לחברה.הבעיה שזה לא מעניין איש ובנוסף התוצאות כספיות בגלל המטבעות וחומרי הגלם בטווח הקצר חלשות. אורמת- מחיר המניה נמוך אבל כאן אתה תלוי יותר במוסדיים כיוון שהתוצאות הכספיות חלשות.מבחינת מי מהן זולה יותר מבחינתי אין כאן שאלה זו פלרם.הבעיה שבשוק כמו הנוכחי אין שום מניעה שהיא תמשיך להיות זולה. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
49. תשובה ל 39 1- אם תבדוק תראה כי תמורת ההשקעה החברה שעבדה את נכסיה.גם עלות ההלוואה גבוהה זה כולל את הריבית ומתנות נוספות לאוריגו.במקרה של צרות כפי שכבר ראיתי בחברות אחרות בעלי האג"ח יהיו בצרות כי כל הנכסים יהיו משועבדים לאוריגו.כלומר ההודעה לטווח קצר עושה רושם של טובה אבל בלי התאוששות ממשית בחברה זה עשוי להתהפך בהמשך.לא ברור לי הפער בתשואות של הסדרות זה עושה רושם כאקראי.2- אני מעדיף את אג"ח הכשרה 14.המח"מ קצר יותר ואג"ח 14 הוא היחיד שיש לטובתו שעבודים.גם הפער בתשואות אינו כה משמעותי.3- בחברה כמו אייס ללא הזרמת כסף עשוי להיות צרות לבעלי האג"ח.לכן לזכויות חשיבות רבה.כך גם להתחייבות של בעלי השליטה לסייע לחברה.הבעיה שהחברה צפויה להמשיך ולשרוף כסף השנה ולכן הלחץ עשוי להימשך.4- זה חלק מהסיכון הגיאופוליטי שמשפיע מאוד על השוק כיום.אישית אני מאמין שהציבור מעריך סיכון זה בצורה מוגזמת וכך גם התגובות ההיסטריות לכל התפתחות שולית שאנחנו שומעים עליה בחדשות.אבל כאמור אי הוודאות יכולה להימשך עד ספטמבר (אי הודאות שלי נובעת מציבור המשקיעים והתגובות שלהם ופחות מהפלסטינאים). צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
48. ישאל אגח מיכה האם האגח הזה שווה קניה במחירו היום-- הוא ממשיך לרדת האם אתם בלהבה מחזיקים?? שרון | 17.05.11 (ל"ת)
47. לנדמארק 31,38 איך הגעת שנמרוד טבי נשאר בעל השליטה ? לפי מה שאני רואה באתר הבורסה אחזקותיו מסתכמים בפחות מ 8 אחוז מהחברה כ 0.4 מ ש"ח תודה מראש יעקב | 17.05.11 (ל"ת)
46. תשובה ל 33- צאם 1 אין לנו כמעט אחזקות באג"ח מטבע הדברים אני לא זוכר שהתייחסתי אליו ישירות בעבר (רק במסגרת תשובות לשאלות).התייחסתי בעבר לאג"ח להמרה אבל מאז זרמו הרבה מים בנהר.תשואת האג"ח גבוהה והיא טובה ביחס לסיכון שלדעתי נמוך ממה שהשוק מייחס לאג"ח. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
45. תשובה ל 32 למח"מ יש השפעה בהסדר.מבין הסדרות הקצרות א-ג אג"ח ג נסחר כרגע בדיסקטונט הגדול ביותר ביחס לפארי אבל זה יכול להשתנות בכל רגע. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
43. קרנות להבה ללא מניות ומשולבת שלום מיכה מה תוכל לומר לגבי מדיניות ההשקעה הנוכחית בקרנות הנ"ל? האם אתה מושקע בהן ישירות? תודה אורדון המקורי | 17.05.11 (ל"ת)
41. הנפקות צפויות מה דעתך לגבי ההנפקות הצפויות (היקף, תשואה נדרשת וכו'). האם ניתן ללמוד משהו מכשלון ההנפקה של נתנאל סדרה ד'? אור | 17.05.11 (ל"ת)
40. פלרם ואורמת הי מיכה תודה על הכתבה, אודה לדעתך על כדאיות רכישה של מניות פלרם ואורמת מבחינת הערכה כלכלית. 2 החברות בשפל היסטורי, וכרגע לא רוחיות. האם ניתן להעריך שינוי במצב, וכדאיות הרכישה כרגע? תודה מנשה מנשה | 17.05.11 (ל"ת)
