למספר 1- בענפים מסויימים אתה צודק, אבל בעסקים עם מודל של marketplace שמכוונים לשוק גדול עם network effects שבוא יש סבירות גבוה שבא חברה אחת תשטלת על השוק ותמשיך להתחזק ולתת ערך מוסף לקונה ככל שהיא גדלה (כגון Airbnb, Uber עד שלב מסויים, facebook), אז בהחלט יש סיבה שמשקיעים מוכנים לשלם הרבה יותר לעסק שנראה שיהפוך לבסוף למונופול, גם אם הוא עדיין רחוק מרווחיות.

20%?

שיפרסמו כמה עולה להם לרכוש לקוח...וכמה יוכלו לקבל מלקוח ממוצע לאורך חיי הפוליסה...מודל עסקי לא ברור....

או אפילו מיליארד בודד? בסופו של דבר מדובר בחברת ביטוח, לא בחברת תוכנה. ככזאת- יש לה 25% רווח גולמי, ברבעון טוב, ולקרוא להכנסות שלה ARR זה די פשע פיננסי...

יש סיבה כלכלית שחברות SaaS מקבלות הערכות שווי של 10 פעמים (ולעתים יותר) על ההכנסות. אלה חברות שמייצרות מעל 80% רווח גולמי עם שיעורי נטישת לקוחות נמוכים מאוד, כלומר וודאות גבוהה על התוצאות העתידיות ויכולת להגיע לשיעורי רווחיות גבוהים מאוד במקרה של הורדת ההשקעה בצמיחה. הבעייה היא שפתאום כל החברות שמשלבות איזשהי טכנולוגיה במוצר שלהם חושבות שהם צריכות לקבל אותם שוויים, לא משנה אם מדובר בחברת ביטוח, בנק דיגיטלי, או, רחמנא ליצלן, חברת נדל"ן, אפילו כששיעורי הרווחיות והמחזוריות שלהן הם במחוזות אחרים...