בית המשפט אמור לדון כעת בתביעה לדחיית ההנפקה מהטיעון שהיא משתמשת בערך של אופציית הפוט. להערכתי בית המשפט ידחה את הטענה. אכן בהנפקת הזכויות יש שימוש בערך הנובע מאופציית הפוט, ויש בכך פגיעה במחזיקי המיעוט, אבל ההנפקה גם כוללת הזרמה כפולה של אלשטיין יחסית למה שהתחייב והיא כוללת הזרמה צפויה נוספת של הציבור. הזרמות אלו חיוניות לשרידות של החברה, יש בהן עמידה בהתחייבויות של אלשטיין ואף מעבר לכך, ויש בהן הקלה אדירה לחוב של 3.9 מיליארד ש"ח לאידיבי פיתוח. לכן כאשר בית המשפט ישווה את הנזק שנגרם למחזיקי המיעוט עם הנזק שיגרם מדחיית וסיכון ביטול ההנפקה, להערכתי, הוא צפוי לקבוע שהנזק מדחיית ההנפקה גדול בהרבה, ולדחות את התביעה. אבל אנחנו נדע זאת בקרוב. בן משה יכול תוך שבוע לרכוש מחצית ממה שאלשטיין רכש, גם אם הזכויות כבר הטומרו למניות. הסבירות שבן משה ימכור את הזכויות בבורסה זניחה. אם ימכור יקבל לכל היותר מיליון עד שני מיליון ש"ח, וסביר שישאיר את הקלפים קרוב לחזה עד לאמצע שבוע הבא ולא ימכור זכויות אלו. אלשטיין ובן משה מחוייבים להצעות הרכש. אך יתכן ויתמקחו בעתיד עם מחזיקי המיעוט על תנאי ההצעה כתנאי לביצועה.

1) האם בן משה יכול חוקית למכור את זכויותיו בבורסה ? 2) האם בן משה יכול לדרוש מאלשטיין, בהתאם להסכם השליטה המשותפת, לרכוש מחצית מהמניות אותם קיבל אלשטיין ממימוש זכויותיו שניתנו לו מתוקף אחזקתו , או שאפשרות זו קיימת רק ברכישת זכויות/מניות בשוק ? 3) האם לדעתך נדרשת אסיפת בעלי מניות לאישור ההנפקה שכן ההנפקה בעצם סוחרת באופצית הפוט של מחזיקי המניות מהמיעוט ומאלצת אותם להשקיע סכומים נכבדים ע"מ לשמור את האופציה שבידם ? סביר שללא אופציה ה PUT , מחיר המניה היה נמוך בהרבה והסיכוי שהמיעוט היה מנצל את הזכויות אפסי. 4ׂׂׂ) האם משפטית יכולים אלשטיין ובן משה פשוט לוותר על הבטחונות להצעת הרכש ( 64 מיליון מניות לטובת המיעוט) , ולומר כי מבחינתם זה סופק פסוק ואין הם מחויבים לתשלום ה- 512 מ' ?

המניה הולכת להתרסק והאג"ח לעומת זאת יגיע כמעט לפארי שהוא 121 באג"ח אידיבי פיתוח ט' וזה אומר עלייה של יותר מ- 50% !!!