39. תודה ושאלות תודה על הניתוח המצוין ועל המענה לשאלות. מה דעתך לגבי: 1. אורד-ההשקעה וההלוואות של אוריגו (כמובן כנגד בטחונות ובכלל זה בחברת בת) ומדוע קיים פער בתשואה בין אגח א' ל-ב'? 2. הכשרת הישוב 15: האם הירידות בעקבות הרחבת הסדרה והידיים החלשות מההנפקה הופכים את הסדרה לאטרקטיבית מול היצע מצומצם יחסית בריבית משתנה? 3. אייס דיפו: האם לדעתך מדובר בתגובת יתר עקב ההודעה על מעבר להון עצמי שלילי, כשלאחר מכן החברה התחילה לרכוש את האגח וצפויה להזרים כסף (לפחות בהנפקת זכויות)? 4.בתגובותיך התייחסת במקצת לחשש מעליית פרמיית הסיכון בגלל ההיבט הגיאו-פוליטי, האם לא קיים לדעתך מרכיב נוסף סביב הכרזה אפשרית-ספט' 2011 וצעדים שעלולים לפגוע בכלכלה הישראלית באופן מוחשי יותר משאר החששות? עמי | 17.05.11 (ל"ת)
38. תשובה ל 31-לנדמארק כפי שכתבת הדעה שלי ידועה.ברגע שהשאירו את החתול שלקח את כל השמנת לשמור על השמנת החדשה מבחינתי התוצאה ברורה.לא יישאר הרבה גם מסדרה זו. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
37. תשובה ל 30 אני לא לוקח בחשבון משבר חמור במשק.אני לוקח בחשבון מצב בו הריבית היום אינה מתאימה למשק הצומח ב 5% והאינפלציה בו מעל 3%.גם במשק הצומח ב 4% והאינפלציה בו 2.5% בשנה הריבית צריכה לעמוד על 5% לפחות.משבר מהסוג שהזכרת יביא לנפילה בשער השקל ויתרום לעלייה באינפלציה מצד שני (ראה את 2002) לכן הורדת ריבית אינה בטוחה גם במצב כזה.המדד הבא הוא גבוה אחריו שורה של מדדים עונתיים נמוכים.שוב הנעלם הגדול הוא מדד הדיור. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
36. תשובה ל 29- 1-קמן ג- אנחנו משקיעים גדולים באג"ח.שתי כתבות אחורה התייחסתי לאג"ח ולכך שהמחיר שלו בזמנו (מתחת ל 70 אגורות) מהווה הזדמנות.גם המחיר הנוכחי עושה רושם מעניין למשקיעים באג"ח בסיכון גבוה.2- לאומי 201 - זה אג"ח בריבית משתנה ארוך ,לכן המדד הנמוך יחסית פגע בו כי הציפייה כרגע זה להעלאת ריבית נמוכה יותר מהציפיות שהיו לפני המדד.הסיכון בו מוסבר בכתבה כלומר מח"מ ארוך.3- טבע- המשקיעים בארה"ב קובעים את המחיר לכן עד שהם לא ישנו את הגישה השלילית לחברה המניה לא תתרום.לכן לדעתי צריך להיות ערני לקולות והערכות שהם משמיעים לגבי טבע. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
35. תשובה ל 22- דלק נדל"ן ד המחיר היום 110.9 בתשלום הקרוב מקבלים 50% קרן ו 3% ריבית בהתחשב בהצמדה זה 62.8 אגורות.לכן יתרת האג"ח צריכה לרדת מתחת ל 96 אגורות על מנת שייווצר הפסד. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
33. צאם אגח 1 מיכה שלום, האם הריבית לפדיון של כ 6.7% באג"ח בר.משתנה של צאם אגח 1 היא סבירה והאג"ח היא עדיין מומלצת על-ידך. בתודה מראש שמעון | 17.05.11 (ל"ת)
32. איזה אגח דוראה הכי כדאי היום? איזה אגח דוראה הכי כדאי היום? האם למח"מ תהיה השפעה בהסדר? רם | 17.05.11 (ל"ת)
31. לנדמארק אני יודע את דעתך בעבר, מה דעתך על אגח לנדמארק לאחר ההסדר, יש כיום רק 40 מ (ללא אלו שנמצאות בידי החברה) , כל הסדרה פחות 16 מ ש"ח , תשואה מעל 25 , יש שעבוד על הקרקעות ביוסטון שהוערכו בעבר ב 96 מ . תודה מראש יעקב | 17.05.11 (ל"ת)
