צילום: בועז אופנהיים
נקודת האור של נתן חץ: PSP אופטימית לגבי עתיד שוק הנדל"ן בשוויץ
למרות המשבר הפיננסי תיק הנכסים של החברה נשאר ללא שינוי. תחזית הרווח לא השתנתה: "צמיחה של 5% ב־EBITDA"
חדשות טובות לנתן חץ. "למרות האי־ודאות בעקבות המשבר הפיננסי בעולם סביבת הנכסים המסחריים של החברה בשוויץ מוסיפה להיות חיובית. אנו צופים המשך ביקושים לנכסים אלה עד סוף השנה" - כך מסכם דירקטוריון חברת PSP השוויצרית, אחזקה משמעותית של חברת הנדל"ן הישראלית אלוני חץ (17%) שבשליטת נתן חץ, את הדו"חות לרבעון השני. הדירקטוריון הותיר את תחזיות הרווח של החברה על כנן: שיעור תפוסה של 91% בנכסים עד סוף 2008 וצמיחה של 5% ב־EBITDA ל־205 מיליון פרנק שוויצרי בהשוואה ל־2007.
פורטפוליו הנכסים של החברה, המוערך ב־5.12 מיליארד פרנק שוויצרי, נשאר ללא שינוי בחודשים האחרונים, נתון התומך בתחזיות האופטימיות. הזווית הפחות חיובית בדו"חות היא היעדר מימושים מתחילת השנה. הכנסותיה של PSP צמחו ברבעון השני ב־4.5% ביחס לרבעון המקביל ל־63.8 מיליון פרנק שוויצרי. ה־EBITDA בנטרול שיערוכים (רווח לפני הוצאות מימון, מסים, פחת והפחתות) ברבעון עלה ב־12.6% ל־102.5 מיליון פרנק שוויצרי. הגם שלא מדובר בצמיחה של עשרות אחוזים, נתון זה מעיד על מצבה האיתן של החברה. PSP נחשבת לחברה סולידית והשוק השוויצרי נחשב שמרני, לכן גם שינוי קטן טומן בחובו חדשות טובות.
מלבד נתוני הצמיחה נהנית החברה גם משיעורי תפוסה עולים בנכסיה. החברה מסיימת את הרבעון עם שיעור תפוסה של כ־90% בהשוואה ל־85.6% בסוף המחצית הראשונה של 2007 ולעומת שיעור תפוסה של 89% בסוף הרבעון הראשון של 2008. גם תזרים המזומנים של החברה נותר איתן. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על 47 מיליון פרנק שוויצרי (לעומת 40 מיליון בתקופה המקבילה). למעשה, רק בשורת הרווח הנקי נרשמה ירידה (חשבונאית בעיקרה) של 18% ל־116.5 מיליון פרנק שוויצרי.
בשורה התחתונה, השוק השוויצרי הוא הזווית האופטימית לקראת פרסום דו"חותיה של אלוני חץ בשבוע הבא. לאחרונה פורסם ב"כלכליסט" כי בחברה אחרת, פירלי האיטלקית, שבה מחזיקה אלוני חץ 3.1%, צפויות להירשם מחיקות במהלך הרבעון השני, לאחר שמתחילת השנה צנחה מנייתה ב־70%.
למרות העובדה כי מניית PSP איבדה 9.5% מערכה במהלך הרבעון השני, הדבר לא צפוי להביא למחיקות בדו"חותיה הקרובים של אלוני חץ מאחר ששיטת הדיווח במקרה שלה הוא על פי חלקה של אלוני חץ בהון, ולא על פי שווייה בבורסה. לדברי האנליסטית גליה מיכלביץ מלידר שוקי הון, "מדובר בדו"חות טובים המעידים על יציבות בפעילות הנדל"ן המניב. הנקודה הפחות אופטימית היא היעדר מימושים לחברה מתחילת השנה, אשר מאוששת את החשש מפגיעה בשווי הנכסים. נכסי החברה ממשיכים ליהנות מתזרים יציב וקבוע, אולם ערך הנכסים יירד בשל עלייה במחיר ההיוון".
לא התפרסמו תגובות לכתיבת תגובה