מורגן סטנלי: התשואה על איגרות החוב האמריקאיות ל-10 שנים תעלה ל-5.5%

אם התחזית של מורגן סטנלי נכונה, ההשקעה הטובה ביותר באיגרות החוב של ממשלת ארה"ב היא ביצוע שורט, כלומר עשיית רווח מהימור על ירידת מחירן.

במורגן סטנלי יוצאים הבוקר (ב') בסקירה לאור הגירעון האדיר אליו נקלעה ארה"ב בעקבות המשבר, ומאמינים כי תשואת איגרות החוב האמריקאיות ל-10 שנים של ארה"ב תעלה ל-5.5%. בכך תהווה את העלייה המשמעותית ביותר מאז שנת 1999. את התחזית הזו מספק דיוויד גרינלאו, הכלכלן הראשי לניתוח שוק האג"ח במורגן סטנלי ניו יורק.

במידה ואכן יעלו תשואות איגרות החוב האמריקאיות הארוכות ל-10 שנים עלולים המשקיעים לספוג הפסדי הון משמעותיים. מאחר והמח"מ של אותן איגרות הוא ארוך מאוד הפסדי ההון (מבלי להתחשב בתשואות האחזקה) עלולים להגיע לעד 20%.

המשקיעים דורשים תשואות גבוהות יותר לאיגרות החוב הממשלתיות ומעלים את שיעורי הריבית החודש ברמה הגבוהה ביותר מאז חודש ינואר. החששות הן שהמאמצים של הממשל האמריקאי להחזיר את הצמיחה בשילוב של הוצאות עתק גירעוניות של טריליון דולר יפחיתו את האטרקטיביות של האג"ח.

איגרות החוב של ממשלת ארה"ב לתקופה של 10 שנים הנפדות בחודש נובמבר 2019 טיפסו ב-27 נקודות בסיס, או ב-0.27% לרמה של 3.8% במהלך השבוע האחרון, זאת על פי המידע של BGCantor.