30. תחזיות מדד וריבית כתבת שאתה מצפה שהריבית תגיע בעוד שנתיים ל 5%. האם בתחזית זו אתה לוקח בחשבון מצב שב 2012 המשק יקלע למשבר חמור עקב אי יכולת בעלי המשכנתאות לשלם את ההחזרים החודשיים? כי במצב כזה הבנקים יסחפו את כל השוק למטה והנגיד עלול להוריד שוב את הריבית. לגבי מדד המחירים לצרכן , החודש הוא הפתיע כלפי מטה. מה ההערכה שלך לגבי שיעור המדד בשנתיים הקרובות? יוסי | 17.05.11 (ל"ת)
29. קמן ג היי מיכה ברצוני לדעת מה דעתך על קמן ג והאם כדאי היום להגדיל אחזקה אם אני מופסדת באג"ח זה. בנוסף מה דעתך על השקעה באג"ח לאומי 201 לאחר הירידה בו ומה דעתך על טבע תודה דופין | 17.05.11 (ל"ת)
28. תשובה ל 21 - מעריב אג"ח קווינקו אג"ח 1- מעריב אג"ח - כניסתו של נוחי דנקנר הצילה כאן את בעלי האג"ח.כמובן שכעת הם תלויים לחלוטין בו ובכך שהוא יישאר בחברה.כי העיתון זה בור בלי תחתית.התשואה גבוהה אבל גם הסיכון בגלל התלות בנוחי.זהו אג"ח המתאים למשקיעים באג"ח בסיכון גבוה.2- קווינקו אג"ח -שוב אג"ח זבל.אבל כאן השעבודים לא שווים כלום.הפעילות ביוון שוב אי ודאות לאור מצב המדינה ולכן למרות שזה אג"ח בתשואה גבוהה הסיכון מכתיב זהירות במיוחד שאני חושש מבעל השליטה. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
27. תשובה ל 19 1- רבינטקס - לאור מצב חברת האם,מצב החברה ובעל השליטה החשש כאן שיהיה צורך בהסדר נוסף.אני לא מכיר היטב את המצב מעבר לכך.2- סנטר יורו- ראי תגובה 15 בנושא.3- אולימפיה - בהתחשב בנכסים שרובם נכסים טובים ומניבים תזרים (נאנט,הנדל"ן בארץ) ורק אולימפיה יורו הוא נכס בעייתי הרי שבמחיר היום שהוא סביב 65 אגורות הנכסים של החברה מאפשרים לקבל שווי גבוה יותר ממחיר זה.פשוט צריך סבלנות.האג"ח מתאים למשקיעים באג"ח בסיכון.4- להבה גמישה היא קרן מנייתית המשקיעה גם באג"ח זבל שני האפיקים חלשים מאוד במיוחד שרוב המניות בקרן הן מניות ת"א 75 ויתר שירדו חזק מאוד מתחילת השנה כיוון שאין כאן מוסדיים שידאגו להם כמו במדד המעו"ף.אני מושקע בקרן באופן אישי 1.5מיליון ש"ח כך שזה אומר שיש לי אינטרס מצוין שהקרן תתאושש במהירות ברגע שהאווירה השלילית תתהפך. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
26. תשובה ל 18-דוראה אופציה במצב הנוכחי המניה היא סוג של אופציה אז מה אומר על האופציה.במקרה של הסדר אני מאמין שיש אפשרות לעלייה במניה לכן האופציה לך תדע.שורה תחתונה כל המהלך והמחשבה היא ספקולטיבית כאן ופחות כלכלית (שווי המניה כלכלית אמור להיות כרגע אפסי).זה המקסימום שאוכל לענות. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
25. תשובה ל 17 אולימפיה אף אחד לא מבטיח שזה יסתיים בפריסה.להסדר יש דינאמיקה משלו.אבל בהתחשב בנכסים שרובם נכסים טובים ומניבים תזרים (נאנט,הנדל"ן בארץ) ורק אולימפיה יורו הוא נכס בעייתי הרי שבמחיר היום שהוא סביב 65 אגורות הנכסים של החברה מאפשרים לקבל שווי גבוה יותר ממחיר זה.לכן זה אג"ח מעניין למשקיע באג"ח בסיכון. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
