העלייה במדד צפויה להימשך גם באוגוסט - יותר מ־0.5%

מדד אוגוסט שתפרסם הלמ"ס מחר עתיד להיות גבוה יחסית, ולפי הערכות מוקדמות יסתכם ביותר מ־0.5%. זאת בהמשך למדדים הגבוהים שנרשמו בחמשת החודשים הקודמים, בשיעור מצטבר של 3.9%. ההערכות בשוק ההון לעליית המדד נעות בין 0.5% ל־0.7%, ואילו במשרד האוצר מעריכים כי מדד אוגוסט יעלה בשיעור מתון יותר של 0.3% בלבד.

בדומה למדד החודש הקודם, עתיד מדד אוגוסט להיות מושפע מייקור מחירי המים שיזמה הממשלה. עוד סעיפים שיתרמו הפעם לעליית המדד הם חינוך ותרבות, וההתייקרות העונתית במחירי הירקות והפירות. נחמה מסוימת אפשר למצוא בעובדה שלפי תחזיות האנליסטים, בחודש הבא תיבלם עליית המחירים ומדד ספטמבר ישמור על יציבות, ואולי אף תירשם בו ירידה קלה.

באופן יחסי לאינפלציה הצפויה ב־12 החודשים הבאים נעות ההערכות בשוק ההון בין 2.3% ל־2.8%. שיעור צפוי זה נמצא בתוך תחום יעד האינפלציה שקבעה הממשלה (1%–3%). מסיבה זו ההערכה היא שאם לא תירשם עלייה יוצאת דופן במדד אוגוסט, לא ימהר נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, להעלות שוב את הריבית. בשל יום הכיפורים החל השנה במועד המתוכנן לפרסום החלטת הריבית, יקדים בנק ישראל את פרסום ההחלטה ליום חמישי בשבוע הבא, 24 בספטמבר.

התחדשות הירידות בדולר

הסיבה העיקרית שבגללה עתיד פישר להימנע החודש מהעלאת הריבית היא התחדשות הירידות בשער הדולר. בבנק ישראל חוששים כי עוד העלאת ריבית תגדיל את פער הריבית בין השקל לבין הדולר. כבר בהודעת הריבית הקודמת ציינו בבנק ישראל כי ההערכה היא שבנקים מרכזיים בעולם לא יעלו את הריבית בחודשים הקרובים. העלאת הריבית בארץ תגדיל לכן את האטרקטיביות של המטבע הישראלי ותדחף את שער המטבע האמריקאי עוד יותר כלפי מטה.

מסיבה זו ככל הנראה יעדיף פישר לעשות הפוגה בהעלאות הריבית, ובמהלך החודש הקרוב הוא יבחן את התפתחות שער החליפין בארץ ואת מדיניות הריבית של בנקים מרכזיים אחרים בעולם.

השולחן העגול יתכנס

שלשום בלילה נפגש שר האוצר יובל שטייניץ בנתב"ג עם נשיא התאחדות התעשיינים שרגא ברוש. שטייניץ, שהיה בדרכו לארה"ב, קיים את הפגישה בנתב"ג, והשניים דנו בדרכים לסייע ליצואנים במשבר הדולר ובכושר התחרות של התעשייה בישראל.

שטייניץ וברוש סיכמו כי מיד עם שובו של שר האוצר מחו"ל ולאחר ראש השנה יכנסו את השולחן העגול של המעסיקים, העובדים והאוצר, כדי לדון בדרכים לסייע ליצוא הישראלי, להגביר את כושר התחרות של התעשיינים ולמנוע עלייה נוספת בממדי האבטלה. הפגישה תעסוק בנושא חיזוק כושר התחרות של היצוא הישראלי, על רקע השינויים המתרחשים בשערי המטבע ומצב התעסוקה במשק.

מכיוון שהצוות המקצועי של משרד האוצר סבור כי נושא שער המטבע אמור להיות בהסדרה הבלעדית של בנק ישראל ולא של שר האוצר, נמנעו הצדדים במכוון מלומר כי מטרת כינוס השולחן העגול היא ההתמודדות עם שערי המטבע.

"מצב התעסוקה לא ישתפר ללא צמיחה מחודשת של היצוא, והיצוא לא יכול לחזור לקצבי צמיחה בשער דולר כזה", אמר אתמול שרגא ברוש. לדבריו, "גם אם העולם עושה סימנים של יציאה מהמשבר, במצב שערי המטבעות הנוכחי היצוא הישראלי לא יוכל להצטרף לתחרות המתחדשת בעולם ועלול להישאר מאחור".