אספן הוכיחו שהם לא צד הגון בעסקה לאחר שמשכו את הצעתם הקודמת לאחר 'בדיקת נאותות' שיכולו לבצע לפני שהציעו את ההצעה הקודמת. ללא ששום מידע חדש לגבי העסקה התגלה. נשאלת השאלה, האם לעשות עסקים עם מישהו שאתה יודע שאינו הגון. כל העסקה של אספן מקנה להם 51% מהאחזקה ב NSI ב: תחזיקו חזק: 35 מליון שקלים. הם שמים בחברה 70 מליון, מקבלים חצי חברה זה אומר ש 35 מתוך ה70 שייכים להם. בנוסף לכך הם יקבל דמי ניהול של 2 מליון שקלים בשנה. כלומר מחזיקי האגח צריכים לחשוב האם השעבוד שלהם של סטאר שווה יותר מ 70 מליון שקלים. אם כן אז לא להתפתות. אפשר יהיה להשתלט על החברה, לפזר את השליטה בין המשקיעים ואז לצאת בהנפקת זכויות בהנחה על הערך הסחיר שיהיה לחברה בבורסה. יגייסו 70 מליון שקלים בהנפקת זכויות, מי שלא ירצה להוסיף כסף יוכל למכור בבורסה את הזכויות. והגענו להסדר של אספן בלי הזכות לקנות מהם שירותי ניהול לחברה שאין שום דבר לנהל בה ב 2 מליון שקלים לשנה. לצורך השוואה השווי הסחיר של המניות הוא 78 מליון יורו, מתוכם אחרי שמחזירים הלוואה לבנק, ומתחשבים בעובדה שלחבס יש רק 75% מסטאר נשאר 29.5 מליון יורו שזה משהו כמו 135 מליון שקלים. בעצם אספן קונה חצי מנכס ששווה 135 מליון שקלים במחיר של 35 מליון שקלים. אני לא יודע איך אתם בכפל וחילוק אבל למי שהצליח להבין מה הולך כאן נשמע כאילו אספן הציעו הצעה שהיא מאוד מאוד כדאית לאספן, אבל הרווח המטורף של אספן מהעסקה בא כמובן על חשבון בעלי האג"ח שיקבלו פחות.

אם ימונה מנהל מקצועי מטעם בית המשפט לדעתי רוב בעלי האגח יסכימו להמרה של האגח למניות ואפילו להנפקת זכויות במידת הצורך. החברה צריכה זמן ולא מישהו שיקנה אותה בנזיד עדשים.

בשום אופן! המוסדיים חייבים לקחת את המושכות לידיים: 1) אספן מאמינה ב NSI. מדוע לתת להם את האפסייד שם?ץ שישתלטו על העסק וימנו אנשים מקצועיים וניקח את כל הרווח כשתהיה התאוששות 2) לתבוע את חבס באבי אביו ולקחת לו את כל מה שיש לו כל זה ביחד יביא להחזר מלא של האגח ללא תספורת בעוד חמש שנים!

לכן כבעל אג"ח אני מעדיף לא להיכס למשא ומתן עם החברה הזו,,, בכלל! עובדה שפעם גם ביטלו חד צדדית את הצעה שלהם,,, לא נשמעים רציניים בכלל