מה משפיע על מחירי הזהב?

מחירי הזהב בבורסת ניו יורק עלו אתמול מעל 1,226 דולר עבור אונקיה אחת והשלימו זינוק של 40% מתחילת השנה, זאת על רקע חולשת הדולר שדחפה משקיעים לפנות לזהב כהשקעה אלטרנטיבית.

7 גורמי מפתח המשפיעים על השוק

1. משקיעים

העניין הגובר בסחורות, ובתוכן הזהב, מצד קרנות השקעות, היה הגורם העיקרי לעלייה במחירו בשנים האחרונות.התשואה בזהב מושכת אליו משקיעים נוספים ומגדילה את זרימת ההון לשוק.

2. חולשתו של דולר

לשוק המט"ח תפקיד מפתח בקביעת מחירי הזהב בשווקים, אשר נעים בכיוון הנגדי של שערו של המטבע האמריקאי. הזהב הינו מכשיר גידור מקובל בתקופות של חולשת המטבע. פיחות בדולר ארה"ב הופך את הזהב המקומי (המתומחר בדולרים) לאטרקטיבי יותר בעיני מחזיקי מטבע אחר.

3. מחירי הנפט

באופן היסטורי נשמרה קורלציה גבוהה בין מחירי הזהב למחירי הנפט, מאחר והשקעה בזהב הגנה על המשקיעים מפני התפרצות האינפלציה, המלווה את תקופות בהן מתייקר הנפט.

4. מתיחות פוליטית

מתכת יקרה נחשבת כאי של יציבות בתקופות של חוסר ודאות גלובאלית. אירועים גיאופוליטיים בקנה מידה בינלאומי, בהם מתקפות טרור, פיצוצים, ורציחות יכולים רק לגרום לה להעלות. זעזועים בשווקים, אשר יכולים לגרום לירידות מחירים במרבית הסחורות וניירות הערך, רק ישפיעו לחיוב על הזהב.

5. רזרבות הזהב בבנק מרכזי

 

הבנק המרכזי מחזיק בזהב כחלק מהעתודות שלו. קנייה או מכירה של זהב ע"י בנקים יכולה להשפיע על הזהב. ב-7 באוגוסט קבוצה של 19 בנקים אירופאים הסכימה להגביל את מכירות הזהב עליהן הוחלט ב-1999. מדי שנה, על פי ההסכם נמכרו 400 טון זהב. על פי הממצאים האחרונים, מכרו הבנקים פחות זהב מכפי שתכננו.

6. גידור סיכונים

לפני מספר שנים, כאשר מחירי הזהב שאפו ל-300 דולר לאונקיה, מכרו חוזים עתידיים תוך הבטחה לספק את המתכת היקרה בשלב מאוחר יותר. אך כאשר המחירים החלו לעלות, המוכרים ספגו הפסדים גדולים והחלו לרכוש את המניות של עצמם ואת החוזים העתידיים שהנפיקו, זאת על מנת למזער את הנזקים ולגדר את הסיכון. פעילות זו יכולה להשפיע על מחירי הזהב, אם כי לאחרונה התנהלות זו הפכה לפחות מקובלת.

7. ביקוש והיצע

עקרונות ביקוש והיצע קלאסיים, כמעט ולא משחקים תפקיד בקביעת מחירי הזהב, מאחר וכמות המתכת הקיימת בעולם (158 אלף טון) גדולה פי 60 מהתפוקה השנתית של חברות כרייה. זהב לא נצרך בדומה למוצרים אחרים. וגם עונות שיא במדינות הנחשבות לצרכניות עיקריות כמו סין והודו, משפיעות רק מעט על המחיר, בעוד שגורמים אחרים כמו מחירי הנפט ושערו של דולר ישפיעו יותר.