בבורסה של פרנקפורט רשומות טונות של מניות זרות - ולמרות זאת במדדים יש רק חברות גרמניות. שיבדקו אצלם איך הם מסדרים את זה.

תעודות הסל אדישות לשער הקניה. המנהלים שלהן קיבלו 3% לכיסם (לא לכיס בעלי התעודות) ובסך הכול 6 מליון ש"ח. את כלל המניות שקנו הם יחליפו בחוזים כל זמן שאלה נסחרים מתחת לשער המניה (כרגע הנחה של 15%). ההזרמה הנמוכה לחברה משרתת את האינטרס שלהם כי זה מונע שורט סקויז. צפו להם רווח נוסף מהחלפה לחוזים של 30 מליון ש"ח. בינתיים מדד 75 יחטוף זפטה נוראה...

הבורסה צריכה לחשוב על מודל שמאפשר למניות זרות להצטרף בהדרגה למדדים, כאשר לא יתאפשר גיוס הון מהתעודות. בגרך הזו, חברות שנואשות להון לא יגיעו לכאן. בנוסף. צריך לנסח החרגה למניות עם יתרות שורט גבוהה (נניח למעלה מ15%) ומחזור דליל (נניח מתחת ל10 מיליון דולר) בוול סטריט כדי שלא יעשו שימוש בתעודות לייצר שווי או להניע שורט סקוויז. דבר אחרון, צריך להגביל משקל מנייה וגם משקל ענף כדי למנוע הפיכת ת"א 100 למדד ביו. אם ישמרו על תנאי סף סבירים, הצטרפות הדרגתית למדדים וימנעו גיוס ישיר מהתעודות יהיה ערך מוסף למצטרפות החדשות. הדיבור על זיקה לישראל הוא מגוחך ולא אינטלגנטי... מה ישראלי או תורם לכלכה המקומית בפריגו, ADO, גזית או אופקו? צריך לפתוח את השוק בהדרגה כדי למנוע מצב בו הפנסיה שלנו תושקע בחברות קטנות שסובלות מעיוותי שווי ומחזורים נמוכים.