אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.

מדד אג"ח כללי ירד במחצית 2018 יותר מאשר בשיא המשבר של 2008

2 תגובות לכתיבת תגובה לכתיבת תגובה

2.
פשוט חזרה לממוצע
מה שקורה בשוק החוב לא קשור בהכרח בקשר ישיר לעליה בריבית מ 0.1% ל- 0.3 או אפילו 0.5% כי בכל מקרה הריבית הראלית שהיא שלילית, כלומר מדינות מוניטרית של ב"י ושל בנקים מרכזים בעולם היא עדין מקלה. פשוט המרוחים היו לא נורמליים, כלומר נקודת המוצא של האג"ח בתחילת 2018 הייתה הבעיה אחרי שנה מצוינת יחסית אשתקד. תשואות האג"ח בראש ובראשונה קשורות לרמות התשואה ההתחלתיות שלהם ואת 2018 הם התחילו מאוד נמוך. אפשר לראות את זה במה שקרה ל IG בארה"ב (תעודת סל LQD) שקרסו יותר מ 5% YTD ככה שישראל לא שונה בהרבה מהעולם. המרווחים אחרי שהגיעו לרמות שפל היסטוריות פשוט נפתחו והתרחבו - או מה שנקרא "בחזרה לממוצע" ביחד עם עליה ברמת מדד הלחץ הפיננסי ורעשי רקע של מלחת סחר ומשבר ב EM והשתטחות העקום (ירידה בחלק העליון פרוקסי לצמיחה חלשה ועליה בחלק הקדמי פרוקסי לאינפלציה או בקיצור חשש מסטגפלציה) לראיה דווקא ה HY ששמר על מרווח סביר ירד פחות ( כ 2%) ורמות מקרי חדלות הפירעון נמוכה מאוד ככה שמר אג"ח איננו צופה כרגע בעיה פוטנציאלית באופק - ולכן הכותרת של 2008 קצת חוטאת לעצמה ומוגזמת.
FYI | 08.07.18
תודה, קיבלנו את תגובתך ונשתדל לפרסמה, בכפוף לשיקולי המערכת