24. תשובה ל 13 המשק הישראלי יצמח השנה סביב 5% .הבהלה שאחזה את המשקיעים השנה כמו כל בהלה אחרת היא אירוע נקודתי.תחילה המשקיעים פחדו מיפן אחר כך ממשברים בעולם וכעת מהמצב הגיאופוליטי באזור.בסופו של דבר אני חש שרוב המשקיעים פועלים כסוחרים ולא משקיעים כולל המוסדיים.כעת כולם קוראים לצאת החוצה ולהשקיע בעולם ,דווקא כשיש סיכוי למימוש לאחר גל עליות בשווקי העולם.לדעתי המניות בארץ אינן יקרות ולכן מבחינתי זה עניין של סבלנות בלבד.כל אלו שקוראים להשקיע בחו"ל בעוד מספר חודשים עשויים לקרוא לחזור לישראל.מספיק לקרוא את המלצות הבנקים המתפרסמות כל שבוע ולראות עד כמה ההמלצות האלו אינן רציניות. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
23. תשובה ל 9 -ביגיאיי אג"ח התשואה של האג"ח גבוהה מאוד בהתחשב בהון החברה ובשעבוד דרגה ראשונה על חברת בת שהחזיקה בעבר את בנק לפיתוח תעשייה.תשואה של 6.4% למח"מ 3.5 שנים היא טובה.כמובן החשש הוא מהמו"מ שהזכרת והחשש שהמזומן בחברה ייצא החוצה.לדעתי הבהלה מוגזמת. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
22. דלקן ד' אוטוטו משלם חצי מהקרן וריבית אם קונים בשער הנוכחי, לאיזה שער האגח יצטרך לרדת ביום האקס על מנת שעדין נהיה ברווח? האם לדעתך ביום האקס האגח ירד כל כך שהקניה ביום הקום לא תהיה כדאית? רם | 17.05.11 (ל"ת)
21. קווינקו ומעריב שלום מיכה... מה דעתך על אגח מעריב?? ניראה שהעברת השליטה מתקדמת מה שישפר באופן משמעותי את מצבם של בעלי האגח האם הזדמנות לאור התשואה הגבוהה?? ומה דעתך על אגח קווינקו?? האם הצעת הרכש לאופציות לא משפרת את מצבם של בעלי האגח?? האם שווה את הסיכון?? תודה מראש | 17.05.11 (ל"ת)
20. תשובה ל 8- דוראה כתבתי טור בעבר המתייחס לכך שלהערכתי שווי האג"ח של דוראה אינו צריך לרדת מתחת ל 80 אגורות.אומנם מאז שולמה ריבית אבל היא הייתה רק מספר אגורות לכן הערכה שלי היא כי השווי הנוכחי מעניין למשקיעים המתאימים להחזיק באג"ח זבל (מבחינת סבלנות ותנודות של השוק). צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
19. מיכה חסרת לנו מאוד--דווקא עכשו כשהכל קורס ומעורפל האם לדעתך רבינטקס באזור 57 אגורות יש בו משום סיכוי 2 האם סנטרל יורו הוא בדרך לסדר 3 האם אולימפיה ב65 אגורות הוא קניה או נפילה 4 בהצלחה 5 על להבה גמישה אני מופסדת קשות נא עשה משהו לתקן תודה ציפורה שטרן מגידוב | 17.05.11 (ל"ת)
18. דוראה-אופציה 1 מיכה ברוך שובך. ברשותי כמות נאה של אופציה 1. רובן נרכשו בשערים נמוכים לאורך אפריל-מאי. עם פרסום ההודעה על הארכת תוקפה של האופציה האם לדעתך עלי לממש עכשיו או לחכות? תודה. יוסי | 17.05.11 (ל"ת)
17. אולימפיה בהמשך לתשובתך 9 האם האג"ח היום מהווה הזדמנות לאור ההערכה שמדובר בפריסה לכל היותר ולא בתספורת? ישראל | 17.05.11 (ל"ת)
16. תשובה ל 7 -אינספייר בלי הזרמת כסף לחברה על ידי בעל השליטה אין לבעלי האג"ח הרבה בשר.ולכן לדעתי כרגע ולאור ההצהרות של בעל השליטה המחיר משקף את הסיכון הגבוה. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
15. תשובה ל 6 -סנטר יורו לאחרונה יש התגברות של פניות של חברות להסדר.מחסום הבושה אינו קיים כלל.סנטרל יורו תלויה מאוד בבעל השליטה שיש לו כיסים עמוקים.לכן כפי שכתבתי בעבר כל משקיע צריך לשאול את עצמו מה יעשה יולי עופר.אין לי תשובה לכך. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
