רוי רגב, יו"ר קסם תעודות סל: "בקרנות סל שם המשחק הוא יכולת המעקב"

ביום חמישי הקרוב (19.11) ינפיק בית ההשקעות אקסלנס, באמצעות קסם תעודות סל, תשע קרנות סל העוקבות אחר מדדים שונים. כפי שנחשף לראשונה ב"כלכליסט", בניגוד לבתי השקעות אחרים, באקסלנס החליטו להקים את הפעילות באמצעות חברת תעודות הסל, ובכך למעשה להפריד בין ניהול ההשקעות האקטיבי שמבוצע באמצעות חברת קרנות הנאמנות לניהול הפסיבי בבית ההשקעות שיבוצע על ידי קסם.

הקרנות הראשונות שיונפקו על ידי קסם יורכבו משמונה קרנות העוקבות אחר מדדי אג"ח וקרן מנייתית העוקבת אחר מדד ת"א־100. דמי הניהול שייגבו בקרנות ינועו בין 0.25% ל־0.4% בקרנות האג"חיות, ו־0.5% בתעודות המנייתיות. קסם היא השחקן השישי בענף קרנות הסל, כאשר מבין חמשת הגופים שכבר מציעים קרנות סל, מגדל שוקי הון מנהל קרנות סל ללא גביית דמי ניהול. בית ההשקעות כלל פיננסים השיק חלק מהקרנות ללא דמי ניהול, אולם לאחרונה העלה אותם.

רוי רגב, יו"ר קסם, אמר אתמול: "קסם חיה בסביבת דמי ניהול נמוכים ועדיין רווחית. ההבדל העיקרי שיהיה בין הגופים השונים הוא בגודל טעות העקיבה, ולכן שם המשחק בקרנות המדד יהיה פחות דמי ניהול ויותר יכולת המעקב אחר המדד. בקרנות מדד מקור ההכנסה היחיד הוא דמי הניהול ולא נכון לעבוד באפס". דוד ברוך, מנכ"ל בית ההשקעות אקסלנס, התייחס לנושא ואמר כי "חלק מהמתחרים עשו טעות כשהכניסו את מוצרי המדד לתוך חברת הקרנות ויצרו בעיות של זהות. צריך לזכור שזו תחנת ביניים לקראת מהלך שיושק בעוד כשנה של קרנות שנסחרות באופן רציף. בשלב הבא, יכולת מקצועית בניהול תקבל יותר משמעות".

קרן סל מבוססת על המודל האמריקאי (ETF), והיא "קרן נאמנות מחקה", כלומר קרן שמחויבת להשיג תוצאות דומות ככל האפשר למדד שאחריו היא עוקבת. כתוצאה משינויים רגולטוריים שעליהם עובדים כיום ברשות ניירות ערך ובבורסה, על פי הערכות, במהלך המחצית השניה של 2010, קרנות הסל אמורות להתחיל להיסחר בבורסה.