בלעדי: סקר מכון המחקר Market Watch חושף: 71% מהיועצים: להוציא את החיתום מגופי ההשקעות

בשבוע שעבר נתקלו כורואלבר, שתי חברות שביקשו לגייס חוב, בחשיבותם של חתמים שמאחוריהם עומדים בתי השקעות שמנהלים מיליארדי שקלים.

בשוק ההון הישראלי יש כאלו שסבורים שביצוע פעילות חיתום במקביל לפעילויות אחרות, כמו ניהול קרנות נאמנות או ניהול קופות גמל, מהווה ניגוד עניינים בעייתי. לעומתם, יש את אלו שמעדיפים להמשיך וליהנות מהפירות שמניב קיומן של שתי הפעילויות במקביל.

קשה מאוד לשמוע מגופים פעילים בתחום החיתום בישראל על כך שהפעילות פוגעת בשיקולי ההשקעות שלהם. לרוב שומעים בעיקר על ההפרדה ההרמטית שקיימת בין מנהלי ההשקעות לבין החתמים, ועל כך שלחתמים אין שום אפשרות להשפיע על החלטתו של מנהל ההשקעות אם לרכוש את נייר הערך או לא.

האם חיתום פוגע באמינות

בכיר בענף אמר לאחרונה ל"כלכליסט", כי "לחברות בסופו של דבר לא חשוב מהיכן הגיע הכסף, והן רוצות לדעת שבמקרה שההנפקה תיתקל בקשיים, נוכל להביא השקעה מתוך הבית".

פרשנות לחיי המסחרה הפתרון חייב לבוא מהרגולטור. עד אז ימשיכו הברוקרים החלקלקים לספר לנו על ההפרדה בין ניהול ההשקעות לחיתום גולן פרידנפלד, 3 תגובותלכתבה המלאה

לחברות עצמן אולי לא משנה מהיכן הכסף מגיע, אך נראה שעבור יועצי השקעות בבנקים מדובר בגורם שנלקח בחשבון. מסקר שבוצע על ידי מכון המחקר Market Watch בהנהלת אבינעם ברוג עבור גוף השקעות שאינו פעיל בתחום החיתום, ואשר הגיע לידי "כלכליסט", עולה כי כ־52% מהיועצים מאמינים כי העיסוק בחיתום על ידי בית ההשקעות או חברת הביטוח פוגע באמינות בית ההשקעות. 44% מאמינים כי עיסוק זה לא פוגע באמינות הגוף.

מהסקר הטלפוני, שבוצע בקרב מדגם מייצג של 100 יועצי השקעות (על פי התפלגותם בבנקים), כמעט מחצית מהיועצים (47%) אמרו כי הם מאמינים שהעיסוק בחיתום על ידי בית ההשקעות או חברת הביטוח פוגע בתשואות לאורך זמן. 42% מאמינים כי עיסוק זה לא פוגע ו־11% לא ידעו להשיב על השאלה.

הרוב המוחלט של היועצים (90%) מסכימים עם האמירה כי "בתי ההשקעות וחברות הביטוח צריכים להיות נטולי ניגוד עניינים, כדי לאפשר עבודת ייעוץ טובה יותר של יועצי ההשקעות עבור לקוחותיהם". מתוכם כ־59% מסכימים מאוד עם אמירה זו. במכון המחקר מציינים כי שיעור המסכימים מאוד עם אמירה זו בולט בקרב יועצים של בנק הפועלים לעומת בנקים אחרים.

נתפסים כמקצועיים יותר

הרוב המוחלט של היועצים (88%) מסכימים עם המשפט: "אני מעדיף לבחור בית השקעות שאין בו ניגודי עניינים". 56% מתוכם מסכימים מאוד עם אמירה זו. שיעור המסכימים מאוד עם אמירה זו בולט בקרב יועצים של בנק הפועלים ובנק לאומי בהשוואה לבנקים האחרים.

רוב היועצים (71%) ציינו כי יתמכו במהלך המאלץ הוצאה של פעילות החיתום מגופים המנהלים קרנות נאמנות, פוליסות ביטוח, פנסיה וקופות גמל. 19% ציינו כי לא יתמכו במהלך כזה ו־10% לא ידעו להשיב על השאלה.

ב־Market Watch מציינים, כי שיעור התומכים בולט בקרב יועצים של בנק הפועלים ובנק לאומי בהשוואה לבנקים האחרים.

מהסקר עולה גם כי יותר ממחצית מיועצי ההשקעות (55%) סבורים כי בעקבות הרפורמה בשוק ההון והתמורות שחלו בשנה האחרונה, הלקוחות תופסים אותם כמקצועיים ואובייקטיביים יותר מבעבר. כשליש מאמינים כי הלקוחות תופסים אותם מקצועיים ואובייקטיביים כמו בעבר, ואחוזים בודדים (8%) סבורים שהם נתפסים כפחות מקצועיים ואובייקטיביים בהשוואה לעבר.