14. תשובה ל 5 -דלק נדל"ן ה אני מאמין שהכוונה לדלק נדל"ן אג"ח ה.באג"ח של דלק נדלן יש מחזיקים רבים מהציבור והם כרגע מאוד לחוצים לכן הם מוכרים כמעט ללא אבחנה.שים לב שגם דלק נדל"ן כה חלש מאוד.במידה והחברה תמשיך לשלם את כל התשלומים השנה ייווצר מצב שרוב החוב של החברה יהיה לבעלי אג"ח ה ורק אז אני מניח שניתן יהיה לראות התאוששות במחירי האג"ח. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
13. שוק המניות הישראלי שלום מיכה, מה דעתך על שוק המניות הישראלי עבור משקיע שכבר נמצא בתוכו. האם לדעתך הירידות האחרונות מצדיקות כניסה לשוק ? תודה ורד | 17.05.11 (ל"ת)
12. מה דעתך על בי.ג'י.איי אגח1? התשואה עלתה בשבועות האחרונים באופן משמעותי (מעל 6.3 ברוטו) ולאגח יש בטחונות, אבל יש מו"מ למכירת האם, זדביאיי, במטרה להשתמש במזומנים של ביגיאיי. האם מדובר לדעתך בסיכון משמעותי לפירעון האגח? האם לדעתך מדובר בתשואה גבוהה/סבירה/נמוכה לאגח זה? פראסטיק | 17.05.11 (ל"ת)
11. תשובה ל 3 - דוראה למיטב הבנתי ,תוך כחודש אמור אמיר ברנע להציג את מתווה ההסדר המוצע בדוראה. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
10. תשובה ל 2 -מטיס,פטרו קשה לענות כיוון שתיאורטית הוא יכול להשתלט לחלוטין על החברה ובעלי האג"ח יאבדו את הנכס העיקרי מבחינתם מצב שיאלץ אותם לפנות לדרכים משפטיות.לכן לדעתי מומלץ להיות זהירים מאוד.השליטה במצב כבר לא בידי החברה ואו בעלי האג"ח. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
9. תשובה ל 1,4-אולימפיה אג"ח 1- אני לא חושב שבעלי האג"ח העניקו תקופת חסד לחברה,ההיפך לדעתי הם היו מאוד תקיפים.2- החברה תמשיך לשלם את הריבית כרגיל ובעלי האג"ח העניקו לחברה 90 יום בהם תוך 45 ימים פרופסור אמיר ברנע יגיש המלצות וביתרת 45 הימים זהו המועד שיוקצב לניהול מו"מ .3- רוח הדברים מהאסיפה הוא שבעלי האג"ח לא יסכימו להיכנס כלל למו"מ ולמנות נציגות (כרגע לא מונתה נציגות) אלא אם החברה ובעל השליטה יעמדו בהתניות של בעלי האג"ח.4- הכיוון הכללי (לדעתי) הוא פריסה ארוכה יותר של תשלומי האג"ח (אין כמעט חוב לבנקים כי החברה השתמשה בכסף המיועד לתשלום אג"ח ב ושילמה אותו לבנקים) כשבעל השליטה ואו משקיע יזרימו כסף לחברה. צרניאק מיכה | 17.05.11 (ל"ת)
8. דוראה מיכה שלום.האם האגחים של דוראה ,בנקודת זמן זו,"שווים" כניסה?האם כדאי להמתין? תודה קובי | 17.05.11 (ל"ת)
5. דלק ה' למה דלק ה' יורדת כל כך הרבה בשבועיים האחרונים? האם מעיד על משהו. הייתי חושב שאם תשובה משלם את אג"ח ד עוד שבוע ומכאן סביר להניח גם את כה בספטמבר, שאג"ח ה דווקא יעלה אבנר | 17.05.11 (ל"ת)
4. אסיפת אולימפיה מיכה, ראשית, תודה על הטור. שנית, מההודעה האחרונה של נאמן אגח אולימפיה בMAYA נראה שהחברה קיבלה תקופת חסד מבעלי האגח.. האם אכן כך? האם אתה יכול לתאר בקצרה את הדינמיקה באספה ואת הצפי להמשך? תודה ירון | 17.05.11 (ל"ת)
השוק מגלה עניין: הקונצרניות המשתנות גייסו 18 מיליארד שקל בשנתיים
93 תגובות לכתיבת תגובה