הבנק הפדרלי לא באמת מוכר אג"חים, הוא פשוט מפסיק לקנות

ממש הוציא לי את המילים מן הפה. האמת העצובה היא שהפד לא יכול למכור את האג״ח שקנה, משום שבכך הוא מסתכן בלמוטט את הבועה האדירה שהוא עצמו יצר בשוק האג״ח. הסיבה היחידה שבגללה אנשים קנו בשנים האחרונות אג״ח של ממשלת ארה״ב (ושל האיחוד האירופי, ושל ממשלת יפן וכן הלאה), היא שהבנקים המרכזיים רכשו בהתמדה את האג״ח הללו והבטיחו שהמחיר ימשיך לטפס (והריבית עליהן תוסיף לרדת). אבל אם הפד מוכר אג״ח אז אין שום סיבה לקנות יותר, וכולם ימכרו. ואם כולם ימכרו, אז הריבית תזנק כלפי מעלה, ותשלומי הריבית על החוב הלאומי (שזה עתה חצה את רף עשרים הטריליון) יזנקו גם הם, ועלולים לרושש את ממשלת ארה״ב!

הינה זה באה הפצצות של האתיד

נשאיר את הריבית אפסית וכשנקרוס נעשה את זה בלי שום הגנה

משקיע מהמר קונה מניה של חברה שמצבה הכלכלי בכי רע . ככל שהמצב מחמיר הוא נותן הוראות לברוקר שלו לקנות עוד ועוד . בשל כך המניה לא יורדת ואף עולה כי שאר המשקיעים יודעים שהוא קונה . יום אחד הוא מחליט להתחיל למכור את הר המניות שצבר ומתקשר לברוקר : "תמכור" והברוקר עונה לו : "למכור? למכור למי?" . הפד הוא הקונה העיקרי של האג"ח . כל שאר המשקיעים והבנקים מחזיקים אג"ח בריבית אפסית , רק בשל הידיעה שהפד יקנה מהם במחיר גבוה יותר . אם הפד מוכר או אפילו נמנע מלקנות , מה יקרה למחירי האג"ח ולריבית ? סטנלי פישר כנראה יודע לברוח בזמן . מעניין אם הוא שיתף את גב' פלוג הנכבדה שקונה אגחים , מניות ודולרים ?