גרינספאן: "הנפקות האג"ח של הממשל האמריקאי פוגעות בערכו של הדולר"

נגיד הפדרל ריזרב לשעבר, אלן גרינספן אמר היום כי הוא חושש מאוד ממצב שבו יעצור הממשל האמריקאי את ניסיונות ה'פד' להפחית את התמריצים המוניטריים, מצב זה עלול להביא את האינפלציה גם מחוץ לשוק האג"ח.

"אלה הן הפוליטיקות שבארה"ב שמדאיגות אותי, האם הקונגרס ירגיש לבסוף בנוח במצב שבו הבנק המרכזי נסוג מחבילת התמריצים המוניטריים, אמר גרינספן בשידור וידאו מטוקיו ללקוחות דויטשה בנק. מאוחר יותר ציין גרינספן כי אם האינפלציה תתחיל להרים את ראשה, היא עלולה ליצור פגיעה בטווח הארוך בשווקים", אמר נגיד ה'פד' האגדי כשהתייחס לשוק איגרות החוב.

בעוד שיעור האבטלה בכלכלה האמריקאית מגיע לשיא של רבע מאה, ה'פד' עלול להיתקל בהתנגדות מכיוונם של המחוקקים בעוד הוא מנסה לשמור על יציבות מחירים על ידי העלאת הריבית מרמתה הנוכחית (בין 0% ל-0.25%), שיעור האבטלה בכלכלה האמריקאית הגיעה לרמה של 9.7%, לאחר שנסוג לפני חודשיים במפתיע מרמה זו. המעסיקים האמריקאים קיצצו כמעט 7 מיליון משרות, הירידה הגדולה ביותר בהיקף המועסקים מאז מלחמת העולם השנייה. 

לשיעור האבטלה השפעה משמעותית מאוד לגבי המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי האמריקאי. על פי המודלים הכלכליים קיים קשר הפוך בין אבטלה לאינפלציה. כשהאבטלה במגמת עלייה לרוב האינפלציה במגמת ירידה, ולהפך. לכן כשהאבטלה ברמה כה גבוהה מרגישים חברי ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב להצהיר די בנוח כי האינפלציה עדיין לא מהווה איום.

לקוחות דויטשה בנק נמנים על לקוחותיו של גרינספאן שהזהיר כי ארה"ב חייבת להקטין את הרמה המסוכנת מאוד של החוב ממשלתי, בעוד הוא מציין כי הגידול החד בהנפקת איגרות חוב עלול לפגוע בערכו של הדולר. 

עוד הדגיש גרינספאן כי יורשו בתפקיד, בן שלום ברננקי, ייאלץ להמתין עד לשנה הבאה בטרם יראה את האינפלציה כאיום.

צפי לאינפלציה

"יש לנו דיסאינפלציה בעולם וזה יימשך לטווח הקרוב", הוסיף עוד גרינספאן. "המודלים שלנו אומרים שבתחילת השנה הבאה יירד שיעור האיפלציה מתחת ל-1% בקצב שנתי בטרם זו תתחיל לצבור תאוצה", הסביר גרינספאן.