השקעת החברה לישראל בצים התבצעה לפי שווי נמוך של 500 מיליון דולר

לפני חודש הודיעה החברה לישראל כי היא דוחה את התוכנית להנפיק את צים, חברת הספנות שבשליטתה (99%) במקום זאת הודיעה החברה כי תזרים לצים 250 מיליון דולר בדרך של הנפקת זכויות. הבוקר דיווחה החברה לישראל כי השקיעה במניות צים 246 מיליון דולר.

ההשקעה משקפת לצים שווי של 500 מיליון דולר והיא נועדה לממן את תוכנית ההתרחבות של החברה. בשווי נמוך כזה ברור (שליש מהשווי עליו דובר סביב תוכניות ההנפקה) מדוע החליטה החברה לישראל – חברת האחזקות של משפחת עופר לדחות לעת עתה את ההנפקה.

את הסכום שילמה החברה תמורת כ-10 מיליון מניות רגילות – שהן 0.6% מהחברה. למעשה בחברה לישראל הנפיקו מניות חדשות, דיללו את אחזקות בעלי המניות העיקריים (כולל עצמם) בכשליש מה שאפשר לחברת האם לאחר השקעת הענק של למעשה חצי משווי השוק של החברה להגיע לאחזקה של 99%. בפועל אחוז המניות הנרכש הוא שולי אולם דילול המניות הוא שיוצר את ההטייה.

לדברי האנליסט יובל בן זאב מכלל פיננסים מדובר בשווי נמוך לחברה. "אחרי הרבעון הראשון התייחסתי לחברה לפי 800 מיליון דולר. כשהיה דיבורים על הנפקה במיליארד דיברו על מיליארד – מיליארד וחצי דולר זה היה שוויים סבירים לנובמבר האחרון. צריך לזכור החברה לישראל החזיקה 98.4% וכעת היא מחזיקה 99% ולכן צריך לזכור שזה לא השווי המדויק. צים צריכה כסף כדי לממן את תוכנית ההתרחבות אם אין הנפקה וצריך להזרים הון לחברה זו הדרך היחידה ועם שווי של 500 מיליון דולר ברור שמשפחת עופר לא תיקח אותה להנפקה".