פי.אס.פי, החברה בת של אלוני חץ: ההכנסות ברבעון גדלו ב-3.4%

בסוף שנת 2007 איבדה מניית פי.אס.פי (PSP), החברה בת של אלוני חץ, 25% מערכה, ובעל השליטה בחברה-אם, נתן חץ, נאלץ להתמודד עם ירידה של 400 מיליון שקל בערך השקעתו. זאת לאחר שמשנת 2006 השקיע חץ 1.7 מיליארד שקל. עם זאת, מתחילת השנה עלתה המניה של חברת הנדל"ן המניב הציבורית הגדולה ביותר בשוויץ ב-17%, ושווי ההשקעה עלה מ-1.3 מיליארד שקל ל-1.55 מיליארד שקל.

מדובר בעליית ערך סמלית בעבור חץ, במיוחד על רקע השחיקה שחלה בהשקעותיו בחברות בנות אחרות - פירלי האיטלקית וטריו הבריטית - שאילצה אותו לבצע בדו"חות האחרונים הפחתות בשיעורים של 166 מיליון שקל ו-34 מיליון שקל בהתאמה.

בסוף השבוע האחרון פרסמה פי.אס.פי את הדו"חות לסיכום הרבעון הראשון של 2008, והציגה נתונים טובים למדי בהתחשב במשבר העולמי. ההכנסות ברבעון הראשון הסתכמו ב-65.6 מיליון פרנק שוויצרי, צמיחה של כ-3.4% לעומת הרבעון המקביל בשנת 2007. את רוב הצמיחה אפשר לייחס לעלייה במחירי שכר הדירה.

ה-EBITDA (רווח לפני הוצאות מימון, מסים, פחת והפחתות) עלה ב-4.1% ל-49.9 מיליון פרנק שוויצרי, ושיעור הרווח מכלל ההכנסות עלה מ-76.2% בסוף הרבעון הראשון של 2007 ל-76.6% בסוף הרבעון הראשון של השנה.

הרווח הנקי של פי.אס.פי נשאר יציב יחסית והסתכם ב-30.4 מיליון פרנק שוויצרי, המגלמים עלייה של 0.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על כ-17 מיליון פרנק שוויצרי, בדומה לרבעון המקביל ב-2007. אמנם שיעור התפוסה של נכסי החברה ירד מ-89.4% בסוף 2007 ל-89.1% בסוף הרבעון הנוכחי, אולם עיקר הירידה נובעת מהשבחה של שישה נכסים בתקופת הדו"ח.

פי.אס.פי פרסמה תחזית אופטימית להמשך, ולהערכתה שיעור התפוסה בנכסים יגיע כבר במחצית השנייה של השנה ל-91%. נוסף על כך החברה מעריכה כי ה-EBITDA השנתי יסתכם בסוף 2008 ב-205 מיליון פרנק שוויצרי, צמיחה של כ-5% לעומת הרווח בשנת 2007.

האנליסטית גליה מיכלביץ מלידר שוקי הון: "מדובר בדו"חות טובים המעידים על יציבות בפעילות החברה. בתוצאות נרשמו עליות מינוריות יחסית, אבל הן צפויות מכיוון שמדובר בחברה סולידית מאוד הפועלת בשוק השוויצרי, שהוא שוק שמרני. הבעיה היחידה בדו"חות היא העובדה שהחברה לא מימשה במהלך הרבעון אף נכס, והדבר ממשיך לאושש את חששותינו מפגיעה בשווי הנכסים ומקושי של החברה לגייס הון. בינתיים הנכסים ממשיכים ליהנות מתזרים יציב וקבוע, ותשואות הנכסים צפויות אף לעלות".