בעקבות חשיפת כלכליסט: "לא בטוח שהמהלך של פישר בשוק איגרות החוב אפקטיבי"

תוכניתו של בנק ישראל לרכוש איגרות חוב בהנפקות חדשות מהחברות התקבלה בעירבון מוגבל בשוק המוסדי. כפי שפורסם אתמול ב"כלכליסט", הבנק מתכוון לסגת ממהלך רכישות האג"ח הממשלתיות שביצע בשבועות האחרונים בבבורסה.

"הנושא הזה הועלה לראשונה בתקופה שאנו מכנים 'עין הסערה', אמצע נובמבר", אומר תמיר פורת, מנכ"ל כלל פיננסים ניהול תיקי השקעות. "רוב הפעילים בשוק ההון לא האמינו שנגיע למצב כזה של התערבות, אך אנו מאמצים דפוס התנהגות שכבר אומץ על ידי בנקים מרכזיים באירופה ובארצות הברית.

בהנחה שזה באמת יבוצע, המשמעות היא העברת איתות חיובי לגופים המוסדיים של הבעת אמון באיגרות חוב קונצרניות ראויות. הסעיף הזה הוא חלק מתוכנית כוללת. יש פה התייחסויות גם לנושאים נוספים, שמטרתם לסייע לשוק ההון. זה יכול להיות הטריגר שיוציא את שוק האג"ח הקונצרניות מהמצב שבו הוא נתון".

גם רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב, בירך על המהלך: "הבעיה המרכזית בשווקים הפיננסיים בישראל היא שוק איגרות החוב הקונצרניות. בשורה התחתונה זה השוק שעוצר את הפעילות הריאלית".

מנגד, בכיר באחת מחמש חברות הביטוח הגדולות טוען שבתקופה הקרובה גם כך לא צפוי היקף רחב של הנפקות חדשות. לדבריו, גם אם תהיינה כאלה, מדובר בהנפקות של חברות שיכולות להשיג דירוג אג"ח גבוה בלבד. במקרים כאלו, מציין הבכיר, בנק ישראל עלול דווקא לנגוס בחלקם של המוסדיים. באשר לאפשרות של הנפקות אג"ח בדירוגים נמוכים יותר, הבכיר מציין שלבנק ישראל אין הכלים והידע לבחון את טיב ההנפקה.

בכיר אחר בחברת ביטוח גדולה דווקא סבור שהמהלך עשוי לעזור במידה זו או אחרת לחברות במצוקה, כיוון שייכנס שחקן חדש לשוק, נוסף על הגופים המוסדיים, שיוכל לרכוש אג"ח ולהקל על מצוקת האשראי.